Le Financement Direct des Entreprises : Avantages et Inconvénients

Les entreprises peuvent avoir besoin de financement, que ce soit pour leur création, pour assurer leur croissance ou pour développer de nouveaux projets. Le choix du financement est donc très important et incontournable. Les entreprises ont un large éventail de choix, mais chacun d’eux présente des avantages et des inconvénients. Parmi ces choix, nous pouvons distinguer deux familles : les financements internes et les financements externes.

Financements Internes

Le financement interne va permettre à l’entreprise de se financer par ses propres moyens, avec l’aide d’associés, de proches, etc.

• Love money : Il s’agit de l’argent des proches, famille, amis, qui deviennent alors actionnaires de la société. Sous certaines conditions, les proches peuvent faire valoir leur investissement et bénéficier d’une réduction d’impôt grâce à la souscription au capital d’une entreprise. Cet argent peut avoir la forme d’un prêt, d'un don ou encore d’une avance sur héritage.
• Autofinancement : Si l’entreprise génère suffisamment de revenus pour être autosuffisante. Il se calcule grâce à la Capacité d’autofinancement (CAF) : un ratio qui évalue les ressources générées par le cycle d’exploitation de l’entreprise lui permettant d’assurer son autofinancement. L'autofinancement présente la caractéristique de maintenir l'autonomie des dirigeants de l'entreprise qui ne sont dépendants ni de créanciers (comme dans le cas d'un crédit bancaire ou d'une émission d'obligations), ni de nouveaux actionnaires. Les ressources provenant de profits ne donnent lieu à aucun coût financier direct (ni intérêt, ni dividende) mais l'autofinancement représente un coût d'opportunité (i) d'investissement qui apparaît lorsque l'on compare le rendement de fonds investis dans l'entreprise à celui des fonds placés sur le marché financier.
• Les apports personnels : Ils dépendent des disponibilités en liquidité des entrepreneurs. Les apports peuvent se faire en numéraire (en argent), en nature (biens matériels et immobiliers) ou en industrie (savoir-faire).
• Les comptes courants d’associés : Ils permettent aux associés de financer eux-mêmes leur société soit en déposant sur ce compte des fonds propres, soit en renonçant temporairement à leurs dividendes ou à leurs rémunérations.

Financements Externes

Ces choix de financement requièrent le recours à des personnes ou organisations tierces.

• Crédit-bail : Une forme de location portant sur un bien dont le locataire peut, aux termes du contrat, devenir propriétaire.
• Crowdfunding : Le financement participatif est un échange de fonds entre individus en dehors des circuits financiers institutionnels, afin de financer un projet via une plateforme en ligne.
• Crowdlending : C’est le même principe que le crowdfunding, mais au lieu d’un financement avec une contrepartie, le financement prend la forme d’un prêt.
• Business Angel : C’est une personne qui accompagne les jeunes entreprises innovantes dans leurs besoins de financement et de développement dans la phase d’amorçage de l’activité.
• Emprunt : Obtenir de l’argent à titre de prêt auprès de banques. Il y a une possibilité d’emprunter à court et long terme. Le financement bancaire est générateur d'endettement. Seul moyen de financement pour les entreprises qui, en raison de leur taille ou de leur âge, ne peuvent accéder aux marchés, c'est un mécanisme plus souple que l'émission de titres, et créateur de relations de dépendance entre l'entreprise et sa ou ses banques.
• Subventions d’investissement : Montants qui sont versés à l’entreprise à titre défini, généralement par des collectivités territoriales.
• Prises de participation : L’entreprise propose à des investisseurs privés de rentrer dans son capital social par le biais de l’obtention de titres. Les investisseurs peuvent être de simples épargnants, des fournisseurs ou des personnes qui croient au projet. L'émission d'actions présente trois caractéristiques : elle permet à l'entreprise de ne pas recourir à l'endettement grâce à l'augmentation de ses fonds propres ; elle donne naissance à des charges financières variables ; mais elle peut entraîner une dispersion du capital et, éventuellement, pour les dirigeants en place, une perte de contrôle. L'émission d'obligations présente, comparée à l'émission d'actions, des avantages et des inconvénients symétriques : génératrice d'endettement, elle donne lieu à une charge financière fixe - qui peut être allégée par l'inflation – mais elle ne modifie pas l'équilibre des pouvoirs entre propriétaires.

Financement Direct : Définition et Contexte

Le contact direct entre un emprunteur et un prêteur est appelé financement direct. Cette opération permet un financement instantané. Le financement direct présente beaucoup d’avantages, notamment pour les détenteurs d’argent qui n’ont pas une grande expérience dans le domaine de l’investissement. De cette manière, ils peuvent très vite trouver des personnes prêtes à investir. Le financement direct propose beaucoup d’avantages aux investisseurs. Mais le plus grand avantage du financement direct, c’est qu’il se fait sans intermédiaire. Aujourd’hui, le financement direct est une modalité, mais en réalité, il faut dire que l’Homme s’est toujours fait aider par son entourage pour le financement de ses activités économiques.

Comme vous le savez, la démarche classique pour obtenir des fonds pour son investissement se fait via des instruments financiers qui s’accompagnent avec des documents juridiques. Pour comprendre le « financement direct », il est utile de jeter un coup d’œil sur le financement « indirect ». En fait, on parle de financement indirect, lorsqu’on passe par un intermédiaire pour l’obtention des fonds pour son investissement. Dans un financement indirect, ce sont les banques qui prêtent des fonds pour les entreprises qui ont besoin de financement. Bon à savoir : sur le plan économique, le passage d’une économie basée sur les crédits bancaires, à une économie basée sur les marchés financiers est appelé : la désintermédiation financière.

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Avantages du Financement Direct

L’atout principal du financement direct, c’est que l’entreprise en question conserve la répartition de son capital social tel qu’il est. C’est le cas notamment des entreprises familiales où les membres préfèrent obtenir un emprunt, plutôt que d’avoir de nouveaux investisseurs. De plus, le financement externe direct permet de financer plus facilement l’innovation.

Inconvénients du Financement Direct

Bien entendu, aucune modalité n’est parfaite. Premièrement, comme il n’y a pas de mécanisme de contrôle dans ce type de financement, les risques pour l’emprunteur sont élevés. Tout d’abord, toutes les entreprises ne peuvent pas émettre des titres sur les marchés financiers. Pour cela, elles doivent avoir une forme juridique éligible et une taille suffisante. De même, les entreprises en difficulté trouveront très difficilement des fonds sur les marchés financiers. De plus, plus l’entreprise émet de nouveaux titres, plus son capital est dilué. Mais attention, ces produits financiers ne sont pas sans risques de par la volatilité de son cours.

Comment Choisir Entre Financement Interne et Externe ?

Le financement interne reste une sûreté pour les entreprises même s’il ne permet pas le développement de gros projets. L’emprunt bancaire et les subventions d’investissement restent les financements les plus utilisés. Il arrive parfois que la capacité financière d’une entreprise ne suffit pas pour l’ensemble de ses besoins. Dans ce cas, elle fait appel à un financement étranger, en général, des banques ou des organismes emprunteurs. D’un autre côté, on a le financement direct qui consiste à obtenir des ressources directement auprès des marchés financiers. On parle de marché financier primaire lorsque l’agent émet de nouveaux titres pour la première fois (marché du neuf).

Conseils Pratiques

En pratique : si vous envisagez de recourir à ce mode de financement, que ce soit pour l’émission d’actions ou d’obligations, sachez que de nombreuses règles doivent être respectées. Il est fortement recommandé de faire appel aux services d’un avocat spécialisé et d’un conseil expert.

Tableau Récapitulatif : Avantages et Inconvénients des Différents Types de Financement

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balises: #Financ #Entreprise

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