Modèle économique du groupe Elsan : franchise ou intégration dans le cadre d’un développement soutenu et d’une stratégie de consolidation
En pleine crise sanitaire, la perspective d'une vente du numéro deux français de la santé privée agite la place financière.
Approché par plusieurs investisseurs de long terme pour entrer au capital, le fonds britannique CVC a, de sources concordantes, lancé une réflexion autour de la cession du contrôle d'Elsan avec l'appui de la banque d'affaires Rothschild & Co.
Le groupe de 120 établissements, qui génère quelque 2 milliards d'euros de chiffre d'affaires, pourrait se voir valorisé entre 3,5 et 4 milliards d'euros, selon ces mêmes sources.
« C'est assez préliminaire, mais une étude est en cours qui pourrait déboucher à moyen ou long terme », indique un proche du dossier.
Interrogé par « Les Echos », CVC n'a pas souhaité commenter, pas plus que Laurent Chiche, le directeur général d'Elsan, répondant qu'il n'a « aucun commentaire à faire sur le futur changement d'actionnaire du groupe. »
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Préliminaire
Le fonds d'investissement britannique est entré au capital d'Elsan en 2014, mais souligne un bon connaisseur du dossier, compte tenu de la croissance du groupe depuis, son investissement pondéré a moins de quatre ans.
De fait, avec aujourd'hui quelque 6.500 médecins et pas moins de 2 millions de patients accueillis par an, Elsan a connu une croissance exponentielle ces dernières années.
Elsan est un groupe d'hôpitaux privés en France.
En 2020, des partenariats sont noués avec Pandalab et Lifen[8],[9].
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Durant la crise sanitaire liée à la Covid-19, les établissements du groupe participent à la prise en charge des patients développant des formes graves de la maladie[11].
Le groupe a également aidé les Ehpad à casser les chaînes de contamination des résidents[12].
En faisant évoluer la composition de son capital avec l’entrée de KKR en décembre 2020, plusieurs investisseurs français entrent au capital: Ardian, Merieux Equity Partners, de CNP Assurances et d’Axa, aux côtés de Tethys Invest et CVC Capital Partners[13],[14].
La hausse garantie des tarifs pour une durée de trois ans obtenue de la part du gouvernement français début 2020 favorise l'attrait des investisseurs[15].
En juin 2023, la CNIL autorise Elsan à constituer le premier entrepôt de données de santé hospitalier d’envergure nationale[18],[19], « EDS ELSAN ».
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Au cours du printemps 2026, plusieurs établissements du groupe Elsan sont touchés par des mouvements de grève liés aux négociations annuelles obligatoires, portant principalement sur les salaires et les critères d'attribution de la prime annuelle d'intéressement.
Parallèlement, à la clinique Médipôle de Cabestany, qui emploie environ 600 salariés, un mouvement de grève débute le 24 avril 2026 à l'appel de la CGT et de la CFDT, entraînant une réduction de l'activité de l'établissement.
Le conflit est marqué par des tensions juridiques concernant l'organisation du service minimum : si le personnel du service de dialyse fait l'objet de réquisitions régulières, le tribunal administratif de Montpellier annule, le 18 mai 2026, une vingtaine d'arrêtés préfectoraux de réquisition visant les services de chirurgie ambulatoire et d'endoscopie, estimant que les conditions de nécessité et de proportionnalité n'étaient pas réunies.
Une médiation sous l'égide de la préfecture est engagée le 20 mai 2026 pour tenter de résoudre le conflit[21].
Un accord a été trouvé et signé le 26 mai, permettant la fin du mouvement[22].
En 2024, le groupe Elsan revendique plus de 210 cliniques et hôpitaux privés en France, dont 104 cliniques MCO (médecine, chirurgie, gynécologie obstétrique), ainsi que 28 000 collaborateurs et 7 500 médecins.
Dans le palmarès Le Point 2024, 10 établissements du groupe Elsan figurent parmi les 50 meilleures cliniques de France[25].
Fin mai 2018, Jérôme Nouzarède, ancien président du Conseil d'administration d'Elsan, est mis en examen avec trois autres cadres du groupe, pour « escroquerie au jugement » et « banqueroute ».
Après enquête de la Brigade financière du parquet de Nanterre, ils sont soupçonnés d’avoir programmé en 2016, la cessation de paiements de la clinique Ambroise-Paré de Bourg-la-Reine (Hauts-de-Seine) afin qu'elle soit placée en liquidation judiciaire par le Tribunal de commerce.
Les grandes manœuvres au sein de l’hospitalisation ne font pas relâche pendant la Paris Healthcare Week dédiée à l’hôpital public.
Elsan, second groupe de cliniques privées, est entré en négociations exclusives avec le groupe Hexagone Santé en vue d’acquérir la polyclinique Grand Sud et l’hôpital privé les Franciscaines, situées à Nîmes, ainsi que la clinique Bonnefon, à Alès.
En parallèle, Elsan annonce également être entré en discussions exclusives avec le groupe Ramsay Générale de santé.
Sont concernés le rachat de la Clinique Fontvert, située à Sorgues, près d’Avignon, et de la clinique d’Orange.
Cette politique d’acquisition illustre la stratégie menée par les grands groupes de cliniques privées et présentée dans la dernière étude Xerfi/Precepta* à la recherche permanente de l’effet taille.
Des pôles d’excellence sont ainsi créés, fruits du regroupement entre plusieurs établissements d’un territoire ou d’une même ville.
Au-delà des économies d’échelles, et de la mutualisation des ressources s’installe un rapport de force plus efficace avec les autorités de tutelle.
Autre bénéfice secondaire, l’attractivité s’accroît auprès des médecins et des patients.
Enfin, l’amélioration de l’expérience patient est au cœur des politiques de différenciation avec l’hôpital public.
Sont notamment activés les outils numériques afin de fluidifier les parcours de soins.
Alors que les différentes fédérations hospitalières tendent à présenter un front uni face aux autorités de tutelles, la concurrence fait rage sur le terrain.
La conquête de part de marché n’a pas de prix.
*Les cliniques et les GHT à l’horizon 2022.
La raison d'être ELSAN
Nos valeurs
L’attention à l’autre
Pour nous, l’acte de soin est avant tout une relation à l’autre.
Nos équipements0systèmes robotisés de radiothérapie dont 2 Cyberknife®ELSAN en chiffres1eracteur de la santé privée en France
28 000collaborateurs
27 200naissances par an
5 millionspatients traités par an
7 500praticiens
217établissements et centres
Organisation
Simon LevyDirecteur Général délégué - Stratégie et Développement
Simon LevyMyriam CombesDirectrice de la Stratégie et des Relations Médicales
Myriam CombesChristophe MussetDirecteur exécutif - Transformation et Hospitalité
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