Calcul et interprétation du fonds propres sur total bilan dans les associations

Les ratios financiers permettent d’appréhender l’équilibre financier, la rentabilité et la viabilité d’une structure. Ils peuvent être calculés à partir du bilan et/ou du compte de résultat, et l’analyse s’étend sur plusieurs exercices pour mieux comprendre l’évolution de la situation financière. Au-delà des seuls chiffres, l’analyse fonctionnelle du bilan - présentée sous forme de bilan fonctionnel - met en évidence des informations centrales comme le fonds de roulement net global (FRNG), le besoin en fonds de roulement (BFR) et la trésorerie.

Qu’est-ce qu’un ratio financier et pourquoi les utiliser dans le cadre d’un bilan?

Un ratio correspond à un coefficient ou à un pourcentage calculé à partir de deux données chiffrées. Dans la gestion financière, ils se basent sur le bilan et/ou le compte de résultat et fournissent des informations sur la performance, la structure des coûts, la productivité, la solvabilité et l’équilibre financier. Les ratios se regroupent en deux grandes catégories : ceux qui analysent l’équilibre financier et ceux qui évaluent la rentabilité.

Les ratios d’équilibre financier et les ratios de rentabilité

Les ratios d’équilibre financier analysent la solvabilité, l’autonomie financière, le fonds de roulement, le BFR et la trésorerie nette, principalement issus de l’analyse du bilan.
Les ratios de rentabilité se fondent plutôt sur les éléments du compte de résultat : marge commerciale, productivité et résultat net.

À quoi servent les ratios calculés à partir du bilan ?

Les ratios financiers tirés du bilan permettent à plusieurs parties prenantes d’évaluer la santé et les perspectives d’une association ou d’un organisme à but non lucratif. Ils aident les dirigeants à suivre l’activité et à comparer leur situation à celle des concurrents, les banques à estimer le risque de crédit, et les investisseurs ou donateurs à évaluer la solidité financière et la capacité de financement durable des projets.

Plusieurs précautions s’imposent : les ratios issus du bilan jouent un rôle crucial dans la décision d’octroi d’un financement par les banques et nécessitent une comparaison sur plusieurs exercices pour apprécier les tendances et les ruptures structurelles. L’analyse fonctionnelle complète le bilan en vérifiant que les ressources à long terme financent l’actif immobilisé et que le cycle d’exploitation est sain.

Les 5 principaux ratios financiers issus du bilan et leur interprétation

Ratio d’indépendance financière (ou ratio d’autonomie financière, ratio de solvabilité)
Calcul possible sur la base du total bilan: capitaux propres / total du bilan; ou sur la base des dettes financières à long terme: capitaux propres / dettes financières à long terme. Un ratio faible (< environ 20 % sur le total bilan) signale peu de marge de manœuvre des fonds propres; un ratio > 100 % sur les dettes à long terme est généralement recherché par les banques pour un financement stable.

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Ratio d’endettement
Ratio = total des dettes / total de l’actif. Un niveau élevé indique un poids important de l’endettement, mais peut être acceptable si la capacité de remboursement est bonne.
Ratio de liquidité générale
Ratio = actif circulant / passif circulant. Un ratio ≥ 1 indique une solvabilité à court terme; > 1 est préférable pour assurer le financement des dettes court terme.
Ratio de couverture des emplois stables (ratio de financement des investissements)
Ratio = capitaux permanents / actifs immobilisés. Doit être ≥ 1; un ratio > 1 montre que les ressources à long terme couvrent bien les immobilisations et peuvent financer le BFR.
Ratio de vétusté
Ratio = immobilisations corporelles nettes / immobilisations corporelles brutes. Plus le ratio est proche de 1, plus l’outil de production est récent; plus il est faible, plus il indique une vétusté accrue.

Comme aller plus loin avec l’analyse fonctionnelle du bilan

L’analyse fonctionnelle présente le bilan sous la forme d’un bilan fonctionnel et met en évidence trois grandes variables: le fonds de roulement net global (FRNG), le besoin en fonds de roulement (BFR) et la trésorerie résiduelle. Le FRNG représente l’excédent ou le manque de capitaux permanents sur l’actif immobilisé; le BFR indique les besoins financiers à court terme générés par l’exploitation et dépend des stocks et des délais de paiement; la trésorerie est le reliquat qui peut être positif ou négatif selon que le FRNG couvre le BFR.

Pour les associations, les ratios et le bilan fonctionnel doivent être comparés à d’autres structures du même secteur et à des périodes antérieures afin d’identifier des fragilités propres et d’anticiper des difficultés potentielles. Des outils comme le crédit-bail, les apports en fonds propres sans droit de reprise ou d’autres mécanismes peuvent être mobilisés pour soutenir la structure sans alourdir durablement le niveau d’endettement.

Cas et mises en garde

Des manipulations des chiffres existent dans certaines organisations, comme des impayés non provisionnés ou des valorisations inexactes des stocks, qui peuvent fausser le calcul des ratios et la lecture du bilan. Une vigilance particulière est nécessaire lors de l’analyse des délais de paiement clients et fournisseurs, des niveaux de subventions et des ressources propres pour éviter les interprétations erronées.

Pour les associations particulièrement dépendantes des financements publics, il convient d’évaluer attentivement les délais de règlement et les dettes à court terme, car ces éléments influencent fortement la stabilité financière et la capacité de financement du fonctionnement et des investissements futurs.

Schéma et éléments complémentaires utiles

Pour faciliter la compréhension, voici quelques repères et façons concrètes de présenter l’analyse financière d’une association :

FRNG positif ou négatif et son impact sur le financement du BFR.
Comparaison des ratios à 1 et à 2 ans pour observer les tendances.
Évaluation de la capacité de remboursement à partir du cash-flow disponible et des annuités d’emprunt.
Utilisation potentielle du contrat de crédit-bail pour financer des immobilisations sans augmenter l’endettement bancaire.

Calcul (et interprétation) des ratios financiers

Exemples de calculs et de dynamiques courantes

Dans certains cas, des écarts importants peuvent apparaître, comme un délai moyen de règlement clients élevé; des impayés non provisionnés ou des évolutions rapides du BFR peuvent mener à une trésorerie négative et à des tensions opérationnelles. L’objectif est de maintenir un équilibre durable entre ressources stables et emplois stables et d’assurer une capacité d’investissement et de développement sans dépendance excessive à des financements externes temporaires.

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