Financement Direct : Définition, Avantages et Enjeux
Le financement peut être défini comme le fait d'apporter des fonds (de la monnaie) à un agent économique. Pour réaliser leurs activités économiques, tous les agents économiques ont besoin de se financer. Cela est vrai pour les entreprises, mais cela l'est aussi pour les ménages et les administrations publiques.
Il existe plusieurs formes de financement, parmi lesquelles on distingue le financement direct et le financement indirect.
Financement Direct : Qu'est-ce que c'est ?
On désigne par financement direct le mécanisme par lequel un agent à besoin de financement (ABF) obtient des ressources directement auprès d'un agent à capacité de financement (ACF) sans passer par un intermédiaire. Dans le financement direct, il n’y a pas d'intermédiaire : les agents à besoin de financement sont directement mis en relation avec les agents à capacité de financement. C’est un financement des marchés financiers qui émettent des actions ou des obligations.
Pour ce faire, l'ABF émet des titres (actions, obligations...) qui sont acquis par les agents ayant des excédents de financement. Ce type de financement s'opère sur le marché primaire (appelé marché du neuf).
Les marchés financiers fonctionnent selon la loi de l’offre et de la demande. Les agents à capacité de financement (ACF) sont les agents économiques dont les revenus sont supérieurs aux dépenses. Une fois leurs dépenses courantes et leurs investissements financés, les ACF disposent d'excédents financiers. Les agents à besoin de financement (ABF) sont les agents économiques dont les dépenses excèdent les revenus. Ils ne peuvent se financer qu'en faisant appel à d'autres agents. Au niveau macroéconomique, les entreprises et l'Etat sont des ABF alors que les ménages sont des ACF.
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Financement externe direct et indirect - Economie - Première ES - digiSchool
Financement Indirect : Une Alternative
Dans le financement indirect, la banque joue le rôle d’intermédiaire entre les prêteurs et les emprunteurs à partir de l’épargne collectée. On parle de finance indirecte ou d'intermédiation financière pour désigner le mode de financement par les banques. Les intermédiaires financiers collectent les fonds des ACF et les prêtent aux ABF. Ce financement peut également s’opérer à partir des crédits accordés.
Avantages et Inconvénients du Financement Direct
Le financement direct présente plusieurs avantages :
- Il est simple et rapide.
- Il permet de financer plus facilement l’innovation.
- Il est important pour les entreprises.
Cependant, il comporte aussi des risques :
- Le cours des actions est instable de par la volatilité de son cours.
- Les marchés financiers fonctionnent selon la demande ou de l’offre des agents, qui peut-être irrationnel.
De plus, plus l’entreprise émet de nouveaux titres, plus son capital est dilué.
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En effet, le cours des actions est instable. Des anticipations, des rumeurs, des mouvements de panique font évoluer le cours de bourse. Un investisseur peut anticiper que le cours d'une action évoluera encore à la hausse.
En pratique : si vous envisagez de recourir à ce mode de financement, que ce soit pour l’émission d’actions ou d’obligations, sachez que de nombreuses règles doivent être respectées. Il est fortement recommandé de faire appel aux services d’un avocat spécialisé et d’un conseil expert.
Il est important de noter que toutes les entreprises ne peuvent pas émettre des titres sur les marchés financiers. Pour cela, elles doivent avoir une forme juridique éligible et une taille suffisante. De même, les entreprises en difficulté trouveront très difficilement des fonds sur les marchés financiers.
Le financement non monétaire correspond à la transformation de l'épargne de certains agents en financement pour d'autres.
Pour produire, les entreprises ont besoin de trouver des ressources financières car leurs dépenses sont, en général, supérieures à leurs ressources : elles ont un besoin de financement.
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Le financement interne est réalisé par voie d'autofinancement.
Tableau Récapitulatif des Modes de Financement des Entreprises
| Type de Financement | Description | Avantages | Inconvénients |
|---|---|---|---|
| Autofinancement | Bénéfices non distribués réinvestis dans l'entreprise. | Ne coûte rien à l'entreprise, préserve son indépendance. | Peut être insuffisant pour des projets importants. |
| Financement par le capital | Appel aux actionnaires existants ou à de nouveaux investisseurs. | Augmente les fonds propres de l'entreprise. | Dilue le capital, peut modifier la structure de contrôle. |
| Financement par l'endettement | Emprunts bancaires ou émissions obligataires. | Accès à des fonds importants, effet de levier financier. | Engendre des coûts financiers, augmente le risque de défaut. |
Autres Formes de Financement
Outre le financement direct, indirect et l'autofinancement, il existe d'autres formes de financement pour les différents agents économiques :
- Pour les entreprises :
- Le financement par le capital : les entreprises ayant un besoin de financement font appel à leurs propriétaires ou à des nouveaux investisseurs en faisant une augmentation de capital.
- Le financement par l'endettement : les entreprises peuvent s'endetter en contractant un emprunt auprès des établissements de crédit. Elles peuvent également lancer un emprunt obligataire sur le marché des capitaux, si elles sont cotées sur ce marché. Les grandes entreprises ont un accès aisé au marché financier.
- Pour les ménages :
- Le financement par l'endettement : les ménages s'endettent auprès des institutions financières pour financer des biens de consommation et des biens immobiliers. Les biens de consommation sont financés par des crédits à court ou moyen terme et à taux élevé. Les biens immobiliers sont financés par des crédits à long terme et à taux faibles.
- Pour les administrations publiques :
- Les administrations regroupent toutes les organisations dont l’activité principale consiste à produire des services non marchands et à effectuer des opérations de redistribution du revenu et des richesses nationales.
- Le financement sur fonds propres : pour financer son budget, l'Etat dispose de ressources constituées à plus de 90 % de recettes fiscales. Le solde budgétaire de l’État permet de déterminer sa situation financière. Si les recettes de l’État sont supérieures à ses dépenses, le budget de l’État est en excédent. En revanche, si les dépenses sont supérieures aux recettes, le solde budgétaire est déficitaire.
- Le financement par l'endettement : le trésor public émet des titres de dette qui sont achetés par des investisseurs. Les transactions s'effectuent sur le marché obligataire.
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