Financement Permanent: Formule et Définition

Les capitaux permanents sont les ressources utilisables par une entreprise à moyen ou long terme. Ils constituent une partie du passif du bilan comptable et du bilan fonctionnel.

Les capitaux permanents au bilan comptable constituent une partie du passif. Ils ont une grande importance dans le bilan fonctionnel, une forme non obligatoire de bilan utile pour analyser la structure financière de l’entreprise.

Les capitaux permanents sont les ressources dont l'entreprise peut disposer à moyen ou long terme. Ils sont analysés afin d'attester de la bonne santé financière d'une entreprise, et de sa stabilité sur le long terme.

Éléments du haut de bilan, les capitaux permanents définis comme : Capitaux propres + Dettes à long terme, représentent les ressources de long terme de l'entreprise.

Grâce à cette mesure on pourra comparer le montant de ces ressources de long terme aux actifs immobilisés par exemple, pour en tirer les interprétations du fonds de roulement, mais l'on peut aussi le comparer à la taille des dettes à court terme afin d'évaluer la structure du financement d'une entreprise (ratio d'endettement, etc...).

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Les capitaux permanents sont liés aux capitaux propres à travers la formule :

Capitaux permanents = Capitaux propres + Dettes à long terme

Les ressources de long terme peuvent-elles financer les actifs immobilisés ? C'est la question que se pose le fonds de roulement.

Voici la relation entre capitaux permanents et actifs immobilisés :

Fonds de roulement = Actif immobilisé - Capitaux permanents

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Le principe sous-jacent est celui que une entreprise en bonne santé, les ressources de long terme financent les actifs de long terme, les immobilisations.

Au fur et à mesure de leur utilisation, les ressources de long terme vont contribuer à créer de la valeur et rentabiliser les investissement de long terme, si bien qu'un bien acheté avec des ressources de long terme (du capital de départ par exemple) ayant servi durant plusieurs année et ayant été amorti pourra créer une plus value pour l'entreprise si celui-ci est revendu une fois sa valeur amortie.

Les capitaux permanents sont généralement opposés aux dettes à court terme. Ils représentent les éléments du passif dont le remboursement ou l'exigibilité est éloignée dans le temps.

Comment financer une entreprise ? Focus sur les Capitaux Permanents et les Fonds Propres

Les Éléments des Capitaux Permanents en Détail

Les capitaux permanents sont donc la somme :

des capitaux propres : appelés également fonds propres, les capitaux propres réunissent le capital social, le résultat de l'exercice comptable et les réserves, c'est-à-dire les bénéfices non distribués en dividendes.
des dettes à long terme : elles courent pour une durée généralement supérieure à 7 ans et concernent des opérations comme les emprunts bancaires par exemple.
des provisions : il s'agit d'une charge enregistrée dans le passif du bilan mais dont le montant n'a pas encore été versé ou l'échéance n'est pas encore arrivée à son terme.
des impôts différés : projection des futurs impôts dus par l'entreprise

Par ailleurs, on les oppose aux dettes à court terme qui sont des dettes courant sur une période égale à moins de 2 ans, et qui concernent notamment les fournisseurs, l'Etat ou encore les banques.

Ils n'apparaissent pas directement dans le bilan comptable et ils doivent être distingués de la notion de capitaux propres.

En effet, ils intègrent les capitaux propres, mais y ajoutent également d'autres éléments du haut de bilan.

Les Capitaux Permanents dans le Bilan Fonctionnel

Ils constituent un élément du bilan fonctionnel. Ce dernier est un état non obligatoire qui représente le bilan sous une forme différente.

Les capitaux permanents constituent une partie fondamentale du passif du bilan fonctionnel. Le bilan fonctionnel met en évidence le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement de l'entreprise.

Ces deux indicateurs complétés par une vision de la trésorerie permettent à un investisseur, un associé ou au chef d'entreprise de comprendre les flux de trésorerie de l'entreprise.

Le bilan fonctionnel est constitué de trois cycles : le cycle d'exploitation (l'actif et le passif circulant), le cycle d'investissement (les actifs immobilisés) et le cycle de financement (les capitaux permanents).

Il n'est pas basé sur une logique d'actif et de passif, mais sur les notions d'emplois et de ressources. Dans ce cadre, les capitaux permanents constituent les ressources stables de l'entité : les fonds dont elle dispose durablement.

Voici comment les capitaux permanents interviennent dans le bilan fonctionnel (et le fonds de roulement mentionné plus haut) :

ACTIF	PASSIF
EMPLOIS STABLES Immobilisations (en valeur brute) Amortissements et provisions	CAPITAUX PERMANENTS Dettes à long terme
ACTIF CIRCULANT Stock de marchandises Stock de produits finis Créances clients	PASSIF CIRCULANT Dettes fournisseurs Dettes fiscales et sociales
TRESORERIE ACTIVE	TRESORERIE PASSIVE

Comment Calculer les Capitaux Permanents ?

Voici la formule de calcul des capitaux permanents:

Capitaux permanents = capitaux propres + dettes à long terme + impôts différés + provisions

Le calcul des capitaux permanents peut aussi se faire en utilisant la valeur de l'actif immobilisé net, c'est à dire la valeur d'acquisition de l'actif diminuée des amortissements.

Capitaux permanents = Fonds de roulement + actif immobilisé net

Pour déterminer le montant des capitaux permanents, la formule suivante peut également être utilisée :

Capitaux permanents = Fonds de roulement + Actif immobilisé net

L'actif immobilisé net correspond à la valeur d'acquisition des immobilisations, nette du montant des amortissements.

Le fonds de roulement mesure la capacité de l'entreprise à financer ses dépenses courantes et ses investissements à long terme sans recourir à l'emprunt. Il peut se calculer de la manière suivante :

Fonds de roulement = Actifs circulants (c'est-à-dire à court terme) + Trésorerie active - Dettes à court terme - Trésorerie passive

Notons que le fonds de roulement (ou FRNG) peut également se calculer de la manière suivante :

Fonds de roulement = Capitaux permanents - Actif immobilisé

Les Ratios Financiers Calculés à l'Aide des Capitaux Permanents

Les capitaux permanents rentrent dans le calcul de différents ratios financiers.

Le Ratio d'Indépendance Financière

Le ratio d'indépendance financière (RIF) aussi appelé ratio d'autonomie financière (RAF) permet de connaitre la capacité de l'entreprise à se financer par ses propres moyens.

Ce ratio se calcule comme suit:

Ratio d'indépendace financière = capitaux propres/capitaux permanent

Grâce à cette formule, on comprend que ce ratio nous indique le niveau d'endettement de l'entreprise.

En effet, les capitaux propres servent à financer les dettes de l'entreprises.

Trois situations sont alors possibles :

si les capitaux propres sont inférieurs aux dettes, alors l'entreprise est en manque de capitaux: RIF < 0.5
si les capitaux propres sont supérieurs aux dettes, alors l'entreprise est en surabondance de capitaux: RIF > 0.5
si les capitaux propres sont du même montant que les dettes, alors l'entreprise est en équilibre car a autant de dettes que de capitaux pour les financer: RIF = 0.5

Le ratio d'indépendance est soutenable ou acceptable lorsqu'il est supérieur ou égal à 0.5.

Info: Un ratio est un instrument de gestion qui définit un rapport entre deux grandeurs correllées.

Le Ratio de Financement des Immobilisations

Le ratio de financement des immobilisations (RFI) est un autre ratio que l'on calcule grâce au capitaux permanents.

Le besoin en fonds de roulement (BFR) est un indicateur essentiel pour tout créateur d'entreprise. Il correspond à l'argent dont l'entreprise a besoin en permanence pour financer son exploitation.

Le BFR correspond au décalage de trésorerie issu de l'activité courante de l'entreprise.

La somme des coûts engendrés par l'activité de l'entreprise forme le prix de revient du produit ou service vendu.

C'est l'encaissement du prix de vente qui couvrira à la fois le montant du prix de revient et la marge prévue.

La Formule Pour Calculer le Besoin en Fonds de Roulement

Le montant du BFR dépend des délais de paiement applicables entre la vente du produit ou de la prestation et l'achat des marchandises (ou matières premières) auprès des fournisseurs de l'entreprise.

Dans le cas des prestations intellectuelles, le BFR résulte du délai entre la commande de la prestation et son règlement par le client.

Le BFR comprend généralement 3 éléments :

balises: #Financ