Financement du BFR : Solutions Bancaires et Alternatives pour les Entreprises

En tant que professionnels, la notion de BFR (besoin en fonds de roulement) est essentielle, que ce soit en phase de création, de développement ou dans un contexte conjoncturel difficile. Le BFR est un indicateur clé de la santé financière de toute entreprise, un KPI à surveiller de près.

Le besoin en fonds de roulement (BFR) est un facteur clé de la réussite d’une entreprise, quels que soient son secteur d’activité et son stade de développement. Le BFR, ou besoin en fonds de roulement, représente le décalage entre les flux de trésorerie issus de l’activité courante de l’entreprise. C’est un indicateur essentiel permettant d’évaluer l’équilibre financier d’une entreprise à un instant donné. Il offre une vision synthétique des ressources nécessaires pour couvrir les décalages entre les encaissements et les décaissements.

« Avant toute chose, il est essentiel de suivre régulièrement la variation de son Besoin en Fonds de Roulement à l’aide de tableaux de bord, explique Maxime Storti, responsable assistance commerciale à la Caisse d'Epargne Midi-Pyrénées. Croissance d’activité rime avec accroissement du BFR : l’optimisation du Besoin en Fonds de Roulement doit mobiliser toute l’entreprise, quels que soient sa taille et son cycle d’exploitation.

Le BFR correspond à la différence entre les actifs circulants (stocks, créances clients) et les passifs circulants (dettes fournisseurs). L’actif circulant regroupe les éléments à court terme qui assurent le fonctionnement de l’entreprise. Le passif circulant regroupe les engagements financiers de l’entreprise à court terme.

Pour calculer le Besoin en Fonds de Roulement, on utilise la formule : BFR = stocks HT + créances clients TTC - crédits fournisseurs TTC.

Le Besoin en Fonds de Roulement, et plus particulièrement le BFR d’exploitation, correspond à l’argent disponible de l’entreprise, entre ses dépenses et ses encaissements de chiffre d’affaires.

L'interprétation du Besoin en Fonds de Roulement (BFR) permet d’évaluer la capacité d'une entreprise à financer son cycle d'exploitation et sa trésorerie.

Un BFR positif signifie que l’entreprise a un besoin de financement pour couvrir son cycle d’exploitation. Cela arrive lorsque les créances clients et les stocks sont supérieurs aux dettes fournisseurs. Cela peut être le signe d’une croissance rapide nécessitant plus de fonds pour financer l'activité.
Un BFR négatif signifie que l’entreprise finance son cycle d’exploitation avec les dettes fournisseurs et qu’elle dispose d’un excédent de trésorerie. C'est souvent le cas des entreprises qui encaissent immédiatement leurs ventes (ex. grande distribution) et payent leurs fournisseurs à des délais plus longs.

Mathématiquement, dès lors que votre boutique connaît une étape de développement importante, votre BFR augmente systématiquement.

En effet, lorsque le BFR est positif, c’est-à-dire supérieur à 0, cela signifie que les emplois d’exploitations (à savoir les charges et les encours clients) sont supérieurs aux ressources d’exploitation (les crédits fournisseurs et les recettes).

Le besoin de financement trouve son origine dans l’existence de décalages temporels entre les flux d’exploitation et les flux monétaires.

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Vous entendez parfois parler de besoin en fonds de roulement normatif. Il se calcule en nombre de jours d’achat côté fournisseurs et en nombre de jours de chiffre d’affaires pour le poste client et pour les stocks. Cette normalisation du calcul met en évidence la corrélation entre le BFR et le niveau d’activité.

Pour disposer de la trésorerie nécessaire à la continuité de son exploitation, une entreprise doit assurer le financement de son besoin en fonds de roulement (BFR) ou de son besoin en financement d’exploitation (BFE). De quoi s’agit-il précisément ?

Alors que le BFR se concentre sur les stocks, les encours clients et les dettes fournisseurs à un instant T, le BFE prend en compte le cycle d’exploitation de manière globale. Des éléments tels que les amortissements, les dettes à long terme, la marge nette, la TVA collectée, ou encore les délais de rotation des items sont ainsi pris en compte dans son calcul. Le besoin en financement d’exploitation désigne le montant des liquidités nécessaires à l’accomplissement du cycle d’exploitation et de commercialisation (stockage, cycle de production, délais de règlement client).

5- Comment interpréter le FR, le BFR et la Trésorerie d’une entreprise ?

Solutions de financement du BFR

Face à ce besoin de trésorerie, comment financer son BFR ? Plusieurs solutions existent pour optimiser la gestion de trésorerie et éviter les tensions financières, allant des outils bancaires traditionnels aux alternatives plus innovantes comme l’affacturage ou le financement participatif.

Le second axe pour financer son besoin en fonds de roulement consiste à chercher des solutions hors de l’entreprise.

Les crédits d'exploitation (ou "crédits de fonctionnement") sont des formules de financement adaptées aux besoins de trésorerie de l'entreprise dans son activité quotidienne.

Financements bancaires classiques

Le découvert bancaire: il permet de financer ponctuellement des besoins de trésorerie à court terme. Le découvert, d'une durée plus longue que la facilité de caisse, complète le fonds de roulement de l'entreprise temporairement insuffisant.
L’escompte: C'est la possibilité pour l'entreprise de percevoir immédiatement la majeure partie d'une créance due par un client.
Le Dailly: C'est un transfert de créances. La cession de créances professionnelles ou mobilisation Dailly permet d’obtenir un financement bancaire, en contrepartie de factures cédées.
Le prêt de trésorerie.

Solutions alternatives

Les fonds propres, et le capital en particulier, est apporté dans l’entreprise pour permettre notamment d’avoir en permanence le fonds de roulement nécessaire à couvrir le BFR. Quant au crédit court terme, qu’il soit sous forme de découvert ou de lignes de crédit, il est souvent utilisé également car il permet de façon souple de financer ce cycle d’exploitation.

L'augmentation des fonds propres consolide la structure financière de l'entreprise sans l'endetter. L’entreprise offre ainsi un gage de sécurité à ses créanciers. En effet, un banquier sera plutôt bien disposé à soutenir financièrement une entreprise ayant un bon niveau de fonds propres.

Avec le capital-risque, les dirigeants bénéficient d'accompagnement, de conseil et d'un puissant effet de levier financier.

Grâce au crowdfunding, vous pouvez faire appel à un large public via Internet pour financer un projet de création mais aussi de développement de votre entreprise. C’est une solution intéressante qui représente un mode de financement alternatif au prêt bancaire.

Affacturage

Le factoring ou affacturage en français, est un outil de financement à court terme du BFR. Il s’adresse à l’ensemble des entreprises quel que soit leur taille et leur secteur d’activité, en B2B uniquement et qui ont besoin de convertir directement leurs actifs clients (encours de créances commerciales) en trésorerie disponible.

L'affacturage permet à une entreprise de transformer immédiatement ses factures en liquidités. Le principe est simple : la société cède ses créances à un factor, un établissement spécialisé, qui lui avance tout ou partie du montant des factures.

Un contrat d’affacturage consiste pour une entreprise en recherche de financement à céder ses créances clients à une société appelée factor. Cette dernière avance le montant des factures non échues avant l’échéance (encours client). Elle déduit sa rémunération et une retenue pour le fonds de garantie. Elle se charge de recouvrer chaque facture auprès des clients à l’échéance.

En plus de permettre aux entreprises d’accéder à un financement court terme, l’affacturage donne accès à une vraie prestation de service qui permet à l’entreprise de se concentrer sur ses objectifs commerciaux.

Le reverse factoring, ou affacturage inversé, est une solution de financement qui permet d’optimiser les paiements fournisseurs tout en préservant la trésorerie de l’entreprise. Dans ce schéma, l’entreprise cliente, souvent un grand donneur d’ordre, met en place un accord avec une banque ou un factor. Lorsqu’un fournisseur émet une facture validée par l’acheteur, celui-ci peut choisir de se faire payer immédiatement par l’établissement financier au lieu d’attendre l’échéance contractuelle.

Pour la structure qui met en place cette solution, le principal avantage réside dans la possibilité d’allonger ses délais de paiement tout en maintenant une bonne relation avec ses fournisseurs. Grâce à l’intervention d’un tiers, l’entreprise peut négocier des conditions de paiement plus avantageuses, tout en assurant à ses partenaires un paiement rapide et sécurisé.

Financement sur stock

Le stock d’une entreprise comprenant l’ensemble des matières premières et des produits finis, est un actif qui peut être valorisé et financé. Pour cela, il existe différentes formules de financement de stock qui peuvent être mises en place par certains Factors, des banques et par des acteurs innovants qui apportent des solutions concrètes et compétitives.

Le financement sur stock : l’entreprise qui dispose déjà de stocks de marchandises peut obtenir un crédit de trésorerie en contrepartie de cet actif qui a de la valeur.

Tout e-commerçant le sait parfaitement, l’argent reste le nerf de la guerre quand il s’agit d’augmenter ses stocks, réaliser des dépenses publicitaires ou développer ses ventes sur des marketplaces.

Revenue-Based Financing (RBF) pour l'e-commerce

Votre commerce en ligne existe depuis plus de 6 mois ? Vous présentez déjà un chiffre d’affaires régulier et vous aimeriez booster la croissance ? Le Revenue-Based Financing est une forme alternative de crédit court terme qui nous arrive des États-Unis. Non dilutive, sans garantie, rapide à déployer et souple en matière de remboursement, cette solution financière convient particulièrement aux activités digitales.

Unlimitd est une fintech française, experte du financement e-commerce par le RBF. Tout le processus de demande de crédit et d’analyse s’effectue sur sa plateforme en ligne. Nous évaluons la capacité de l’entreprise à rembourser le prêt sur la base des ventes prévisionnelles. En 48 heures, elle obtient les fonds, sans devoir constituer un dossier avec business plan, plusieurs bilans comptables et la fourniture de garantie.

Unlimitd propose une palette complète pour les besoins des e-commerçants.

Aides publiques

L’État et les collectivités locales proposent également des dispositifs d’accompagnement pour financer le BFR. BPI France, par exemple, offre des prêts spécifiques pour soutenir les entreprises en croissance.

Optimisation du BFR

Optimiser son Besoin en Fonds de Roulement (BFR) est essentiel pour améliorer la trésorerie et assurer la stabilité financière d'une entreprise.

« Mais quel que soit le BFR, rappelle Maxime Storti en conclusion, il peut très souvent être optimisé.

Ensuite, le calcul du BFR aide à optimiser la gestion financière en mettant en lumière les axes d’amélioration possibles. Un BFR trop élevé peut être le signe d’une mauvaise administration des stocks, de délais de paiement clients trop longs ou de conditions fournisseurs défavorables. En identifiant ces leviers, la structure peut ajuster ses stratégies pour réduire son besoin de financement et améliorer sa trésorerie.

Comment optimiser le BFR ?

Négocier des délais de paiement plus longs (ex.

Le Directeur Administratif et Financier (DAF) est chargé de suivre quotidiennement cet indicateur pour éviter les difficultés à court terme. Le Directeur Financier doit trouver le juste équilibre entre son BFR et le financement de ses investissements d’outils de gestion et de production.

« Le service comptabilité-recouvrement est bien entendu en première ligne pour faire entrer le cash en retard, rappelle Maxime Storti. Mais il ne faut pas oublier les autres acteurs qui agissent directement sur les leviers du BFR, à l’instar des services Commercial/Achats qui négocient au mieux les conditions de paiement ou encore de la logistique qui s’attache à réduire le coût des stocks.

Plusieurs solutions existent pour optimiser la gestion de trésorerie et éviter les tensions financières, allant des outils bancaires traditionnels aux alternatives plus innovantes comme l’affacturage ou le financement participatif.

Ratios clés pour l'analyse du BFR

Ce ratio exprime le BFR par rapport aux ressources stables (capitaux propres et dettes financières à long terme).

Si le BFR net est positif, l’entreprise a un besoin de financement supplémentaire.
Une valeur supérieure à 1 indique que l’entreprise peut couvrir ses dettes court terme avec ses actifs.

Ce ratio mesure le temps moyen mis par la structure pour régler ses fournisseurs.

Ce ratio indique combien de temps en moyenne les débiteurs mettent pour payer l’entreprise.

Ce ratio mesure la durée moyenne pendant laquelle un article reste en stock avant d’être vendu.

Tableau récapitulatif des solutions de financement du BFR

Solution	Avantages	Inconvénients
Découvert Bancaire	Simple et rapide à mettre en place	Coût élevé, solution court terme
Affacturage	Financement rapide, externalisation du recouvrement	Coût, perte de contrôle sur la relation client
Reverse Factoring	Amélioration des relations fournisseurs, allongement des délais de paiement	Nécessite un accord avec un factor, complexité de mise en place
Financement de Stock	Valorisation des stocks, obtention de trésorerie	Dépend de la valeur des stocks
Revenue-Based Financing	Solution flexible, adaptée à l'e-commerce	Coût potentiellement élevé
Aides Publiques	Financement à taux avantageux	Démarches administratives, critères d'éligibilité

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