Ratios financiers essentiels pour l’analyse d’un business plan

Les ratios sont des indicateurs de rentabilité, de solvabilité et de viabilité d'une entreprise utiles aux dirigeants, aux actionnaires et aux banques. Les ratios peuvent être calculés à partir du compte de résultat et/ou du bilan qu'une société établit chaque année. L'analyse de l'évolution des ratios sur plusieurs exercices comptables permet de mieux comprendre la situation dans laquelle se trouve une entreprise. Au-delà des ratios financiers, réaliser une analyse fonctionnelle du bilan permet de mettre en avant certaines informations centrales. En tant qu'indicateurs financiers, les ratios sont utilisés dans l'objectif de réaliser l'analyse financière d'une entreprise. Ces données sont calculées à partir des documents comptables de l'entreprise que sont son compte de résultat et son bilan.

Qu’est-ce qu’un ratio financier et pourquoi les utiliser ?

Un ratio correspond à un coefficient ou à un pourcentage calculé à partir de deux données chiffrées. Dans le cadre de la gestion financière d'une entreprise, les ratios financiers sont calculés grâce au compte de résultat et/ou au bilan. Ces ratios financiers se basent uniquement sur des données existantes et fournissent des informations quant à la performance d'une entreprise, à la structure de ses coûts, à sa productivité, à sa solvabilité ou encore à son équilibre financier. Les ratios financiers peuvent ainsi être regroupés en deux grandes catégories : les ratios permettant d’analyser l’équilibre financier de l’entreprise et les ratios financiers servant à analyser sa rentabilité.

Les 5 principaux ratios extraits d’un bilan et leur interprétation

1. Ratio d’indépendance financière (ou autonomie financière):

   Évalue le niveau d'autonomie d'une entreprise vis-à-vis de ses prêteurs. Calculs possibles : capitaux propres / total du bilan ou capitaux propres / dettes financières à long terme. Un ratio > 100 % sur les dettes à long terme indique une meilleure capacité à financer ses investissements; un ratio trop faible peut signaler une dépendance financière accrue.

2. Ratio d’endettement:

   Montre l’état de l’endettement par rapport aux fonds propres. Formule typique: total des dettes / total de l’actif. Un niveau élevé peut être acceptable avec une bonne capacité de remboursement, mais il nécessite une surveillance constante.

3. Ratio de liquidité générale:

   Mesure la capacité à honorer les dettes à court terme. Formule: actif circulant / passif circulant. Un résultat supérieur à 1 indique une solvabilité à court terme.

   Lire aussi: Définition et calcul des ratios de financement

4. Ratio de couverture des emplois stables:

   Évalue le financement des actifs immobilisés par des ressources à long terme. Formule: capitaux permanents / actifs immobilisés. Doit idéalement être ≥ 1; un ratio supérieur peut financer un excédent de liquidité et soutenir le BFR.

5. Ratio de vétusté:

   Indique l’état de l’outil de production. Formule: immobilisations corporelles nettes / immobilisations corporelles brutes. Plus ce ratio est proche de 1, plus l’outil est récent; plus il est faible, plus l’outil peut être vétuste et nécessiter des réparations.

Autres ratios utiles et leur application pratique

1. Délai moyen de règlement fournisseurs:

   Évalue le délai accordé par les fournisseurs. Formule: (dettes fournisseurs x 360) / achats TTC. Un délai équilibré évite les tensions de trésorerie; ni trop long ni trop court.

2. Délai moyen d’encaissement clients:

   Évalue le recouvrement des créances. Formule: (créances clients x 360) / chiffre d’affaires TTC. Mesure l’efficacité de la politique de recouvrement.

3. Fonds de roulement net global (FRNG):

   Représente l’excédent de ressources stables sur les emplois stables. Formule: ressources stables - emplois stables (ou actifs circulants - dettes à court terme). FRNG positif = solvabilité et capacité à financer le BFR.

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4. Besoin en fonds de roulement (BFR):

   Décale entre encaissements et dépenses opérationnelles. Formule: stock moyen + créances clients - dettes. Plus le BFR est bas, mieux c’est pour la trésorerie.

5. Trésorerie nette:

   Différence entre FRNG et BFR (ou disponibilités nettes et dettes à court terme). Calculs alternatifs possibles: trésorerie nette = FRNG - BFR ou disponibilités - dettes financières à court terme. Indique la liquidité disponible à un instant donné.

6. Délai de rotation des stocks:

   Mesure la vitesse de renouvellement des stocks. Formule: stock moyen x 360 / prix d’achat des marchandises. Indique la gestion des approvisionnements et le niveau d’écoulement des stocks.

Analyse fonctionnelle du bilan et rôle dans le business plan

Au-delà des ratios, l’analyse fonctionnelle du bilan présente le bilan fonctionnel, qui met en évidence trois variables centrales: le fonds de roulement net global (FRNG), le besoin en fonds de roulement (BFR) et la trésorerie. Le FRNG représente l’excédent ou le manque de capitaux permanents sur l’actif immobilisé; le BFR indique les besoins financiers à court terme générés par l’exploitation; la trésorerie perçue reflète le reliquat lorsque le FRNG couvre le BFR ou, inversement, une trésorerie négative. Cette approche permet de vérifier que les ressources détenues à long terme financent au moins l’actif immobilisé et que le cycle d’exploitation est sain, c’est-à-dire qu’il dégage une ressource en fonds de roulement ou que le BFR est financé par un excédent de fonds de roulement. Une comparaison avec d’autres entreprises du même secteur est toujours recommandée.

Cas pratique : comment choisir et interpréter les ratios pour son business plan

Le chef d’entreprise doit sélectionner les ratios les plus pertinents selon son activité et son secteur, et les comparer à ceux de concurrents ou à des références sectorielles. Par exemple, la marge brute et le ticket moyen sont clés en restauration et la marge brute d’exploitation est suivie de près dans de nombreux secteurs. Le choix des ratios dépend aussi du type de documents disponibles dans le business plan et de l’objectif du financement recherché.

Lire aussi: Bonnes pratiques d'utilisation de la carte bancaire en SARL

Exemples et points importants à garder en tête

• Un ratio unique ne suffit pas pour évaluer la performance globale; il faut l’analyser dans le cadre des objectifs, de la stratégie et du secteur.
• Les ratios financiers peuvent être utilisés pour rassurer et convaincre des investisseurs ou des banques lors d’une levée de fonds ou d’un financement.
• Les limites des ratios viennent du fait qu’ils se basent sur des données historiques et qu’ils nécessitent une interprétation adaptée au contexte économique.

Tableau récapitulatif des ratios clés et leurs formules

balises: #Financ

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