Finance et Blockchain : Comprendre le Fonctionnement et les Applications

La blockchain est souvent présentée comme une révolution technologique qui transforme les intermédiaires en créant des réseaux décentralisés de pair à pair. En 2017, de nombreux acteurs du monde numérique ont commencé à s'intéresser à cette innovation.

La technologie blockchain représente une nouvelle génération de logiciels qui améliore les processus de l’entreprise. De même qu'Internet a révolutionné notre manière d'interagir, la technologie blockchain conduit à repenser complètement la gestion d'une transaction et de sa vérification.

Mais qu’est-ce que la blockchain réellement ? Pourquoi la blockchain est en passe de modifier la finance ? Nous vous donnons ci-dessous toutes les informations pour comprendre la blockchain et ses applications.

La blockchain et ses applications

Qu'est-ce que la Blockchain ?

Le mot blockchain vient de l’anglais et signifie littéralement « chaîne de blocs » en français. Les blocs sont la structure qui regroupe un certain nombre de transactions. Dans le cas de la blockchain du Bitcoin par exemple, il s’agit d’opérations financières pair-à-pair. Le nombre de transactions regroupées dans un bloc dépend de sa taille. Dans le cas du Bitcoin, le bloc est limité à 1 Mo.

Une fois que le bloc est validé, il est mis à la suite des autres blocs précédemment validés. La blockchain regroupe donc l’ensemble des blocs (ou transactions). Pour faire simple, on peut dire qu’une blockchain est un registre public qui permet la traçabilité de l’ensemble des transactions du réseau.

Fonctionnement d'une Blockchain

Si le principe de la blockchain est unique, il existe en revanche différents types de blockchains. La différence concerne principalement la façon de valider les blocs. Pour la validation des transactions ou opérations, une blockchain utilise ce que l’on appelle un algorithme de consensus. Dans le domaine des cryptomonnaies, les deux principaux algorithmes utilisés sont la Proof-Of-Work (POW) et la Proof-Of-Stake (POS).

La POW est utilisée sur le Bitcoin par exemple. Lorsqu’un bloc est prêt à être validé, plusieurs nœuds du réseau (appelés les mineurs) entrent en compétition pour traiter l’opération. L’objectif pour eux est de trouver en premier une solution mathématique. Une fois trouvés, ils reçoivent une prime (en bitcoins) pour récompenser leur travail. Ce mode de validation demande une grande puissance de calcul et prend du temps.

La POS est utilisée sur l’Ethereum 2.0 par exemple, seconde crypto-monnaie au monde en matière de capitalisation. La POS a été développée de manière à améliorer la rapidité de traitement des opérations (ou scalabilité). Contrairement à la POW, la POS n’induit pas de compétition entre plusieurs nœuds du réseau. Chaque validateur (appelé staker) met plutôt en en jeu (« stake » en anglais) une somme sous séquestre qu’il ne retrouve qu’à condition de valider correctement et rapidement le bloc. L’utilisateur a la main pour choisir le validateur de son choix. Logiquement, les validateurs qui misent le plus sont les plus choisis car ils offrent une meilleure garantie.

Description Sommaire du Fonctionnement d'une Blockchain

La blockchain est une chaîne de registres partagés. Une transaction est inscrite dans un registre (ou livre de compte) appelé bloc. Une fois un registre complet, il se ferme et un autre s’ouvre. Les différents blocs demeurent reliés entre eux pour former une chaîne de blocs : le hash récapitulant l’ensemble du contenu du bloc précédent figure en effet dans le bloc en cours d’utilisation.

La blockchain constitue une base de données avec comme principales caractéristiques :

Décentralisée : l’information est partagée à tout moment par un grand nombre d’ordinateurs répartis de par le monde appelés les « nœuds du réseau ». Ce réseau décentralisé partageant la même information remplace le tiers de confiance unique, la banque pour les paiements. Ces ordinateurs sont détenus par des entreprises dénommées « mineurs ». Chaque nœud détient à tout moment la totalité de l’information ;
Publique : les données figurant sur la blockchain sont consultables par tous. Toutefois, ce ne sont pas les documents eux-mêmes mais leur hash qui y sont présents ;
Résiliente : si un nœud se déconnecte momentanément du réseau, il récupère l’intégralité de la base de données en se reconnectant ;
Garantit l’intégrité des données : Les données sont horodatées et ne peuvent être effacées ;
Sécurisée : Deux verrous garantissent la sécurité des transactions sur la BC, le premier, lors de l’inscription de la transaction l’autre au niveau de sa validation par l’ensemble du réseau.

Les Deux Verrous qui Sécurisent les Transactions sur la Blockchain

Le premier verrou est une application de la cryptographie asymétrique, une personne souhaitant effectuer une transaction sur la blockchain utilise un double jeu de clés :
- La clé publique, visible par tous, est l’équivalent d’un code RIB ou IBAN permettant d’initier une transaction et d’authentifier son émetteur ;
- La clé privée, qui ne doit être connue que de l’utilisateur seul, est l’équivalent d’un code PIN mais avec un grand nombre de caractères, permet de valider la transaction.
Pour un paiement, cette étape de validation permet également de s’assurer que l’émetteur dispose bien des fonds qu’il veut transférer. Les cas de vol de bitcoins s’expliquent par le fait que des détenteurs de compte en bitcoin avaient imprudemment stocké leur clé privée sur un site qui a été piraté.
Le second verrou est dénommé le « consensus distribué » ou « preuve de travail », il repose sur le consensus des différents nœuds du réseau pour valider un nouveau bloc. La validation d’un nouveau bloc demande de la puissance de calcul d’ordinateurs. Tous les mineurs étant en concurrence, le premier qui valide un nouveau bloc reçoit une rémunération en crypto monnaies. Un nouveau bloc est définitivement validé dès que plus de la moitié des mineurs du réseau valident l’exactitude du résultat.

Blockchains Publiques vs. Privées

Les blockchains peuvent être publiques ou privées. Etant accessible à tous, la blockchain publique est plus sécurisée et son fonctionnement plus lourd. L’accès à une blockchain privée étant restreint, les règles de sécurité y sont moins strictes ce qui permet de gagner en fluidité. Ainsi, depuis juillet 2016, la banque de France expérimente une blockchain avec la Caisse des dépôts et une dizaine de banques françaises pour tester la gestion décentralisée d’un référentiel de paiement.

Avantages de la Blockchain

Pour beaucoup, la blockchain est une technologie révolutionnaire car elle apporte des avantages indéniables. En effet, la blockchain est :

Transparente : La blockchain est publique et donne accès aux transactions à tous les nœuds du réseau.
Anonyme : Les transactions sont certes enregistrées sur le réseau mais la confidentialité et l’anonymat des protagonistes sont protégés. Pour réussir cette prouesse, la blockchain stocke les transactions sous la forme d’une fonction mathématique, appelée hachage.
Infalsifiable et ordonnée : La blockchain ordonne les transactions chronologiquement. Une fois le bloc validé, il est intégré à la blockchain et ne peut plus être modifié ultérieurement. La blockchain se montre donc très résistante aux attaques malveillantes.
Décentralisée : Les propres utilisateurs de la blockchain jouent également le rôle de validateurs. Pour fonctionner, la blockchain n’a donc pas besoin d’entité régulatrice tierce. La blockchain a ainsi l’avantage d’être un système complètement décentralisé.

Les Types de Services Rendus par la Blockchain

« Blockchain much bigger than bitcoin » Le bitcoin et la blockchain ont été intrinsèquement liées à leur création en 2009. Force est toutefois de constater aujourd’hui que les manifestations de défiance se multiplient à l’égard du Bitcoin pour son caractère spéculatif tandis que la blockchain est considérée comme une technologie à la fois fiable et pleine d’utilisations actuelles et potentielles que l’on entrevoit encore à peine.

Les applications actuelles et potentielles de la blockchain sont innombrables, elles se répartissent toutefois en trois grandes catégories :

Réaliser des transactions : transférer de la valeur sur internet sans passer par un tiers de confiance ;
Tenue d’un registre pour certifier l’authenticité de documents ;
Exécuter automatiquement des contrats (contrats intelligents ou smart contracts) ;

1° Transfert de Valeur sur Internet Sans l’Intervention d’un Tiers de Confiance

L’objectif initial de la blockchain était de réaliser des paiements sur internet de pair à pair sans passer par l’intermédiaire d’une banque (tiers de confiance). La blockchain bitcoin fut la première blockchain créée.

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La blockchain permet un transfert valeur, notamment effectuer un paiement : l’émetteur transfère un montant au bénéficiaire et ne dispose plus du montant sur son compte une fois celui-ci transféré (logique comptable du débit / crédit). Sans la blockchain, seules les données figurant sur les comptes bancaires (tiers de confiance) permettent de trancher une contestation relative à un paiement.

D’autres valeurs que la monnaie électronique peuvent être transférés sur la blockchain : des bons de fidélité, les « miles » d’une compagnie aérienne, des titres financiers (actions, titres de créances négociables), votes, échange d’électricité, ….

La personne souhaitant effectuer un paiement en crypto monnaie doit avoir un compte (wallet) auquel sont affectés une clé publique (équivalent de l'IBAN du compte bancaire) et une clé privée, équivalent d’un code Pin qui ne doit être connue que de lui seul.

Les paiements en crypto monnaies se heurtent toutefois actuellement à deux grands obstacles qui en empêchent le développement : la forte volatilité des crypto monnaies qui génère un risque de change élevé et des coûts de transactions souvent exorbitants par rapport aux montants transférés.

2° Tenue d’un Registre pour Certifier l’Authenticité de Documents

La blockchain permet également de certifier l’authenticité des documents : contrats, titres de propriété, diplômes, objets d’art… grâce à un identifiant alpha numérique de 64 caractères (ou clé crypto graphique) dénommé « hash ».

1ère Illustration : une école décide de certifier sur la blockchain l’authenticité des diplômes qu’elle a délivrés. Elle numérise les diplômes et attribue à chacun d’eux grâce à un algorithme un identifiant alpha numérique unique à 64 caractères, le hash. L’école inscrit le hash sur le diplôme ou un document l’accompagnant puis l’enregistre sur la blockchain qui l’horodate.

Pour s’assurer de la réalité d’un diplôme, un recruteur utilisera un algorithme pour reconstituer le « hash » du document papier remis par le candidat. Si ce « hash » est identique à celui émis par l’école et lui permet de remonter au site de l’école, il aura la certitude que la copie remise par le candidat est authentique.

La blockchain préserve la confidentialité des données bien que la base de données soit publique :

Seul le hash est publié sur la blockchain et non le document d’origine (ce qui résoud également la question des tailles de fichier) ;
Il n’est pas possible de reconstituer un document ou une transaction à partir de son hash (cryptographie asymétrique).

2nde Illustration : l’entreprise Everledger propose un registre permettant de tracer l’origine des diamants, le marché des diamants étant sujet à de nombreux vols, trafics,… Le producteur inscrit un diamant sur ce registre à partir de 40 critères (taille, pureté,…) et d’un numéro d’identification taillé microscopiquement sur le diamant. Si un diamant ne figure pas dans la base, cela peut jeter des doutes sur son origine et faire baisser son prix de façon sensible ou dissuader de réaliser la transaction.

3° Exécution Automatique de Contrats Inscrits sur la Blockchain (Contrats Intelligents)

Le contrat intelligent ou contrat informatique autonome (smart contract) est un logiciel installé sur la blockchain qui exécute automatiquement un engagement contractuel préalablement programmé. Il ne constitue pas en soi un document juridique mais il automatise l’exécution d’un engagement contractuel.

Illustration : L’assureur AXA a développé l’assurance « Fizzy » versant une indemnisation en cas de retard d’avion supérieur à deux heures. L’assuré souscrit son contrat d’assurance sur la blockchain. Ce contrat intelligent est connecté aux bases de données du trafic aérien mondial (source externe aux parties au contrat et considérée fiable). Dès qu’un retard de plus de deux heures est constaté, le contrat s’exécute automatiquement et l’indemnisation est versée sans intervention humaine, d’où des gains de productivité considérables.

Applications Spécifiques en Finance

Pour le moment, la blockchain est davantage utilisée par les startups que par les grandes entreprises. Les startups blockchain font partie de ce que l’on appelle la FinTech. Avec ses caractéristiques, la blockchain est un outil adapté aux transactions financières.

La blockchain est un sujet majeur de la transformation digitale des sociétés de gestion d’actifs.

La technologie blockchain est ce qui a permis l’existence de la crypto-monnaie, tel que le Bitcoin. Cependant, les crypto-monnaies représentent un potentiel sans précédent pour les consommateurs d’accéder à un système de paiement global, partout et tout le temps.

Chaque participant du réseau dispose d’une copie intégrale du registre de la blockchain. Pour effectuer des transactions, chaque utilisateur dispose d’une clef privée permettant d’initier la transaction. L’ajout d’une nouvelle transaction au registre est effectué par des utilisateurs appelés « mineurs ». Ce procédé permet de vérifier l’exactitude d’une transaction.

Exemples d'Applications Financières

Trade Finance : Le trade finance (financement du commerce international) est un candidat naturel de la blockchain : en effet, il implique de nombreux intervenants (banques dans 2 pays, fournisseur, acheteur, entrepôts…) dans un processus long et coûteux (ex. multiples vérification, émissions de lettres de crédit).
Gestion des Titres : La gestion des titres fait également intervenir de nombreux intermédiaires (courtiers, chambre de compensation, dépositaire central, banques dépositaires, …).
Smart Contracts : Avec la blockchain se développement également les smart-contrats : ce sont des programmes qui exécutent de façon automatique les termes d’un contrat.

Mais la technologie blockchain se déploie au-delà du secteur financier : enregistrement des actes notariés, certification des diplômes ou encore dans la santé.

La blockchain ne devrait toutefois pas supprimer totalement l’existence de tiers de confiance. Ainsi, si les titres de propriété immobiliers peuvent y être enregistrés directement, l’intervention du notaire sera toujours nécessaire pour s’assurer de l’accord entre les parties prenantes, leur rappeler leurs différentes obligations,…

Législation Française sur la Blockchain

La France est le premier pays européen à légiférer en matière de blockchain par l'ordonnance du 8 décembre 2017, surnommée ordonnance blockchain. Cette ordonnance modifie des articles du code monétaire et financier (CMF) en prévoyant que les registres d'actionnaires d'entreprises non cotées (actions nominatives) puissent être tenues par un dispositif d'enregistrement électronique partagé (terme par le lequel l'ordonnance fait référence à la blockchain). Cette ordonnance doit rentrer en vigueur au plus tard au 1er juillet 2018. Elle concerne tant les émissions que les transferts d'actions. Elle automatisera des formalités assez lourdes : notification écrite de la cession par le cédant à la société émettrice détenant le registre des actionnaires qui inscrit le mouvement sur le registre de mouvements et mouvemente ensuite les différents comptes titre. Cette réforme est intéressante pour les sociétés ayant de nombreux mouvements sur titres tels qu'une plate-forme de crowd-equity.

Cette ordonnance ne concerne pas les opérations de règlement livraison des titres cotés qui sont soumis à la réglementation européenne Il s'agit là sans nul doute une évolution future.

Pour les entreprises, la blockchain pourrait à terme révolutionner la profession comptable : comptabilité tenue en temps réel sur la blockchain, comptes consultables à tous moments par les tiers (clients, fournisseurs, concurrents,...), leur permettant d'évaluer à tout moment la solvabilité de l'entreprise.

La blockchain est une solution concrète pour moderniser un secteur. 84 % des entreprises et organisations que nous avons interrogées déclarent se sentir impliquées par cette innovation. Nos équipes identifient des économies de coûts et des avantages tangibles dans les 12 à 24 mois de l’implémentation du projet. Vous avez certainement déjà entendu parler du Bitcoin. Mais savez-vous quelle est la technologie derrière le Bitcoin ? Il s’agit de la blockchain ! Si le Bitcoin tend à faire évoluer le système monétaire, la vraie révolution du Bitcoin est avant tout technologique avec sa blockchain.

Étant décentralisée, la blockchain permet de réaliser des transactions de pair-à-pair sans l’intervention d’une banque par exemple. En conséquence, les transactions s’effectuent de façon plus rapide et à moindre frais. Il s’agit de l’application principale des blockchains. C’est d’ailleurs celle utilisée sur la plupart des crypto-monnaies, à commencer par le Bitcoin. Cette application fait penser à beaucoup que la blockchain constitue la finance 2.0 et va dépoussiérer la finance traditionnelle.

Une autre application importante des blockchains dans la finance est liée à leur capacité à utiliser des contrats intelligents ou « smart contracts ». C’est le cas notamment de la blockchain de l’Ethereum. Ces smart contrats sont des contrats qui s’exécutent automatiquement dès lors que les conditions sont réunies. Avec les smart contracts, les actions peuvent donc être réalisées de façon plus rapide et économique. À l’heure actuelle, certaines entreprises utilisent les smart contrats dans le domaine aérien pour indemniser leur client automatiquement en cas d’un retard de vol par exemple.

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