Financement Externe : Définition et Types

Le financement externe regroupe les moyens financiers qu'une entreprise trouve à l'extérieur, soit en empruntant, soit en augmentant son capital. Une entreprise peut trouver des capitaux en dehors de sa propre épargne (autofinancement) en mobilisant l'épargne des autres agents économiques (surtout les ménages, mais aussi d'autres entreprises).

Pour mobiliser l'épargne publique, elle peut emprunter auprès des banques (appel au crédit) ou faire appel au marché financier (par émission d'obligations ou d'actions, par exemple). Ainsi, les deux sources principales du financement externe à l'entreprise proviennent du système bancaire (financement indirect ou intermédié) et du marché financier (financement direct).

Enfin, l'État peut participer plus ou moins directement comme financeur externe à l'entreprise en proposant des subventions (en particulier aux entreprises nationalisées après 1945 et qui constituent le secteur public) ou des prêts d'organismes spécialisés.

Dessine-moi l'éco : Comment les entreprises financent-elles leurs projets ?

Tendances Historiques du Financement Externe en France

En partant de l'exemple de la France, on peut distinguer trois étapes après 1945 dans le financement externe des entreprises françaises :

Les années 1950 : Le financement par l'État est prépondérant.
Les années 1960 et 1970 : Le système bancaire prend le relai et on assiste à la montée d'une "économie d'endettement", la création monétaire est au cœur de cette logique d'appel au crédit.
Des années 1980 à nos jours : Les entreprises émettent davantage d'actions pour se financer et la France se rapproche des pays dits à "économie de marché" financier à l'exemple des États-Unis et de la Grande-Bretagne.

Cette évolution s'explique à la fois par le comportement d'épargne des ménages qui souscrivent plus nombreux à l'achat de titres financiers et aux variables financières qui orientent les décisions des entreprises. Ainsi, une inflation qui se ralentit à partir des années 1980, des taux d'intérêt qui augmentent au cours des années 1990, favorisent la finance directe en faisant appel au marché financier (emprunter auprès des banques devient plus cher).

Enjeux du Financement Externe

Deux logiques de financement externe sont à distinguer :

L'émission d'actions : Elle fournit à l'entreprise (SA) des fonds propres. Ce sont des capitaux qui sont "donnés" à l'entreprise (celle-ci rémunère en contrepartie les actionnaires en leur versant un dividende).
L'émission d'obligations et la demande de prêts : Ce sont des emprunts que l'entreprise doit rembourser, que ce soit à moyen ou long terme auprès des banques.

L'entreprise va chercher le financement qui lui coûte le moins, et le niveau des taux d'intérêt est généralement le critère de ce choix : s'il est élevé, l'entreprise aura tendance à mobiliser des fonds propres (augmentation de capital), s'il est faible, à emprunter.

Cependant, la taille de l'entreprise et son statut juridique lui imposent souvent sa source de financement externe : ainsi, bien des petites et moyennes entreprises (PME) n'ont pas accès au marché financier et leur seul recours est d'emprunter auprès des banques.

Indicateurs Clés

Le taux d'autofinancement (épargne brute de l'entreprise / FBCF) des dépenses d'investissement peut permettre de repérer l'importance ou non de la mobilisation des sources de financement externe. Si ce taux est élevé, cela indique que les entreprises financent principalement leurs investissements à partir de leurs disponibilités (au numérateur) et ont ainsi moins à recourir à des financements externes. Cependant, un taux d'autofinancement élevé peut aussi indiquer la faiblesse de l'investissement (au dénominateur), c'est par exemple le cas de la situation française au milieu des années 1980 et au cours des années 1990.

Parmi le financement externe, on peut distinguer ce qui fait partie de la finance directe (qui passe par les marchés financiers) et ce qui fait partie de la finance indirecte (qui passe par le crédit bancaire). Là, il suffit de connaître les proportions relatives de ces financements. On peut trouver aussi des taux d'intermédiation qui tentent de mesurer le poids des banques dans le financement des entreprises.

Lire aussi: Subventions : le guide complet

Types de Financement Externe

Plusieurs leviers de financement externe peuvent être actionnés par les sociétés. Parmi les modes de financement externe les plus fréquents figurent les prêts bancaires.

Le plus souvent, un établissement de prêt met à la disposition de l’entreprise une somme d’argent déterminée, afin de l’aider à se lancer ou à se développer. Mais il faut savoir que le financement bancaire n’est pas la seule modalité de prêt : les emprunts peuvent être octroyés par des associations ou des collectivités territoriales, avec des conditions avantageuses (par exemple, pour les jeunes PME ou TPE).

Pour décider d’octroyer ou non un prêt professionnel, les banques s’appuient sur la capacité d’endettement de l’entreprise : sa faculté à contracter un emprunt sans mettre en danger son équilibre financier.

Enfin, les entreprises qui ne peuvent pas bénéficier d’un prêt bancaire classique (en raison de revenus faibles ou d’une situation précaire) sont en mesure de demander un micro-crédit professionnel, dont le montant est plafonné à 10 000 €, avec une durée de remboursement limitée à 4 ans.

Le principe de la levée de fonds est simple : il s’agit d’aller chercher de l’argent sur le marché financier, auprès d’investisseurs privés. Concrètement, les investisseurs ou les organismes injectent des sommes d’argent dans l’entreprise, en contrepartie de parts sociales - autrement dit, ils deviennent actionnaires de la société. Au-delà de cet apport financier, ils proposent également un accompagnement expert aux entrepreneurs.

Par le biais du financement participatif, les particuliers ont la possibilité de mettre des fonds à disposition des entreprises, en passant par des plateformes spécialisées.

Ces aides sont mises en place par l’État, par les collectivités territoriales et par des organisations publiques. Elles peuvent prendre différentes formes : prêt à taux zéro, subvention, aide directe, exonération fiscale ou sociale, ou encore différé de remboursement d’emprunt.

Financement Interne vs. Financement Externe

Pour financer ses activités et ses investissements, une entreprise peut recourir à des financements internes ou externes à sa structure. Pour autofinancer des investissements, il convient d’utiliser les fonds propres de l'entreprise. Il s’agit notamment de la trésorerie disponible, de l’épargne professionnelle, des bénéfices, ou encore des produits de cession d'actifs.

Le financement externe par excellence est l’emprunt bancaire. Il s’agit d’emprunter une somme d’argent pour une durée déterminée. Le remboursement se fait selon un échéancier en tenant compte de l’application d’un taux d’intérêt.

Des garanties (caution solidaire, nantissement, hypothèque…) peuvent être exigées pour limiter le risque en cas de non-paiement. La banque peut également accorder un crédit-bail pour l’acquisition de certains équipements.

À côté de ces modes de financement externes nécessitant de faire appel à une banque, il existe également des financements externes pouvant être octroyés par des organismes spécifiques comme un prêt de rebond ou un micro-crédit entreprise.

Tableau Récapitulatif des Types de Financement Externe

Type de Financement	Source	Caractéristiques
Prêt Bancaire	Banques	Somme d'argent remboursable avec intérêts
Micro-crédit	Organismes spécialisés	Prêt de faible montant pour les entreprises en difficulté
Levée de Fonds	Investisseurs privés	Échange de parts sociales contre capital
Financement Participatif	Particuliers via plateformes	Collecte de fonds auprès du public
Aides Publiques	État, collectivités	Subventions, prêts à taux zéro, exonérations
Crédit-bail	Organismes financiers	Location d'un bien avec option d'achat

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