La Pérennité Financière des Startups Européennes Dépend-elle des Levées de Fonds ?
L’Europe est considérée comme une plaque tournante des startups. En effet, selon le rapport sur l’état de la technologie européenne d’Atomico, l’investissement total dans les startups européennes a atteint 20 milliards d’euros en 2018, contre 4,8 milliards d’euros en 2013. Les chiffres montrent que les startups sont un moteur important de croissance et d’emploi pour le continent.
Les startups sont apparues à l’issue de la croissance économique poussée par l’émergence des nouvelles technologies et des nouveaux moyens de communication. La startup, appelée également jeune pousse, est une jeune entreprise ayant pour but de commercialiser des produits ou des services technologiques. Dans ce contexte, il peut s’agir de nouveaux produits ou services technologiques ou de produits ou services technologiques déjà existants mais dont la commercialisation se fait suivant de nouvelles manières.
Les startups présentent certaines caractéristiques qui les distinguent des entreprises considérées comme traditionnelles. L’innovation constitue un pilier dans leur stratégie, car elle est présente dans les produits et services proposés par ces entreprises, ou dans leur modèle d’affaires. Les startups sont également marquées par une croissance et un développement rapide. Par ailleurs, les startups présentent une grande flexibilité tout en étant exposées à de nombreux incertitudes et risques.
Compte tenu de ces risques et incertitudes, un entrepreneur rencontre souvent des difficultés à trouver un financement tout au long du cycle de vie de la startup. Or, l’idée de startup nait avec des besoins importants en financement étant donné la place importante accordée aux nouvelles technologies et à l’innovation. Les startups ont tendance à être autofinancées ou à recevoir des investissements provenant de fonds providentiels ou d’entreprises de capital-risque. Ce qui les différencie des autres sources de financement, c’est qu’il existe souvent davantage un partenariat entre les investisseurs et les fondateurs.
La levée de fonds constitue une pratique courante pour financer une startup. Une telle opération permet à cette dernière de recourir aux apports de fonds provenant d’investisseurs pour assurer son financement. En contrepartie, ces investisseurs sont impliqués dans les décisions de la startup. En France, les levées de fonds des startups ont connu une hausse importante au cours de ces dernières années. En 2019, elles ont atteint 5,03 milliards d’euros alors qu’en 2013, elles étaient encore à 1,81 milliard d’euros.
Lire aussi: Comment rédiger un mémoire de finance réussi
Pourtant, force est de constater que 90% des startups ne parviennent pas à survivre à l’horizon des 5 ans. Quelles sont les raisons de ces échecs ? Quelle place occupent les levées de fonds dans la réussite des startups ? Sont-elles garantes de la stabilité financière des startups ?
Précisément, le présent travail s’intéresse au cas des startups européennes et vise à déterminer si leur pérennité financière dépend des levées de fonds. Dans un premier temps, une revue de littérature portant sur les startups européennes et les levées de fonds sera réalisée. Ensuite, la problématique et les hypothèses seront formulées. La démarche méthodologique basée sur une méthode quantitative sera par la suite exposée. De même, les étapes liées au recueil et à l’analyse des données seront développées, avant de procéder à l’analyse des résultats. A l’issue de ces étapes, des recommandations permettant d’assurer la pérennité financière des startups européennes seront avancées.
1. Les Startups Européennes et les Levées de Fonds
Les startups sont un élément essentiel de la vitalité économique de tout pays. Elles constituent également le pipeline des petites et moyennes entreprises (PME) et des futures entreprises à forte croissance. Partout en Europe, les startups contribuent à rendre les pays économiquement et socialement dynamiques en redéfinissant le paysage technologique et en créant les marchés de demain.
Effectivement, ces dernières années, l’écosystème des startups européennes a connu une augmentation considérable du nombre de startups créées. Pour illustration, en 2019, 14 startups financées par le capital risque ont vu le jour en Europe, dont la néobanque allemande N26, la friperie en ligne lituanienne Vinted, ou encore le service de soins de santé franco-allemande Doctolib.
Cette première partie est consacrée à la présentation de la situation des startups européennes et de leur pratique en matière de financement, notamment la levée de fonds. Le contexte de ces startups sera présenté en premier lieu. Puis, le financement de ces jeunes entreprises et les levées de fonds seront abordés. Finalement, le concept de pérennité financière fera l’objet d’un développement.
Lire aussi: Trouver un thème de mémoire en Finance
1.1. Les Startups Européennes
En Europe, les startups présentent certaines caractéristiques qui les distinguent de celles d’autres régions telles que les Etats-Unis ou l’Inde. Si leur effectif augmente à un rythme remarquable, l’atteinte d’une performance et de bons résultats constituent encore un défi pour ces startups européennes. Ainsi, ce premier chapitre apporte un éclairage sur leur situation.
1.1.1. Définition et Différents Types de Startups
Définition d’une startup
L’évolution technologique et l’apparition d’Internet ont bouleversé le comportement des consommateurs et la manière d’opérer des entreprises. Ces dernières ont transformé leur mode de production et d’interaction avec les clients en faveur des nouvelles technologies et de l’innovation. La notion de startup est alors née de cette situation, avec l’arrivée des premières sociétés financées par le capital risque.
Le mot « startup » peut avoir plusieurs orthographes : « start-up » ou « startup » (cette dernière sera retenue tout au long de ce travail), et renferme l’idée selon laquelle deux phases sont importantes : le démarrage (start) et la croissance rapide (up). Il n’existe pas de définition officielle communément acceptée pour le terme « startup ». Les chercheurs se sont alors entendus sur différents critères, à savoir :
- L’entreprise doit avoir moins de dix ans.
- Elle doit avoir un produit et/ou un service et/ou un modèle commercial innovant.
- La startup doit avoir pour but principal la croissance : intention d’augmenter le nombre de collaborateurs, le chiffre d’affaires, ou d’étendre les marchés sur lesquels opérer.
A ces critères s’ajoutent d’autres conditions jugées pertinentes pour définir une startup telles que la présence sur un marché dont le niveau de risque est difficile à apprécier, et l’existence d’un besoin de financement massif. De plus, la startup ne dispose pas d’un business model prédéfini, car elle doit s’adapter à son marché tout en veillant à sa rentabilité et à sa croissance rapide.
Lire aussi: Rédaction d'une demande de financement
La startup n’est ainsi pas définie en fonction de sa taille ni de son activité, mais surtout suivant ces différents critères.
Les différents types de startups
La création d’une startup permet de répondre à une problématique spécifique : le désir de concevoir des solutions et de donner vie aux idées. Les différents types de startups existants sont adaptés à divers types d’entrepreneurs, mais aussi de la manière dont ils mettent en œuvre leurs idées. 6 types de startups sont alors distingués.
- Le premier type est la startup grande entreprise. Les entreprises qui détiennent un capital important et qui atteignent différents marchés disposent d’une certaine notoriété. Néanmoins, pour assurer leur rentabilité et accroitre leur chiffre d’affaires, ces firmes sont tenues d’innover et de se lancer dans de nouveaux modèles commerciaux afin d’atteindre leurs objectifs. La startup grande entreprise résulte de cette stratégie.
- Le deuxième type est la startup d’entrepreneuriat social. Cette startup est créée pas particulièrement à des fins lucratives, mais pour améliorer l’environnement. Pour ce faire, l’entrepreneur associe l’innovation à la création de richesse destinées à rendre le monde meilleur.
- Le troisième type est la startup à acquérir. La capacité des développeurs de logiciels augmente, d’où la présence de plus en plus d’applications sur le marché. L’objectif de l’entrepreneur est de générer des produits et/ou services nouveaux, mais au final, la startup finit par être acquise par un géant de la technologie.
- Les startups technologiques ont un énorme potentiel de croissance en raison de leur nature qui leur permet d’accéder à un marché mondial. Ces entreprises ont la possibilité d’obtenir des financements auprès d’investisseurs en capital risque et assurer une présence mondiale.
- Le cinquième type est la startup petite et moyenne entreprise (PME). Les startups PME sont créées en vue de répondre aux besoins de leur(s) fondateur(s), tels qu’assurer les besoins de la famille ou créer de la richesse.
- Le sixième type est la startup style de vie. L’entrepreneur travaille sur sa passion. L’activité de la startup est alors basée sur ce qu’il aime et ce qui reflète le mieux son style de vie.
Les startups peuvent aussi être classés en fonction de leur secteur d’activité, comme il est présenté dans le tableau suivant.
Comment bien choisir son sujet de mémoire ? 3 critères fondamentaux à se baser !
Tableau 1 : Classification des startups suivant leur secteur d’activité
| Types de startups | Secteur d’activité |
|---|---|
| AdTech | Publicité |
| AgriTech | Agriculture, pêche, élevage |
| ArtTech | Arts, création, spectacle |
| BioTech | Biotechnologies |
| CleanTech | Nettoyage, recyclage |
| EdTech | Education, formation en ligne |
| FashionTech | Prêt-à-porter, mode |
| FinTech | Banque, assurance, services financiers |
| FoodTech | Agroalimentaire, alimentation, restauration |
| GreenTech | Énergie, environnement, développement durable |
| HealthTech | Santé |
| LegalTech | Droit, documents juridiques |
| MedTech | Médical, para-médical |
| RetailTech | Commerce de détail, grande distribution |
1.1.2. Cycle de Vie et de Financement d’une Startup
Cycle de vie d’une startup
Le cycle de vie d’une startup comprend 7 étapes, comme il est illustré ci-dessous.
L’idée
La startup commence par une idée qui ne présente pas encore une garantie de succès. La plupart des startups qui se trouvent à ce stade devront surmonter le défi de l’acceptation du marché et saisir une opportunité de niche. L’objectif est de mettre en lien l’opportunité commerciale, les compétences et l’expérience.
Le démarrage
En phase de démarrage, la startup est créée et reconnue sur le plan légal. Les produits et/ou services sont en cours de production. A ce stade, le principal défi est de pouvoir assurer les besoins nécessaires au démarrage et au bon fonctionnement de l’entreprise. Cette étape requiert également l’établissement d’une base clients et une présence sur le marché visé.
La croissance
A ce stade, les clients et les revenus augmentent avec de nombreuses nouvelles opportunités, mais également des problèmes. Le plus grand défi auquel sont exposées les startups en phase de croissance est de résoudre ces problèmes qui exigent plus de temps et d’argent. L’accent doit alors être porté sur la gestion et le développement d’un nouveau plan d’affaires.
L’établissement
La startup est désormais devenue une entreprise florissante avec une place sur le marché et des clients fidèles, son mode de fonctionnement est devenu routinier. Cette situation n’écarte toutefois pas la startup de la compétitivité et de la concurrence sur le marché. D’où l’intérêt d’avoir une vue d’ensemble sur les besoins du client et l’évolution du marché. Les stratégies destinées à assurer la productivité sont pareillement définies et mises en œuvre lors de cette étape.
L’expansion
Ce stade est caractérisé par une nouvelle période de croissance vers de nouveaux marchés et canaux de distribution. Il résulte souvent de la décision de l’entrepreneur de vouloir gagner une plus grande part de marché et de trouver de nouveaux canaux de revenus et de profits. Le choix est possible entre la proposition de nouveaux produits/services aux marchés existants ou l’ouverture de la startup existante à de nouveaux marchés et types de clients.
La maturité
En phase de maturité, les ventes et les bénéfices réalisés présentent une stabilité, mais la concurrence reste féroce. Finalement, les ventes commencent à chuter et une décision doit être prise en ce qui concerne le fait de quitter ou d’agrandir l’entreprise.
La sortie
La sortie constitue pour l’entrepreneur une grande opportunité de tirer profit de tous les efforts et des années de travail acharné. La vente de la startup requiert toutefois une évaluation réaliste de celle-ci.
Cycle de financement d’une startup
Le cycle de financement d’une startup comprend également différentes étapes qui sont en accord avec son cycle de vie. En effet, à chaque étape de ce cycle de vie correspond des sources de financement particulières, comme il est présenté dans le tableau suivant.
Tableau 1 : Les sources de financement d’une startup en fonction de son cycle de vie
| Cycle de vie | Sources de financement |
|---|---|
| Idée | Au début du cycle de vie d’une startup, sans marché ni clients certains, la startup dépendra des liquidités de l’entrepreneur, de la famille, des amis et du financement participatif (crowdfunding) |
| Démarrage | Entrepreneur, famille, amis, business angels, subventions. |
| Croissance | Banques, subventions, options de crédit-bail, bénéfices et partenariats. |
| Etablissement | Bénéfices, banques, gouvernement et investisseurs. |
| Expansion | Licences, banques, bénéfices, investisseurs et gouvernement, et nouveaux investisseurs et partenaires. |
| Maturité | Fournisseurs, entrepreneurs, clients et banques. |
| Sortie | Recherche de partenaires d’évaluation d’entreprise et d’investisseurs. Consultation du comptable et des conseillers financiers pour connaitre la meilleure stratégie fiscale à adopter lors d’une vente ou d’une fermeture. |
Le financement de la startup à la naissance de l’idée
A la naissance de l’idée de startup, l’entrepreneur finance son entreprise à partir de son apport personnel, d’où le concept de « bootstrapping », qui signifie littéralement « se hisser par ses propres moyens ». L’entrepreneur a également la possibilité de faire appel à son entourage (famille et amis). Il peut aussi s’orienter vers le financement participatif (crowdfunding) qui consiste à solliciter un grand nombre de personnes pour financer son projet. Ce type de financement est généralement utilisé pour des projets innovants ou à vocation sociale.
balises: #Financ