Introduction à la Finance : Une Perspective Historique et Moderne
La finance, souvent perçue sous un angle technique et moderne, possède des racines ancestrales essentielles pour comprendre le fait financier. Cette introduction explore l'histoire de la finance et son évolution jusqu'à son rôle central dans les économies mondiales contemporaines.
La Finance et l'Histoire : Un Lien Indissociable
Les historiens ont depuis longtemps étudié la finance, intimement liée à la souveraineté et au pouvoir. La construction de châteaux, les campagnes militaires et les grands aménagements territoriaux nécessitent un financement. La finance est l'envers des grandes pages de l'histoire.
La finance s'inscrit aussi dans un temps long, celui du développement économique. Fernand Braudel, membre de l'École des Annales, a mis en exergue l'importance de la finance dans le développement du capitalisme en Europe dans son ouvrage « Civilisation matérielle, économie et capitalisme - XVe - XVIIIe siècle ».
Évolution de la Finance à Travers les Époques
L'Entre-Deux-Guerres : Renouveau et Crise
L'entre-deux-guerres est marqué par un renouveau financier et par le déplacement de l'économie-monde de Londres à New-York. Wall Street concurrence désormais Londres, avant de devenir dans la seconde moitié du XXe siècle, la place financière mondiale. Ce renouveau est stoppé par la crise de 1929 qui plonge les États-Unis (d'où part la crise) et l'Europe dans un marasme économique, social et politique.
Les États reprennent le contrôle des systèmes bancaires et financiers, réglementent et cloisonnent les activités, nationalisent les banques. Le mouvement des capitaux est contrôlé et l'autarcie prévaut.
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La Mutation Financière des Années Quatre-Vingt
Alors que les marchés financiers jouaient un rôle anecdotique depuis l'entre-deux-guerres, la mutation financière entreprise à partir des années quatre-vingt remet la sphère financière au cœur des économies dans un marché globalisé. Ce mouvement a d'abord concerné les États-Unis et le Royaume-Uni, dès la fin des années soixante-dix, puis l'Europe, dans les années quatre-vingt, et les pays en voie de développement, à partir des années quatre-vingt-dix.
La Financiarisation Globale au XXIe Siècle
Le tournant du XXIe siècle est marqué par une financiarisation globale des économies dont la crise des subprimes est la conséquence.
Dans le même temps la finance est entrée dans le quotidien des ménages, des entreprises et des États.
Concepts Clés de la Finance d'Entreprise
Le bilan comptable constitue la base des calculs financiers. Ceux-ci sont alors fondés sur le bilan financier (simplifié) qui est obtenu à partir du bilan comptable.
Structure du Bilan Financier Simplifié
Ce bilan financier contient 2 postes d'actif, les immobilisations et le BFR et 3 postes de passif : les capitaux propres, les provisions pour risques et charges et la dette financière nette, encore appelée "dette nette" ou tout simplement "dette".
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Le passif correspond aux capitaux engagés (ou investis) dans l'entreprise. Il finance l'actif qui correspond aux capitaux employés.
Le BFR, comme la dette nette, peuvent être négatifs.
La Dette Nette : Définition et Utilisation
La dette nette est la dette D qui doit être utilisée, notamment dans le cadre de 2 notions usuelles :
- La mise en oeuvre de l'effet de levier : Rf=Re(1-t)+(Re-i)(1-t).D/CP où t est le taux d'IS et i le coût de la dette nette
- Le calcul du coût moyen pondéré du capital (ou CMPC) : K = CP/(CP+D) + i.(1-t).D/(CP+D) où t est le taux d'IS.
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Tableau Récapitulatif des Composantes du Bilan Financier
| Poste | Définition | Rôle |
|---|---|---|
| Immobilisations | Actifs durables de l'entreprise | Financement des opérations à long terme |
| BFR (Besoin en Fonds de Roulement) | Actifs courants moins passifs courants | Financement des opérations courantes |
| Capitaux Propres | Fonds propres de l'entreprise | Financement de l'actif et garantie pour les créanciers |
| Provisions pour Risques et Charges | Montants mis de côté pour couvrir des risques futurs | Couverture des risques potentiels |
| Dette Financière Nette | Dettes financières moins trésorerie | Financement de l'actif |
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