Le Financement Externe Direct : Définition, Principes et Applications
Le financement peut être défini comme le fait d'apporter des fonds (de la monnaie) à un agent économique. Pour réaliser leurs activités économiques, tous les agents économiques ont besoin de se financer. Cela est vrai pour les entreprises, mais cela l'est aussi pour les ménages et les administrations publiques.
Vous êtes en recherche de leviers de financement pour développer votre activité ? Parmi les moyens mis à la disposition des chefs d’entreprise, on distingue deux grandes catégories : le financement interne (l’utilisation des ressources propres de l’entité) et le financement externe (le recours à des sources extérieures, comme le prêt bancaire, les aides publiques et les levées de fonds). Or, les seuls fonds propres d’une société suffisent rarement à couvrir ses besoins. La plupart du temps, il est donc nécessaire d’aller chercher des leviers externes de financement. Quelles solutions s’offrent à vous ?
À la différence des fonds propres, le financement externe regroupe les ressources financières qu'une entreprise obtient à l'extérieur de sa structure. Ce type de financement est surtout préconisé en vue d'une création d'entreprise. Il est également recommandé lors de la prise de décisions stratégiques qui requièrent des investissements assez important.
Le financement externe désigne l’ensemble des moyens de financement auxquels une entreprise peut recourir sans utiliser ses ressources disponibles et son épargne. Il s’agit d’aller chercher des fonds auprès de partenaires extérieurs : banques, investisseurs privés, fonds d’investissement, particuliers (via le financement participatif) ou institutions publiques.
Le financement externe offre l’avantage, pour l’entreprise, d’accéder à des ressources financières importantes indépendamment de ses fonds propres. Cela lui permet de mettre en place des projets de développement ou de répondre à des besoins en fonds de roulement, mais aussi de favoriser sa croissance. Elle peut également diversifier ses sources de financement, et bénéficier de l’expertise des investisseurs et des établissements prêteurs.
Lire aussi: Participez au Projet Odyssée
Le financement des entreprises expliqué | Banque de France
Agents Économiques et Financement
Pour comprendre le financement externe, il est essentiel de connaître les différents agents économiques impliqués :
- Les agents à capacité de financement (ACF): les ACF sont les agents économiques dont les revenus sont supérieurs aux dépenses. Une fois leurs dépenses courantes et leurs investissements financés, les ACF disposent d'excédents financiers.
- Les agents à besoin de financement (ABF): les ABF sont les agents économiques dont les dépenses excèdent les revenus. Ils ne peuvent se financer qu'en faisant appel à d'autres agents. Au niveau macroéconomique, les entreprises et l'Etat sont des ABF alors que les ménages sont des ACF.
Financement Interne vs Financement Externe
Il est crucial de distinguer le financement interne du financement externe :
- Financement interne: le financement interne est réalisé par voie d'autofinancement.
- Financement externe: ce type de financement implique le recours à des organismes externes tels que les banques, les investisseurs ou des entités publiques.
Le financement externe consiste, pour l’entreprise, à chercher de l’argent auprès de partenaires extérieurs, sans toucher à ses fonds propres. Pour financer un projet, une entreprise est libre de privilégier l’autofinancement (ou « financement interne ») : elle peut puiser dans sa trésorerie et dans son épargne, ou bien recourir à un apport en comptes courants d’associés (un mécanisme permettant aux associés ou aux actionnaires de financer leur société via leurs fonds propres ou en renonçant temporairement à leurs dividendes).
Mais lorsqu’une société n’est pas en mesure de s’autofinancer, elle est contrainte d’aller chercher de l’argent auprès de partenaires extérieurs.
Objectifs d’un Financement de Projet d’Investissement
De prime abord, le recours à des financements externes vise à renforcer la capacité d’investissement d'une entreprise. Dans ce sens, il sert à financer des investissements par des ressources à long terme afin de garantir l’équilibre de sa trésorerie. Pour être plus compétitive, une structure a besoin d'être à jour des différentes formes d'évolution auxquelles elle doit faire face. Dans cette optique, elle doit mettre des projets en place qui répondent aux attentes de sa clientèle cible. Ces derniers peuvent avoir un coût assez important et constituent des investissements pour une entreprise. Dans ce cas précis, le financement externe permet d’accélérer les capacités d’investissements de la structure.
Lire aussi: Guide Crowdfunding SAS
Types de Financement Externe
Financement Direct
Le financement direct est un mécanisme par lequel une entreprise reçoit les ressources dont elle a besoin sans passer par un intermédiaire. Ce type de financement revêt deux formes :
- L’émission d’actions avec une augmentation de capital.
- L’émission d’obligations : emprunt sur le moyen ou le long terme qui contraint l'emprunteur à rembourser les obligations une fois l'échéance atteinte.
Financement Indirect
Le financement indirect implique l'intervention d'un intermédiaire. Il s'agit généralement d'une banque qui met les fonds nécessaires à disposition.
Emprunt Bancaire
C'est la forme la plus utilisée. Pour bénéficier des fonds nécessaires, l'entreprise doit présenter des garanties et s'engager à rembourser la somme due dans les délais impartis. Elle doit également avoir un business plan et un plan de financement précis qui témoignent de sa crédibilité envers la banque.
Le prêt bancaire est non dilutif ; cela veut dire que le chef d'entreprise garde son pouvoir de direction lié à son investissement en capital.
Le prêt bancaire offre un avantage fiscal non négligeable. En effet, lors de la procédure de remboursement du capital, les intérêts sont perçus comme étant des charges professionnelles. Ils sont donc déduits sur le revenu imposable de l’entreprise.
Lire aussi: Transparence financière des campagnes en France
Toutefois, le prêt bancaire comporte certains risques. En plus du long processus au niveau de l'octroi du prêt, il doit être remboursé au risque de mettre la société en redressement voire en liquidation judiciaire en cas d’incapacité à honorer les échéances.
Financement Participatif (Crowdfunding)
Le crowdfunding ou financement participatif est une solution de financement complémentaire. Cette forme de financement se décline sous forme d'une récolte de fonds où les investisseurs sont des particuliers. Il se présente sous plusieurs formes :
- Le don ou "reward crowdfunding" en vue de conforter vos fonds propres et de créer un effet de levier pour accéder à d'autres sources de financement ( prêt d'honneur, prêts bancaires...).
- Le prêt ou crowdlending pour financer des dépenses qui ne font pas partie des critères bancaires, telles que les besoins ponctuels de trésorerie ou les projets immatériels.
- L’investissement ou "crowdequity" dans le but de soutenir le développement de projets, qui sont jugés moins prometteurs par les investisseurs traditionnels.
Levée de Fonds auprès d’Investisseurs
Cette pratique est privilégiée par les start-ups et sociétés dont l'activité est axée sur l'innovation. Elle donne la possibilité à une entreprise de bénéficier des fonds nécessaires pour le financement d'un projet d'entreprise par exemple. Les injections de capitaux réalisés par les investisseurs sont des apports en capital social. En d'autres termes, les investisseurs recevront des actions de la société. Dans ce cas on parle de dilution de capital.
La part détenue par les actionnaires existants diminue au profit des nouveaux investisseurs.Une levée de fonds ne nécessite pas un remboursement et n'oblige donc pas un chef d'entreprise à s'engager dans ce sens-là.
Toutefois, l’investisseur aura la possibilité de récupérer son capital lorsqu’il revendra ses participations.
L’Affacturage ou Factoring
C'est une solution de financement externe particulièrement adaptée aux entreprises déjà établies et qui disposent d’un volume régulier de commandes clients. Il se présente sous forme d'une cession de créances commerciales à une société d’affacturage en échange d’un paiement immédiat. L’échéance initiale de règlement n'est pas prise en compte.
Ce mécanisme favorise les rentrées rapides de trésorerie.En revanche, ce type de financement externe indirect ne convient pas aux jeunes entreprises, qui ne disposent pas encore d’un volume de créances clients suffisant ou structuré pour en tirer un réel avantage financier.
Les Subventions
Une entreprise peut recourir aux subventions pour financer une partie de ses investissements. Ce sont des aides financières versées par l’État, les collectivités ou d’autres organismes, sans obligation de remboursement. Elles constituent un véritable levier de développement et d’innovation.
En plus, obtenir une subvention renforce la crédibilité de votre projet et peut ouvrir la porte à d'autres dispositifs.
Financement Mezzanine
Le financement mezzanine permet de financer un projet en combinant prêt et possibilité d’entrée au capital. Il s’adresse aux entreprises en croissance qui veulent lever des fonds sans trop diluer leur capital.
Prenons le cas d’une entreprise qui veut développer son activité à l’étranger. Pour cela, elle a besoin d’argent. Pourtant, elle ne veut pas trop s'endetter ni donner trop de parts de son entreprise. À cet effet, elle optera pour le financement mezzanine à partir duquel elle reçoit un prêt. En cas de défaut de remboursement à l'échéance prévue, les investisseurs pourront obtenir des actions dans l’entreprise.
En contrepartie d’un risque accru, les investisseurs (qu'ils soient privés ou publics) perçoivent une rémunération fixe sous forme d'intérêts. Ils ont également la possibilité de bénéficier d’un droit d’entrée au capital qui se présente sous forme d'une option d’achat ou de bons de souscription.
Dans certains cas, le financement mezzanine peut aussi reposer sur des apports en comptes courants d’associés. Ce qui permet de renforcer la structure financière de l’entreprise tout en limitant la dilution du capital.
Ce mode de financement est particulièrement recommandé pour boucler un plan de financement sans recourir à un endettement bancaire classique ou à une dilution immédiate via l’ouverture du capital.
Avantages et Inconvénients du Financement Externe
Avantages
- Accès à des fonds importants: cela permet de financer des grands projets et de garantir la croissance d'une entreprise tant au niveau technologique que commercial.
- Investissement rapide et accélération de la croissance: les liquidités mises à disposition sont assez importantes et permettent de mettre en place des stratégies commerciales et marketing efficaces pour dominer un secteur d'activité spécifique.
- Diversité des ressources financières: les chefs d'entreprises ont la possibilité d'obéir à des impératifs de flexibilité d'une part et à répondre aux différentes attentes des clients d'autre part.
- Partage des risques: les risques sont partagés entre les intervenants au financement de la société, ce qui donne plus de marge de manœuvre pour pallier certains problèmes et situations imprévues.
Inconvénients et Risques
- Le financement externe expose l'entreprise à différents risques selon le mode choisi.
- Une entreprise peut également avoir recours à l’emprunt, ce qui implique nécessairement une obligation de remboursement à l’échéance prévue.
- Elle est également obligée de supporter et de gérer les coûts financiers parfois élevés liés aux intérêts et aux frais annexes. Ces contraintes ont un impact significatif sur sa capacité à mener sereinement ses projets d'investissement.
Comment Choisir le Mode de Financement Adapté ?
Pour assurer la croissance de votre entreprise, il est plus judicieux d'opter pour le mode de financement qui convient. Pour cela, prenez compte de certains paramètres :
- La nature et la temporalité des besoins de l'entreprise.
- La taille et le profil de risque.
- Les performances et résultats enregistrés.
- Le poids des actionnaires.
- Le niveau d'endettement et les conditions d'emprunt.
- L'effet de levier.
Législation Applicable au Financement Externe
Sur le territoire français, le financement des sociétés est encadré par certains textes législatifs comme le code du commerce, le code monétaire et financier entre autres. Ces textes de loi sont applicables aux financements traditionnels ainsi qu'au crowdfunding. Chaque chef d'entreprise doit veiller au respect des normes dans un souci de transparence financière d'une part et pour préserver la sécurité des investisseurs d'autre part.
balises: #Financ