Définition et typologie des instruments de financement

Les instruments financiers sont des actifs utilisés pour générer des revenus à travers des investissements. Ils englobent un large éventail d'options, allant des actions et obligations aux matières premières et contrats à terme. Ces instruments servent de moyen d'échange, de réserve de valeur et de transfert des risques, tout en possédant une valeur intrinsèque lorsqu'on comprend leur fonctionnement.

Les entreprises utilisent ces instruments pour diversifier leurs portefeuilles d'investissement et obtenir des financements, souvent sous forme d'actions ou d'obligations.

Comprendre les différents instruments financiers disponibles est essentiel pour prendre des décisions éclairées en matière d'investissement.

Les différents types d'instruments financiers

Il existe un certain nombre d'instruments financiers dans lesquels vous pouvez investir, chacun présentant des risques et des avantages légèrement différents.

Actions : Titres de propriété d'une entreprise, permettant aux investisseurs de participer aux bénéfices et aux décisions de l'entreprise. Les actions peuvent être achetées et vendues sur le marché boursier.
Obligations : Titres de créance émis par des entreprises ou des États pour lever des fonds. Les obligations offrent un revenu fixe sous forme d'intérêts.
Fonds Communs de Placement (FCP) : Portefeuilles d'investissement gérés par des professionnels, regroupant l'argent de nombreux investisseurs pour diversifier les placements.
Fonds de Placement Immobilier (REITs) : Sociétés qui possèdent et gèrent des biens immobiliers commerciaux, distribuant les revenus locatifs aux investisseurs.
Fonds d'Investissement de Proximité (FIP) : Fonds investissant dans des entreprises locales pour stimuler l'économie régionale, offrant des avantages fiscaux aux investisseurs.

Le rôle de l'État et des marchés financiers en France

En France, les dépenses de l’État sont structurellement supérieures à ses recettes. L’État est ainsi un agent économique disposant, de manière structurelle, d’un besoin de financement. Pour combler ce besoin de financement, l’État lève des fonds auprès des marchés financiers.

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Le besoin de financement de l’État pour l’année 2023 devrait s’élever à 304,9 milliards d’euros. Pour financer ce besoin de financement, l’État se tourne vers les marchés financiers.

L’État emprunte pour rembourser ses dettes : on dit qu’il fait « rouler la dette ». Autre spécificité, liée à la précédente, l’État ne rembourse pas chaque mois ou chaque année une part du capital et une part d’intérêt. De l’amortissement (remboursement) de la dette arrivant à échéance. Il s’agit de dettes émises dans le passé devant être remboursées pendant l’année en cours.

Les Obligations Assimilables du Trésor (OAT)

Les « obligations assimilables du Trésor » (OAT) d’une maturité allant de 2 à 50 ans. Les OAT constituent donc la forme privilégiée de financement de l’État. Les OAT sont émises selon des modalités très précises.

Le premier jeudi de chaque mois, l’Agence France Trésor annonce le montant qu’elle souhaite emprunter sous cette forme : on parle d’adjudication. Elle s’adresse alors à des banques sélectionnées, appelées « spécialistes en valeurs du trésor » (SVT). À chaque adjudication, les SVT fournissent, sous enveloppe scellée, une proposition de prix pour acquérir les obligations nouvellement émises, sans connaître la position de leurs concurrents. On appelle ce processus, un « système d’enchères hollandaises » ou « d’enchères à prix multiples et à prix scellés ».

Acheter des obligations émises par l’État français est intéressant pour les SVT, puisque la France est considérée comme un emprunteur sûr : la probabilité qu’il ne rembourse pas sa dette est particulièrement faible. Les OAT sont donc très demandées par les SVT, mais également par d’autres investisseurs, à qui les SVT pourront s’adresser pour revendre tout ou partie des titres achetés. Toutefois, les SVT cherchent également à acheter les obligations émises par l’État au prix le plus faible.

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Tableau récapitulatif des instruments de financement étatiques

Instrument	Description	Émetteur	Maturité
Obligations Assimilables du Trésor (OAT)	Titres de créance émis par l'État français pour financer ses dépenses.	Agence France Trésor	2 à 50 ans

Les instruments de financement de l'Agence Nationale de la Recherche (ANR)

L’Agence finance ou organise des programmes en collaboration avec des partenaires institutionnels nationaux afin de soutenir des projets dans des secteurs d’intérêts pour les cofinanceurs et coordonner les dispositifs de soutien à la recherche et à l’innovation.

Programmes Challenges : Financent simultanément plusieurs équipes explorant diverses approches de recherche sur une même problématique, visant à lever des verrous scientifiques, technologiques, méthodologiques ou d'enjeux de société majeurs.
Soutien aux structures Carnot : L’ANR verse à ces structures un abondement financier annuel calculé selon leurs recettes partenariales afin d’accompagner les structures publiques de recherche labélisées « Carnot » et soutenir leur rapprochement avec les acteurs du monde socio-économique.
Programmes Astrid et Astrid Maturation : Financés par la DGA et mis en œuvre par l’ANR, dédiés à la recherche duale, bénéficient d’un suivi mixte ANR-DGA. Ces programmes visent à soutenir et à valoriser la maturation de travaux de recherche et d’innovation sur des thèmes d’intérêt pour la défense et la recherche civile.
Dispositif Flash : Afin de répondre à des besoins urgents de recherche sur des thématiques spécifiques, notamment en lien avec un événement ou une catastrophe naturelle d’une ampleur exceptionnelle, l’ANR propose le dispositif Flash. Cet instrument permet de mobiliser très rapidement une communauté scientifique.
MRSEI et SRSEI : Faciliter l’accès des chercheurs français aux programmes de financement européens ou internationaux de grande ampleur, et y renforcer leur leadership.
T-ERC : Offrir une nouvelle chance de succès aux jeunes chercheurs des organismes de recherche public français qui, malgré de très bons dossiers, n’ont pas obtenu de financement aux appels « Starting grant » et « Consolidator grant » du Conseil européen de la recherche (European Research Council - ERC).
Access-ERC : Instrument expérimental en SHS, pour le financement de l’accueil au sein d’un laboratoire français de jeunes chercheurs et de jeunes chercheuses post-doctorant.e.s, souhaitant renforcer leur visibilité internationale et déposer une future candidature à un programme de l’ERC.

Les pôles de compétitivité peuvent également vous accompagner dans la recherche de partenaires et dans la réponse à un appel à projets de l’ANR. Ils rassemblent sur un territoire donné des entreprises, des établissements de recherche et des établissements de formation œuvrant autour d'un même domaine technologique ou d'une même filière, afin de créer des synergies à travers des projets de R&D collaboratifs innovants.

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