Financement Participatif : Avantages et Limites pour les Entreprises

Le financement participatif, ou crowdfunding, connaît un essor considérable et de plus en plus d’entreprises y ont recours. Il est devenu possible aujourd'hui, grâce à Internet, de solliciter des fonds auprès d'un large public via des plateformes de crowdfunding. Ce type de financement peut prendre la forme d'un don, d'un prêt ou d'une prise de participation au capital de votre entreprise. Ce procédé présente plusieurs avantages, en comparaison avec des solutions de financement classiques, mais il présente toutefois certains inconvénients.

Qu'est-ce que le Financement Participatif ?

Le financement participatif permet de collecter des fonds pour financer des projets ou des entreprises grâce à l'effort collectif d'amis, de membres de la famille, de clients, d'investisseurs individuels et d'autres contributeurs. Cette approche repose sur la collaboration d'un grand nombre d'individus, principalement en ligne, via les réseaux sociaux et les plateformes de financement participatif.

Ce type de financement s'oppose aux méthodes de financement traditionnelles, qui consistent à lever des fonds auprès d'un groupe restreint d'individus ou d'institutions. Contrairement à ces dernières, le financement participatif implique des personnes qui ont un intérêt pour votre projet ou votre entreprise, et qui sont prêtes à y contribuer financièrement.

Pour Qui ?

Le crowdfunding s'adresse à tous ! Le porteur de projet peut être un professionnel (entrepreneur individuel ou société), un particulier, une association, une collectivité, etc. Il est particulièrement adapté aux créateurs et repreneurs d'entreprises qui rencontrent des difficultés à mobiliser les fonds nécessaires à la mise en œuvre de leur projet via les modes de financements traditionnels.

À ce titre, le crowdfunding peut faire office d'effet de levier sur d'autres financements (prêt d'honneur, prêt bancaire, subventions, etc.). Le crowdfunding peut également intéresser les entrepreneurs qui souhaitent tester leur projet auprès du marché en se constituant une communauté de clients ou utilisateurs potentiels.

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Pour Quel Projet ?

Le crowdfunding permet de financer tout type de projet (culturel, solidaire, environnemental, entrepreneurial...). La différence avec les méthodes classiques de financement réside dans la dimension affective qui lie les contributeurs (donateurs, prêteurs ou investisseurs) au porteur de projet.

Exemple : Le financement participatif peut financer les projets suivants : un commerce, une invention technologique, un produit alimentaire, un film, un concert, une exposition, un projet musical, un livre, un jeu de société, une collection de prêt-à-porter, un projet immobilier, une application mobile, un projet humanitaire, de la recherche scientifique…

Les Différentes Formes de Financement Participatif

Il faut distinguer 3 formes de financement participatif :

Dons avec ou sans contrepartie
Prêts avec ou sans intérêt (« crowdlending »)
Souscription de titres financiers non cotés (« crowdequity »)

Nous examinerons ci-dessous les caractéristiques, les avantages et les inconvénients des principaux types de financement participatif. Lisez cet article pour déterminer si cette approche est adaptée à votre start-up.

1. Dons avec ou sans Contrepartie

Pour financer son projet, un porteur de projet peut récolter des sommes d'argent sous la forme de dons réalisés par les contributeurs. Selon la nature du projet, ces dons peuvent être totalement désintéressés ou donner lieu à l'attribution de contreparties.

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Une contrepartie est un retour non financier, offert aux donateurs lors d'une campagne pour les remercier de leur soutien. La contrepartie peut être :

symbolique (ex : nom du donateur inscrit en boutique, photo dédicacée de l'équipe, accès à l'exposition en avant-première)
ou matérielle (ex : un CD pour un musicien, un t-shirt pour un styliste, des légumes pour un maraîcher).

Dans le cas d’un préachat, il peut même s'agir du produit ou service issu du projet financé par la campagne de crowdfunding.

Les contreparties jouent un rôle important dans la réussite du financement participatif. Elles permettent de susciter la curiosité du plus grand nombre et d'engager les donateurs plus intensément en faisant d'eux des membres privilégiés.

Une contrepartie proportionnelle au montant du don incitera les éventuels donateurs à donner plus pour avoir une meilleure contrepartie.

Avantages du financement participatif avec contrepartie :

Aucun capital sacrifié : Contrairement au financement participatif par souscription de titres, le financement participatif avec contrepartie ne vous amène pas à renoncer à la propriété de votre entreprise.
Validation du marché : Le financement participatif avec contrepartie vous permet d'évaluer l'intérêt du marché pour votre produit ou service. Une campagne réussie est généralement de bon augure.
Avant-vente et marketing : Les campagnes de financement participatif peuvent également servir de prévente du produit. Elles permettent de générer de la publicité et de fournir une base de clients initiale.
Renforcement de la communauté : Les plateformes de financement participatif offrent un moyen de communiquer et d'interagir avec les bailleurs de fonds, et peuvent vous aider à créer une communauté susceptible de contribuer à la promotion de votre produit ou service.

Inconvénients du financement participatif avec contrepartie :

Un financement de type « tout ou rien » : De nombreuses plateformes de financement participatif ne vous versent pas les fonds reçus si vous n'atteignez pas votre objectif de financement.
Des récompenses gratifiantes : Vous devez impérativement fournir les récompenses promises à vos contributeurs. Autrement, vous risquez de nuire à votre réputation, voire même de donner à vos soutiens des raisons de demander le remboursement de leurs fonds.
Imprévisibilité : Une bonne idée est loin d'être une garantie de succès. Le succès dépend de nombreux facteurs, notamment la qualité de la campagne, le timing et la chance. Une campagne infructueuse peut donner aux fondateurs la fausse impression que leur idée d'entreprise n'est pas viable ou qu'il n'y a pas de forte demande du marché.
Exposition publique : Votre idée est partagée publiquement, ce qui pourrait inciter quelqu'un d'autre à la copier. Vous devez trouver un équilibre entre le besoin de publicité et le risque d'en révéler trop.
Frais : Les plateformes de financement participatif prélèvent généralement un pourcentage des fonds collectés, ainsi qu'éventuels frais de traitement.

2. Prêts avec ou sans Intérêt (« crowdlending »)

Pour financer son projet, un porteur de projet peut récolter des sommes d'argent sous la forme de prêts réalisés par les contributeurs. Le prêt peut être consenti avec ou sans intérêt :

Un prêt avec intérêt ne peut pas excéder 2 000 € par prêteur et par projet et sa durée ne peut pas dépasser 7 ans. Le montant maximum qui peut être emprunté par un porteur de projet est fixé à 5 000 000 € par projet. La plateforme doit obligatoirement disposer du statut européen de prestataire de service de financement participatif (PSFP).
Un prêt sans intérêt ne peut pas excéder 5 000 € par prêteur et par projet, sans limitation de durée. Le montant maximum qui peut être emprunté par un porteur de projet est alors fixé à 1 000 000 € par projet.

À noter : Le plus souvent, les fonds collectés ne sont libérés par la plateforme au profit du porteur de projet qu'à la fin de la campagne, lorsque la totalité des prêts nécessaires à la réalisation du projet a été réunie.

Le contrat signé entre le prêteur et le porteur de projet doit indiquer s'il existe ou non un droit de rétractation au profit des parties et, le cas échéant, préciser son point de départ, sa durée et ses modalités d'exercice. Le contrat doit également préciser si le porteur de projet dispose d'une faculté de remboursement anticipé.

Avantages du financement participatif sous forme de prêt :

Réserve de propriété : Contrairement au financement participatif par souscription de titres, le financement participatif sous forme de prêt ne vous fait renoncer à aucune part de votre entreprise. Une fois le prêt remboursé, votre obligation envers vos investisseurs prend fin.
Processus plus rapide : Le processus d'obtention d'un prêt par le biais d'un financement participatif sous forme de prêt peut être plus rapide que par le biais d'une banque traditionnelle. Les critères d'obtention peuvent également être moins stricts.
Calendrier de remboursement fixe : Vous bénéficierez d'une planification simple avec un calendrier de remboursement fixe (contrairement aux placements en actions, plus imprévisibles).
Coûts potentiellement inférieurs : En fonction du taux d'intérêt que vous obtenez et de la durée de votre prêt, le financement participatif sous forme de prêt peut s'avérer moins coûteux que le financement participatif par souscription de titres ou d'autres types de prêts.

Inconvénients du financement participatif sous forme de prêt :

Obligation de remboursement : Contrairement à d'autres formes de financement participatif, l'argent que vous collectez grâce au financement participatif sous forme de prêt doit être remboursé avec intérêts. Il s'agit d'une dépense fixe que vous devrez prévoir, quelle que soit la performance de votre entreprise.
Coût des intérêts : Le coût du prêt comprend non seulement le montant principal que vous empruntez, mais aussi des intérêts que vous paierez pendant la durée du prêt.
Risque par rapport à la note de crédit : Si vous n'êtes pas en mesure d'effectuer vos remboursements de prêt, cela peut se répercuter sur votre note de crédit, et donc sur votre capacité à obtenir d'autres financements.
Risque lié aux prêts garantis : Certains financements participatifs sous forme de prêt peuvent exiger une sûreté ou une garantie personnelle. Si le prêt n'est pas remboursé, vous risquez de perdre les actifs que vous avez donnés en garantie.

3. Souscription de Titres Financiers Non Cotés (« crowdequity »)

Pour financer son projet, un porteur de projet peut récolter des sommes d'argent sous la forme de souscriptions de titres réalisées par les contributeurs. On parle de « crowdequity ».

Dans le cadre du crowdequity, un investisseur apporte une somme d'argent à la société du porteur de projet et reçoit en contrepartie des titres de société (actions) émis par cette dernière.

Au cours de cette augmentation de capital, l'investisseur devient actionnaire de la société porteuse du projet. Il bénéficie d'un droit d'information envers l'entreprise et participe aux assemblées générales. Il perçoit des dividendes et éventuellement une plus-value lors de la cession future des titres.

À noter : La loi ne fixe pas de plafond individuel pour le montant des souscriptions. En revanche, le montant maximum pouvant être levé par le porteur de projet est fixé à 8 000 000 € sur 12 mois.

Les contributeurs qui ont souscrit au capital de la société porteuse de projet pourront éventuellement bénéficier d'une réduction d'impôt (« réduction Madelin ») égale à 18 % des versements réalisés.

Avantages du financement participatif par souscription de titres :

Des apports en capital plus importants : Les investisseurs achètent une participation dans le succès futur de l'entreprise, ils peuvent être disposés à contribuer des montants plus importants que dans le cadre d'un financement participatif avec contrepartie. Cela peut permettre aux start-up de lever des fonds importants.
Relations à long terme avec les investisseurs : Contrairement au financement participatif avec contrepartie, où la relation se termine généralement une fois que la récompense est livrée, le financement participatif par souscription de titres peut donner lieu à des relations à long terme avec des investisseurs qui ont un intérêt direct dans le succès continu de l'entreprise.
Accès à l'expertise et aux réseaux : Les investisseurs apportent souvent leur propre expertise, leur expérience et leurs réseaux, qui sont autant de ressources précieuses pour les entreprises en phase de démarrage.

Inconvénients du financement participatif par souscription de titres :

Perte de propriété : En offrant des actions de votre entreprise, vous cédez une partie de votre propriété, ce qui peut se traduire par un partage du contrôle et des prises de décision.
Complexité réglementaire : Le financement participatif par souscription de titres est soumis à des lois et réglementations plus complexes que les autres formes de financement participatif. Vous devrez peut-être vous appuyer sur l'expérience d'un avocat, et donc encourir des coûts supplémenaires.
Obligations de déclaration plus importantes : Les entreprises ayant un grand nombre d'actionnaires doivent souvent fournir des mises à jour et des rapports financiers réguliers à leurs investisseurs. Cela peut prendre beaucoup de temps et nécessiter des ressources administratives supplémentaires.
Davantage de pression : Contrairement au financement participatif avec contrepartie, où les bailleurs de fonds sont heureux de recevoir le produit ou le service, les investisseurs en actions attendent un retour sur investissement. Cela peut augmenter la pression sur l'entreprise pour qu'elle soit performante et qu'elle fournisse des rendements.
Potentiel de dilution : Si vous levez davantage de fonds à l'avenir, le pourcentage de l'entreprise détenu par les investisseurs précédents (y compris les investisseurs en financement participatif) peut être dilué - une situation délicate qui peut générer de la frustration auprès de vos investisseurs.

Avantages Généraux du Financement Participatif

Par rapport aux solutions de financement traditionnelles, le crowdfunding possède un certain nombre d’avantages :

Un moyen rapide pour lever des fonds sans frais initiaux.
Profiter d’une communication et d’une promotion alternative. Le public qui investit peut être une vraie force de communication en faisant la promotion du projet d’entreprise auprès de ses réseaux.
Possibilité d’améliorer le projet grâce aux feedbacks. Les retours et commentaires de la foule peuvent aider à cibler plus précisément les segments du marché ainsi que d’apporter quelques améliorations au projet (comme des caractéristiques produits par exemple).
Donne des indications quant à l’entrée sur le marché. Si le public est motivé à investir, il y a de grandes chances que votre projet soit soutenu quand il voit le jour.
Certaines idées peu conventionnelles peuvent être plus facilement financées. Les investisseurs traditionnels ont généralement tendance à accorder une levée de fonds dans des idées qui ont déjà fait leurs preuves.
Une alternative de financement. Si l’entrepreneur s’est vu refuser un prêt bancaire, il peut se tourner vers le crowdfunding et ainsi tenter de financer son projet grâce au public.
Accès aux capitaux que les start-up n'auraient peut-être pas pu obtenir auprès de sources de financement traditionnelles.
Validation du marché en présentant votre idée au public.
Création d'un public de contributeurs susceptibles de devenir vos clients les plus passionnés.
Retour d'information et perspectives précieuses des donateurs.
Réduction des risques par rapport aux méthodes de financement traditionnelles.
Publicité et marketing grâce aux partages sur les réseaux sociaux et à la couverture médiatique.
Opportunités de partenariat et de mise en réseau.

Comment réussir sa campagne de crowdfunding étape par étape

Inconvénients Généraux du Financement Participatif

Le financement participatif est cependant une solution pouvant montrer quelques limites :

Une méthode de financement incertaine. Le crowdfunding ne garantit en rien que le projet d’entreprise trouvera des investisseurs. Plus de la moitié des projets soumis sur les plateformes de crowdfunding n’ont pas atteint leur objectif de financement.
Mettre l’accent sur la communication. Avec une levée de fonds traditionnelle, il n’y a pas besoin de communiquer auprès du grand public. En faisant appel au financement participatif, il faut par contre mener une campagne de communication efficace pour susciter la motivation du public à financer le projet. Cet aspect marketing peut nécessite beaucoup de temps et d’argent.
Atteindre l’objectif sinon rien. Pour lancer une campagne de crowdfunding il faut d’abord définir un objectif de financement. Si ce palier n’est pas atteint par les finances de la foule, l’argent engendré retournera alors dans la poche des investisseurs.
Les échecs des autres projets. Si des projets similaires au vôtre ont connu des échecs après qu’ils aient été financés par la foule, alors celle-ci sera moins encline à y croire à nouveau. La motivation de financement du public dépend en grande partie de sa confiance dans le projet d’entreprise.
Le vol d’idée. Les projets de création d’entreprise et de lancement de produit financés sur les plateformes de crowdfunding sont accessibles à tous. Étant donné qu’un des impératifs pour motiver le financement de la foule est d’être innovant, il se peut que l’idée soit directement reprise par une entreprise pouvant se passer de ce type de financement. Protéger son concept grâce au droit d’auteur ou un brevet est une précaution parfois indispensable.
Méthode de financement incertaine.
Nécessité de communiquer auprès du grand public.
Risque de vol d'idée.
Obligations de communication supplémentaires auprès des investisseurs.

Comment Lancer une Campagne de Crowdfunding ?

Avant de se lancer dans une campagne de financement participatif, il est primordial d’en connaître les différents rouages. Celle-ci se déroule en trois étapes : avant, pendant et après.

Avant la Campagne

Dans un premier temps, il est nécessaire de faire le point sur plusieurs éléments :

la maturité de votre projet
vos capacités de communication et votre maîtrise des réseaux sociaux
le temps et l’énergie que vous souhaitez consacrer à cette campagne
votre réseau personnel

Comme expliqué précédemment, la réussite de la campagne de crowdfunding repose essentiellement sur la promotion de votre projet et sur votre stratégie marketing. Pensez donc à mobiliser vos proches, vos équipes ainsi que votre réseau professionnel en leur demandant de relayer l’information.

L’étape du choix de votre plateforme de crowdfunding ne doit pas non plus être laissée au hasard. Il en existe aujourd’hui une multitude, d’où l’importance de bien définir vos cibles en amont. N’hésitez pas à consulter des annuaires pour faciliter vos recherches et/ou à vous faire accompagner par un expert.

Pendant la Campagne

Il est important de bien prendre connaissance des règles de fonctionnement de la plateforme de crowdfunding que vous choisirez, puis de définir précisément vos cibles.

Pour amorcer l'opération, vous commencerez par solliciter vos proches en leur demandant de partager l'information de leur participation à votre campagne sur leurs réseaux sociaux.

Viendra ensuite la mise en œuvre opérationnelle de votre plan de communication : publication d'informations, d'actualités, mobilisation de personnes influentes pour faire du buzz, etc.

Attention, le web ne fait pas tout, rien ne remplace le contact physique, qui peut prendre forme autour d'événements et de démarchages.

Plateformes de Crowdfunding

Pour lancer sa campagne de crowdfunding, le porteur de projet a le choix entre 2 types de plateformes :

Les plateformes généralistes permettent de financer tout type de projet en attirant un large public (ex : Ulule, KissKissBankBank, Kickstarter, Indiegogo)
Les plateformes spécialisées permettent de cibler un public plus spécifique et qualifié, avec une meilleure connaissance du secteur d'activité (ex : Fundimmo, Homunity ou Wiseed pour les projets immobiliers, Miimosa ou Blue Bees pour les projets agricoles ou alimentaires, Tudigo ou Sowefund en matière d'investissement, Lendopolis et Enerfip pour les projets liés à la transition énergétique).

Chaque plateforme dispose de son propre mode de fonctionnement : commission prélevée sur le montant des sommes récoltées (0 à 12 %), obligation ou non d'atteindre l'objectif financier pour accéder aux sommes récoltées, accompagnement du porteur de projet dans la mise en œuvre de sa campagne (interlocuteurs, experts, coachs...), ergonomie et fluidité du parcours utilisateur sur le site...

Tableau Récapitulatif des Avantages et Inconvénients du Crowdlending

Avantages du crowdlending	Inconvénients du crowdlending
Méthode de financement alternatif	Taux d’intérêt parfois opaques
Sources de financement multiples	Manque de régulation
Obtention de feedbacks	Obligation de rembourser les fonds en cas d’objectif non atteint
Levée de fonds facilitée (pas de check de solvabilité)	Vol possible de son idée de start-up
Moyen de promotion et de fidélisation	Délai d’obtention des fonds parfois long

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