Financement du Besoin en Fonds de Roulement (BFR) : Guide Complet
Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) est un indicateur financier stratégique qui mesure les besoins de financement à court terme d’une entreprise. Il résulte du décalage entre les flux de trésorerie liés aux dépenses et aux recettes, nécessitant ainsi une gestion optimale pour maintenir une trésorerie saine.
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Définition du Besoin en Fonds de Roulement
Le besoin en fonds de roulement se définit par le décalage entre les flux de trésorerie liés aux dépenses et recettes de l’entreprise. C’est une somme nécessaire qu’une entreprise doit posséder afin de pouvoir payer ses charges courantes en attendant de percevoir le paiement dû par ses clients.
Comprendre le BFR SIMPLEMENT - Guide complet du Besoin en Fonds de Roulement (calcul, utilité, ...)
Le BFR constitue un indicateur clé de la santé financière de toute entreprise. C’est un KPI à surveiller. Le terme de “besoin en fonds de roulement” ou BFR recouvre les besoins de trésorerie d’une entreprise inhérents à son activité quotidienne. Tous ces flux de trésorerie génèrent des décalages entre les encaissements et décaissements liés à l’activité.
Calcul du Besoin en Fonds de Roulement
Le calcul du BFR repose sur les stocks moyens, les créances clients, et les dettes fournisseurs, formant la formule :
Le calcul du BFR se base sur des montants qui varient en fonction de la date. C’est une vue à l’instant T. Pour calculer le Besoin en Fonds de Roulement, on utilise la formule : BFR = stocks HT + créances clients TTC - crédits fournisseurs TTC.
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Formules étendues du BFR
- Formule Simplifiée: Besoin en Fonds de Roulement = Stocks + Créances (créances clients et autres créances) - Dettes (toutes les dettes non financières)
- Formule Étendue: Besoin en Fonds de Roulement = EMPLOIS D'EXPLOITATION (Stocks en cours + Clients et comptes rattachés + Effets escomptés non échus + Autres créances + Charges constatées d'avance) - RESSOURCES D'EXPLOITATION (Fournisseurs et comptes rattachés + Dettes fiscales et sociales + Autres dettes)
Interprétation du BFR
- BFR Positif: Les fournisseurs doivent être payés avant que les clients payent. L’entreprise doit alors financer ses besoins à court terme par l’intermédiaire de son fond de roulement ou de ses dettes financières.
- BFR Nul: Les ressources d’exploitation permettent de couvrir les emplois d’exploitation. L’entreprise n’a pas de besoin financier mais ne dispose pas non plus d’excédent financier.
- BFR Négatif: Les clients payent avant que les fournisseurs ne soient payés. L’entreprise n’a alors pas de besoin financier et l’excédent généré permettra d’alimenter sa trésorerie nette.
Un besoin en fonds de roulement positif signifie que l’entreprise a besoin de financement externe pour ses opérations à court terme, alors qu’un besoin de fonds de roulement négatif indique que l’entreprise dispose d’un excédent de ressources.
Importance de la Gestion du BFR
La gestion du BFR est cruciale pour estimer les besoins financiers et mesurer la santé financière de l’entreprise. Elle permet de prendre des décisions éclairées sur le fonds de roulement, qui représente l’excédent des ressources à long terme et assure la stabilité financière.
L’entreprise doit bien gérer leur BFR afin de maintenir une trésorerie saine et assurer la stabilité financière. Le besoin en fonds de roulement se calcule à partir des données du bilan comptable.
Lors de la création ou la reprise d’une entreprise, l’estimation des besoins en fonds de roulement est une étape essentielle. Si elle est mal effectuée ou erronée, elle pourra causer la disparition de l’entreprise.
Le besoin en fonds de roulement permet au gérant de l’entreprise d’évaluer la viabilité de son entreprise en analysant les résultats obtenus. Les calculs, qu’ils soient hebdomadaires, mensuels ou annuels, doivent être comparés et étudiés : y a-t-il des changements par rapport à la même date l’année précédente ou selon le précédent semestre ? Peut-on expliquer ce changement ? S’il est négatif, comment rétablir une bonne situation financière ?
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Différence entre Fonds de Roulement (FR) et Besoin en Fonds de Roulement (BFR)
Le fonds de roulement (FR) et le besoin en fonds de roulement (BFR) sont deux concepts financiers clés qui jouent des rôles distincts dans la gestion de la trésorerie et des finances d’une entreprise. Le fonds de roulement représente la capacité de l’entreprise à financer ses besoins à court terme avec ses ressources à long terme.
Ainsi le FDR correspond aux ressources permanentes (capitaux propres et dettes à moyen et long terme) qui restent disponibles après avoir financé les emplois durables (immobilisations nettes). Ce montant sert en priorité à couvrir le BFR. En augmentant votre fonds de roulement, vous disposez de plus de trésorerie pour couvrir le BFR.
Le fonds de roulement permet de financer le besoin en fonds de roulement. Fonds de roulement = capitaux permanents (capitaux propres et dettes à long terme) - immobilisations nettes. Il représente les capitaux qui restent de manière continue dans l'entreprise pour assurer le cycle d'exploitation, autrement dit, il correspond à une marge de sécurité qui permet à l'entreprise de faire face à des aléas tels que, la défaillance d'un client important. Plus le fonds de roulement est important, plus l'autonomie financière de l'entreprise est importante. Idéalement, le fonds de roulement doit couvrir une partie du besoin en fonds de roulement (BFR).
Donc si le fonds de roulement est supérieur au besoin en fonds de roulement, le solde net de trésorerie sera donc positif et inversement.
Facteurs Impactant le Besoin en Fonds de Roulement
Le besoin en fonds de roulement est impacté par le volume d’activité et par les délais de paiement des clients et fournisseurs.
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- Le délai de paiement des clients: Il est important de baisser le délai de paiement des clients au plus bas. L’entreprise doit améliorer ses créances clients et mettre des procédures de relance efficaces pour que les délais soient respectés et aucun retard ne doit être toléré.
- Le délai de rotation des stocks: Le délai de rotation des stocks doit être diminué. L’entreprise doit accélérer le processus de livraison, faire des inventaires réguliers et réduire les délais de production.
Calcul des délais
- Délais de paiement (fournisseurs): (Dettes fournisseurs/Achats TTC) x 360
- Délais de règlement (clients): (Créances clients/Chiffre d’affaires TTC) x 360
- Délais de rotation des stocks: (Stock moyen/coût de production ou de fabrication) x 360
Trois variables influencent le BFR :
- Le délai de paiement (qui est négocié auprès des fournisseurs)
- Le délai de règlement (qui est accordé aux clients au moment de la commande)
- Le délai de rotation des stocks
Comment Financer son BFR ?
Face à ce besoin de trésorerie, comment financer son BFR ?
Le second axe pour financer son besoin en fonds de roulement consiste à chercher des solutions hors de l’entreprise.
Pour cela, plusieurs options s’offrent à vous, à vous de déterminer celle qui sera la plus adaptée à votre situation et vos objectifs :
- Pour les besoins financiers peu importants et à court terme : le découvert bancaire
- Pour les besoins financiers à court/moyen terme : les apports en comptes courants qui sont des sommes mises à disposition de la société par les associés.
- Pour les besoins financiers plus importants et à long terme : les fonds de roulement, l’excédent des ressources à long terme sur les besoins financiers à long terme
Solutions de financement
- Affacturage: Un contrat d’affacturage consiste pour une entreprise en recherche de financement à céder ses créances clients à une société appelée factor. Cette dernière avance le montant des factures non échues avant l’échéance (encours client), déduit sa rémunération et une retenue pour le fonds de garantie, et se charge de recouvrer chaque facture auprès des clients à l’échéance.
- Affacturage Inversé: Alors que l’affacturage classique sert à financer son poste client, l’affacturage inversé permet de trouver de la trésorerie pour payer ses dettes fournisseurs. Avec ce financement, l’e-commerçant demande au factor de régler ses factures à sa place, puis rembourse le factor à l’échéance, voire plus tard.
- Financement sur Stock: L’entreprise qui dispose déjà de stocks de marchandises peut obtenir un crédit de trésorerie en contrepartie de cet actif qui a de la valeur.
- Revenue-Based Financing (RBF): Votre commerce en ligne existe depuis plus de 6 mois ? Vous présentez déjà un chiffre d’affaires régulier et vous aimeriez booster la croissance ? Le Revenue-Based Financing est une forme alternative de crédit court terme qui nous arrive des États-Unis. Non dilutive, sans garantie, rapide à déployer et souple en matière de remboursement, cette solution financière convient particulièrement aux activités digitales.
Le BFR dans le E-commerce
Une boutique en ligne classique présente des spécificités sur le plan de son besoin en fonds de roulement. Comme les clients paient souvent comptant, le montant du poste client reste généralement faible, voire nul. Le montant du BFR et donc du besoin de financement varie.
L’entrepreneur qui se lance dans une boutique en ligne doit penser immédiatement à son besoin en fonds de roulement initial. Sauf pour ceux qui optent pour une activité de dropshipping, la création d’un site e-commerce exige de constituer un premier stock et de se rendre visible pour attirer les clients.
En fonction de son secteur d’activité, une entreprise e-commerce connaît des pics significatifs de vente à certaines périodes de l’année. En B2C, si vous souhaitez réussir vos ventes au Black Friday, à Noël, à la fête des Mères comme à la Saint Valentin, vous avez besoin d’acheter à l’avance à vos fournisseurs et de constituer du stock. Voilà des moments forts pour le chiffre d’affaires en ligne qui voient le montant du BFR progresser sensiblement.
Mathématiquement, dès lors que votre boutique connaît une étape de développement importante, votre BFR augmente systématiquement. Vous entendez parfois parler de besoin en fonds de roulement normatif. Il se calcule en nombre de jours d’achat côté fournisseurs et en nombre de jours de chiffre d’affaires pour le poste client et pour les stocks. Cette normalisation du calcul met en évidence la corrélation entre le BFR et le niveau d’activité.
Gestion du Besoin en Fonds de Roulement : les points clés
Pour une bonne gestion du besoin en fonds de roulement, il est nécessaire d'être attentif sur les points suivants :
- Une comptabilité à jour (balance des comptes clients)
- Une bonne gestion des stocks
- La gestion du poste client : limiter les délais de paiement des clients (traiter rapidement les factures, les relances, le recouvrement)...
- La gestion du poste fournisseur (négocier les délais de paiement...)
- Le choix du mode de financement du besoin en fonds de roulement (découvert bancaire, cession Dailly, affacturage)
Exemple de calcul d'un BFR
Chiffre d’affaires (CA) = 200 000€
Chiffre d’affaires TTC (TVA 20%) = 240 000€
Part des achats dans le chiffre d’affaires (soit 40% du CA) = 80 000€ (96 000€ TTC)
Conditions de paiement des clients (en jours) :
55% d’entre eux règlent sous 30 jours
45% d'entre eux règlent sous 60 jours
conditions de paiement des fournisseurs :
70% des fournisseurs se font payer sous 30 jours
30% des fournisseurs se font payer sous 60 jours
Stocks matières premières : 1,5 mois d'achats HT
Stocks produits finis : 8 jours de chiffre d'affaires HT
STOCK DE MATIÈRES PREMIÈRES :(80 000 x 1,5)/12 mois = 120 000/10=10 000€
STOCKS PRODUITS FINIS :(200 000 x 8)/365 jours =1 600 000/365=4 384€
CRÉANCES CLIENTS :
55% x 30 jours = 17 jours
45% x 60 jours = 27 jours
Total : 44 jours de chiffre d'affaires TTC
(240 000 x 44)/365= 28 932€
CRÉDIT FOURNISSEUR :
70% x 30 jours = 21 jours
30% x 60 jours = 18 jours
Total : 39 jours d'achats TTC
(96 000 x 39)/365= 10 258€
Finalement, BFR = Stock + créances - dettes= 10 000 + 4 384 + 28 932 - 10 258=33 058€
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