Comment financer la reprise d'un fonds de commerce et le besoin en fonds de roulement

Dans la vie d'une entreprise, il arrive souvent que les rentrées d'argent soient en décalage avec les factures à payer. Le besoin en fonds de roulement est alors déséquilibré, et il faut trouver des solutions pour financer cet écart. Découvrez comment calculer votre besoin en fonds de roulement et comment financer un manque de liquidités.

Qu’est-ce que le besoin en fonds de roulement (BFR) ?

Le besoin en fonds de roulement, ou BFR, représente le décalage entre les entrées et les sorties d'argent d'une société. Le fonds de roulement est la trésorerie d'une entreprise à un moment précis. Le BFR correspond au décalage de trésorerie issu de l'activité courante de l'entreprise. Autrement dit, le montant de ses recettes disponibles n’est pas suffisant pour couvrir ses décaissements au moment où ils se présentent.

Le BFR comprend généralement 3 éléments : le montant des stocks moyens nécessaires à l'activité de l'entreprise, le montant de l'encours moyen des créances clients et le montant de l'encours moyen des dettes fournisseurs. Rappel : l'argent dû par les clients, après livraison, constitue une "créance client". De même, l'argent que l'entreprise doit à ses fournisseurs après réception de la marchandise constitue une "dette fournisseur".

BFR = Stocks moyens + Encours moyen "Créances clients" - Encours moyen "Dettes fournisseurs"

Significations d’un BFR positif, nul ou négatif

• Si votre BFR est positif, cela signifie qu'il y a un écart entre vos dettes et vos créances d'exploitation. Pour payer vos dettes, vous devez utiliser votre fonds de roulement ou emprunter de l'argent.
• Si votre BFR est nul, vos rentrées et sorties d'argent sont bien coordonnées et vous permettent de payer vos frais à temps.
• Si votre BFR est négatif, vous avez plus de liquidités que nécessaire, et il vous reste encore de l'argent après avoir payé tous vos frais.

Le BFR au démarrage : le BFR initial

Quand le créateur travaille sur son projet de création d'entreprise, il établit ses prévisions financières en construisant un plan de financement initial sur lequel il s'appuiera pour trouver les capitaux nécessaires au lancement de son activité. Ainsi, dans le plan de financement initial, le BFR d’exploitation sera couvert par le fonds de roulement net global.

Lire aussi: Guide TVA : Achat en Chine

Le calcul du BFR initial se fait donc de manière empirique en se fondant sur les moyennes constatées dans les entreprises de même activité et de même taille ou par la projection des hypothèses de chiffre d'affaires réalisées dans les comptes de résultats prévisionnels. Il est préférable que le créateur utilise des montants TTC pour les créances clients et les dettes fournisseurs dans le calcul de la formule générale de son BFR car il existe également un délai entre le montant de la TVA collectée et celui de la TVA à reverser.

Le BFR comme indicateur de gestion et ses leviers d’action

Un BFR en augmentation sans lien avec la croissance de l’activité constitue un mauvais signal. L'essentiel n'est pas tant le montant de votre BFR que son évolution et sa proportion par rapport à votre activité.

Cette équation nous révèle trois leviers d’action : gérer intelligemment vos stocks, accélérer les paiements clients, et optimiser vos conditions fournisseurs.

• Réduire le délai de rotation des stocks : il s’agit d’évaluer à quelle vitesse les stocks sont vendus.
• Réduire la durée du crédit consenti aux clients : exiger un acompte de la part des clients, accélérer la facturation et la relance.
• Allonger la durée du crédit fournisseurs : en retardant les paiements fournisseurs, l’entreprise conserve plus de liquidités disponibles.
• Encaissement anticipé : les acomptes réduisent le montant total des créances clients.

Quand et pourquoi financer le BFR ?

Que ce soit lors de sa création ou au cours de son développement, l’entreprise se retrouvera confrontée à de multiples reprises à un besoin de financement de son cycle d’exploitation. Et il arrive parfois qu'elle ne dispose pas de liquidités suffisantes pour couvrir ses dépenses d'exploitation quotidiennes.

Le financement du BFR, c’est un peu comme la circulation sanguine de l’entreprise. Invisible mais vital. Ce besoin en fonds de roulement, si souvent négligé, détermine pourtant la capacité d’une organisation à respirer financièrement.

Lire aussi: Financer son four de boulangerie en France

Principales solutions de financement du BFR lors d'une reprise

Le financement de la reprise va au-delà du paiement du prix de l’entreprise : votre financement devra correspondre non seulement au prix fixé avec le cédant, mais aussi au financement de l’exploitation et des éventuels investissements.

Apports personnels et comptes courants d’associés

Il est rare que vous puissiez tout financer sur la seule base de vos apports personnels. Le compte courant d’associé est une méthode de financement très simple et rapide du BFR. Il correspond à une avance de fonds, couramment appelée apport en compte courant, réalisée par un ou plusieurs associés d’une société.

Emprunt bancaire et garanties

L'emprunt bancaire constitue le principal levier pour financer un projet de création d'entreprise. Un prêt accordé par le système bancaire peut couvrir jusqu'à 70 % du prix d'acquisition. Généralement, il est exigé que l'emprunteur apporte au moins 30 % du financement. La banque peut exiger des garanties : garantie réelle (nantissement du fonds de commerce ou des titres sociaux) ou garantie personnelle (caution).

La ou les garanties sur emprunt ont pour objectif de protéger le créancier contre le risque de non-remboursement de sa créance. Donner des garanties : vous n’êtes pas seul ! Différents dispositifs ou organismes de garantie peuvent être sollicités. La part de risque supportée par la banque sera amoindrie, ce qui pourra faciliter sa prise de décision d’octroi de prêt.

Prêt d'honneur et aides publiques

Vous pouvez renforcer votre apport personnel avec un prêt d'honneur Création-Reprise : sans intérêts, sans garantie et accordé à la personne physique du repreneur. Le montant du prêt d'honneur varie entre 1 000 € et 90 000 €. Son remboursement s'étale sur une durée de 1 à 7 ans. L'obtention de ce prêt permet de crédibiliser votre projet auprès des banques.

Lire aussi: Achat Revente Auto Entrepreneur : Comment déclarer vos revenus ?

Le contrat de développement transmission proposé par Bpifrance permet de financer l'achat d'un fonds de commerce, l'achat majoritaire de titres sociaux, les frais d'acquisition, le renforcement du BFR et le remboursement de comptes courants. Le montant du prêt varie entre 40 000 € et 1 500 000 €. Le contrat est accordé sans demande de garantie, ni caution personnelle.

Crédit vendeur et clauses earn-out

Dans le cadre d'une reprise, si un climat de confiance s'est installé entre vous et le cédant de l'entreprise, il est possible de négocier avec lui la conclusion d'un crédit vendeur. Le crédit vendeur vous permet d'obtenir un paiement échelonné d'une partie du prix (50 % maximum). La durée du remboursement du crédit vendeur est de 1 à 3 ans.

En plus du crédit vendeur, vous pouvez proposer au cédant une clause de complément de prix (earn out) qui permet d'indexer une partie du prix de cession aux résultats futurs de l'entreprise. Vous pouvez ainsi étaler le paiement du prix de cession.

Affacturage et cession de créances

L’affacturage permet à l’entreprise de disposer rapidement de l'argent de ses factures ou créances clients sans en attendre l’échéance. C'est la société d’affacturage (factor), à qui l’entreprise cède ses factures et créances, qui lui avance le règlement. Le factor se substitue à l’entreprise et peut prendre en charge le suivi, la relance et le recouvrement.

Ceder ses créances clients à un factor constitue une autre manière d’obtenir un financement du BFR. Ainsi, l’entreprise perçoit des avances de trésorerie à chaque cession périodique réalisée. Ce mode de financement du BFR manque toutefois de souplesse.

Lignes de crédit, découvert et facilité de caisse

Le prêt professionnel, la ligne de crédit ou le straight loan peuvent être octroyés par une banque afin de financer le BFR. Le découvert bancaire est une autorisation ponctuelle de retirer plus que le solde disponible sur le compte. La facilité de caisse est une micro-ligne de trésorerie de très courte durée. Ces deux solutions permettent de gérer les tensions de trésorerie.

Crowdfunding, crowdlending et investisseurs

Le financement participatif ou crowdfunding constitue une bonne alternative pour les entrepreneurs qui rencontrent des difficultés à mobiliser des fonds de manière traditionnelle. Le crowdfunding peut prendre 3 formes : don (reward), prêt (crowdlending) et investissement (achat de titres sociaux).

Le business angel peut apporter un apport financier direct, un carnet d'adresses et une expérience professionnelle. Le capital risque est une prise de participation par des investisseurs professionnels destinée aux entreprises innovantes à fort potentiel. Le montant investi dépend des besoins et peut aller de quelques dizaines de milliers à plusieurs millions d'euros.

Microcrédit et finance solidaire

Le microcrédit professionnel s'adresse aux créateurs ou repreneurs qui ne peuvent pas accéder au financement bancaire classique. Il s'agit d'un prêt de 17 000 € maximum, souvent assorti d'un taux d'intérêt d'au moins 5 % et d'une durée de remboursement maximale de 5 ans. Pour l'économie sociale et solidaire, des financeurs solidaires comme France Active, la Nef ou le Crédit Coopératif peuvent être sollicités.

Montages juridiques et stratégiques pour reprendre une entreprise

Enfin … pas tout de suite ! Il reste une étape préalable : la détermination du type de montage financier. En d’autres termes, faites-vous une reprise par acquisition directe des titres, par création d’un holding de reprise ou par augmentation de capital ? Selon la nature de la société à racheter, chacun de ces montages aura ses avantages ou inconvénients.

Vous vous demandez ce qu’est un holding ? C’est une société dont la vocation est de prendre des participations dans d’autres sociétés, et éventuellement de leur fournir des services de gestion ou d’administration. Schématiquement, vous créez un holding avec vos fonds propres, vous vous associez avec d’autres financeurs, le holding contracte un prêt. Il vous suffit de racheter au moins 51% de la cible pour en prendre le contrôle. Les dividendes versés par l’entreprise cible à la holding permettront de rembourser l’emprunt.

Pas de holding pour vous ! Vous préférez reprendre en direct, à titre personnel ! Financer la reprise, c'est financer le prix de cession, financer le remboursement des comptes courants des cédants, financer les besoins liés à l’exploitation, financer les investissements nécessaires, financer les droits d’enregistrements, financer les frais annexes, les conseils etc.

Garanties, partenaires et diversification des financements

Souvent le financement de la reprise se fera en partenariat avec des établissements de crédit qui vous demanderont des garanties. Plusieurs types de garanties usuelles sont possibles : la caution personnelle, le nantissement, l’hypothèque, etc. Soyez vigilant ! … d’autant que vous pouvez solliciter des dispositifs et organismes de garantie complémentaires.

Les banques cherchent de plus en plus à partager le risque des financements de projets de création/reprise d'entreprise. Ainsi, il est recommandé de diversifier vos sources de financement (ex : création d'un pool bancaire, plusieurs banques financent le même projet).

Solutions innovantes : embedded finance et affacturage inversé

L’embedded finance va au-delà du simple financement. C’est l’intégration transparente des solutions financières directement dans vos outils quotidiens (ERP, P2P, TMS). Les bénéfices ? L’intégration du financement du BFR directement dans vos systèmes de gestion transforme votre approche opérationnelle.

Vous avez de la trésorerie disponible ? Optez pour des paiements anticipés à vos fournisseurs via des mécanismes d’affacturage inversé ou d’escompte dynamique. Vous préférez préserver votre cash ? Choisissez d’étendre vos délais de paiement tout en offrant à vos fournisseurs des options de financement anticipé.

Comment choisir la solution adaptée ?

Avant de solliciter des financements externes, explorez les ressources cachées au sein même de votre organisation. Le fonds de roulement, c’est cette partie des ressources stables qui finance vos actifs circulants. L’autre axe de travail interne à l’entreprise, sans chercher de financement du BFR auprès d’organismes financiers, c’est la baisse du poste en lui-même. Cette action peut apporter du cash dans tout business.

Les banques évaluent ces demandes en scrutant non seulement vos ratios, mais aussi la qualité de votre gestion opérationnelle. L’octroi d’un crédit dépend de la capacité du dirigeant à démontrer que son entreprise pourra rembourser l’emprunt. En cas de refus, la banque doit motiver et argumenter sa décision.

Conseils pratiques pour le repreneur

1. Calculez régulièrement le BFR de votre cycle d’exploitation et intégrez-le dans votre business plan.
2. Priorisez les mesures internes (réduction des stocks, accélération des paiements clients) avant d’augmenter l’endettement.
3. Diversifiez vos sources de financement : apports, prêts bancaires, prêts d’honneur, affacturage, crowdlending, business angels.
4. Négociez des modalités adaptées (durée des prêts courts pour le BFR, garanties modulées, pool bancaire si nécessaire).
5. Envisagez des montages juridiques (holding, reprise directe) en fonction des objectifs fiscaux et financiers.

Points de vigilance

• Un BFR mal financé expose à des risques de trésorerie, même pour des entreprises rentables.
• Évitez de financer des besoins cycliques avec des ressources trop longues ; les emplois longs se financent par des ressources longues, les emplois courts par des ressources courtes.
• Attention aux garanties : plus le prêt paraît risqué, plus les garanties demandées seront importantes.
• Ne bâtissez pas votre modèle sur des délais fournisseurs excessifs au risque de fragiliser votre écosystème.

Ressources et aides

Pour en savoir plus sur les prêts d’honneur, le contrat de développement transmission, le crowdfunding et les dispositifs d’accompagnement, vous pouvez consulter les pages de Bpifrance et des organismes d’appui locaux (France Active, ADIE, Réseau Entreprendre).

Le BFR, c’est simplement le carburant nécessaire pour faire tourner votre entreprise avant que vos clients ne paient. Le financement du BFR n’est pas qu’une ligne de plus dans vos tableurs financiers. C’est la base même sur laquelle repose votre liberté d’action au quotidien.

balises: #Financ

Articles populaires:

• En savoir plus sur les activités de Mates équipements scientifiques
• comprendre les abréviations des formes juridiques d'entreprise
• Hôtel durable proche de l'aéroport
• coordonnées du siège social de FINALCAD
• comprendre l'universalité de fait du fonds de commerce