Introduction aux Cours de Finance : Le Bilan Financier

Le bilan comptable est un outil fondamental dans le domaine de la finance. Il sert de base pour effectuer des calculs financiers essentiels à la compréhension de la santé économique d'une entreprise. Ces calculs s'appuient sur le bilan financier, une version simplifiée du bilan comptable, conçue pour faciliter l'analyse.

Le bilan financier se compose de deux éléments d'actif et de trois éléments de passif :

Structure de l'Actif

Immobilisations : Actifs durables de l'entreprise (terrains, bâtiments, équipements, etc.).
Besoin en Fonds de Roulement (BFR) : Ressource financière nécessaire pour couvrir le décalage entre les encaissements et les décaissements. Le BFR peut être négatif.

Structure du Passif

Capitaux Propres : Apports des actionnaires et bénéfices non distribués.
Provisions pour Risques et Charges : Montants mis de côté pour couvrir des risques ou des charges futures.
Dette Financière Nette (ou Dette Nette) : Ensemble des dettes financières de l'entreprise diminué de sa trésorerie. La dette nette peut être négative.

Le passif représente les capitaux engagés (ou investis) dans l'entreprise, tandis que l'actif représente les capitaux employés. En d'autres termes, le passif finance l'actif.

Bilan Comptable : 4 Indicateurs à Analyser pour faire un Diagnostic (Même pour les Débutants)

Utilisation de la Dette Nette

La dette nette (D) est un élément clé dans plusieurs calculs financiers importants :

Effet de Levier

L'effet de levier financier mesure l'impact de l'endettement sur la rentabilité des capitaux propres. La formule de l'effet de levier est la suivante :

Rf = Re(1-t) + (Re-i)(1-t).D/CP

Où :

Rf = Rentabilité des fonds propres avec effet de levier
Re = Rentabilité des fonds propres sans effet de levier
t = Taux d'impôt sur les sociétés
i = Coût de la dette nette
D = Dette nette
CP = Capitaux propres

Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC)

Le CMPC représente le coût moyen des différentes sources de financement de l'entreprise (capitaux propres et dettes). Il est utilisé pour évaluer la rentabilité des investissements. La formule du CMPC est la suivante :

K = CP/(CP+D) + i.(1-t).D/(CP+D)

Où :

Lire aussi: Cours: Financement et PME

K = Coût moyen pondéré du capital (CMPC)
CP = Capitaux propres
D = Dette nette
i = Coût de la dette nette
t = Taux d'impôt sur les sociétés

Le BFR et la dette nette peuvent être négatifs, indiquant respectivement un excédent de trésorerie à court terme et une situation où la trésorerie dépasse l'endettement financier.

Élément	Description
Immobilisations	Actifs durables de l'entreprise
BFR	Besoin en Fonds de Roulement
Capitaux Propres	Apports des actionnaires et bénéfices non distribués
Dette Nette	Dettes financières diminuées de la trésorerie

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