Chiffre d’affaires et valorisation potentielle d’Armani: auditoire, licences et segments lucratifs

La valeur économique totale d'Armani va bien au-delà de son activité de mode et tout acquéreur potentiel devrait examiner les ventes générées par les parfums et les montures vendus sous le nom du défunt créateur, ont estimé des sources industrielles et des analystes. La maison de couture italienne fondée par Giorgio Armani il y a 50 ans a fait état d'un chiffre d'affaires de 2,3 milliards d'euros l'année dernière, en baisse de 5% sur un an, l'essor des vêtements décontractés réduisant l'attrait des costumes classiques de la marque. Des documents déposés par la société montrent toutefois que le chiffre d'affaires a presque doublé, pour atteindre 4,25 milliards d'euros, si l'on inclut les ventes de produits de beauté et de lunettes - fabriquées sous licence depuis 1988 par L'Oréal et EssilorLuxottica, respectivement.

Le testament de Giorgio Armani, publié la semaine dernière à la suite de son décès le 4 septembre, désigne L'Oréal et EssilorLuxottica, ainsi que LVMH, comme acquéreurs potentiels de l'entreprise. Les parfums et les produits de beauté de la marque Armani dans le portefeuille de L'Oréal génèrent environ 1,5 milliard d'euros par an, selon des sources industrielles et des analystes. Les lunettes Armani rapportent quant à elles environ 500 millions d'euros à EssilorLuxottica, selon les estimations. Un peu plus d'un dixième de ces montants est reversé au groupe Armani sous forme de redevances, selon les calculs de Reuters basés sur les documents déposés.

Les ventes de produits sous licence pourraient être essentielles pour déterminer la valorisation d'Armani dans le cadre d'une éventuelle transaction, selon une source industrielle qui a travaillé pour un prétendant potentiel. Alors que la marge d'exploitation du groupe Armani, qui dépend largement de la mode, est tombée à 3% l'année dernière, les activités liées à la beauté et aux lunettes apparaissent plus lucratives. L'Oréal a enregistré une marge d'exploitation globale de 20% en 2024, tandis que celle d'EssilorLuxottica s'élevait à près de 17%.

La marque Armani est "grande" dans le secteur des lunettes et de la beauté, a déclaré Erwan Rambourg, analyste chez HSBC, à Reuters, ajoutant cependant que la marque de prêt-à-porter a perdu de son attrait. Les licences au cœur d'une vente potentielle La licence d'Armani avec EssilorLuxottica, dans laquelle le défunt créateur détenait une participation de 2%, a été renouvelée en 2023 pour 15 ans. L'accord avec L'Oréal court quant à lui jusqu'en 2050. Conscient de l'importance de ces collaborations, le testament de Giorgio Armani stipule que la priorité pour toute vente doit être donnée aux groupes avec lesquels sa société "a déjà un partenariat".

EssilorLuxottica et L'Oréal ont déclaré la semaine dernière qu'ils étudieraient la possibilité d'un investissement dans Armani, qui, selon le testament, devrait dans un premier temps représenter une participation de 15%. Une deuxième participation, plus importante, devrait être transférée ultérieurement au même acheteur ou via une introduction en Bourse, selon le testament. Pour L'Oréal, conserver le contrôle des licences Armani via l'achat d'une participation importante serait plus stratégique que pour EssilorLuxottica. Armani est "très apprécié" en tant que marque de produits de beauté, a souligné Dan Su, analyste chez Morningstar. La marque italienne est également un des noms les plus connus dans le domaine des parfums pour hommes, un segment en plein essor.

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Une offre de L'Oréal sur Armani rappellerait le rachat en 2022 par le groupe de beauté Estée Lauder de la marque de mode Tom Ford, en conservant les parfums mais en accordant des licences à long terme à d'autres acteurs pour l'habillement et les lunettes. Mais la gestion d'une marque de mode en plus de celle de la beauté pourrait toutefois compliquer la tâche de L'Oréal. EXPERTISE DANS LE LUXE Pour EssilorLuxottica, qui s'est lancé dans la mode en rachetant la marque de streetwear Supreme en 2024, racheter Armani pourrait venir contrecarrer son projet de devenir un groupe spécialisé dans les technologies médicales. De son côté, LVMH, qui dispose d'une grande expertise dans le domaine du luxe, aurait la capacité de gérer une acquisition complète, qui intégrerait l'ensemble des activités d'Armani, ont estimé plusieurs experts de l'industrie.

Le conglomérat français pourrait gérer les lunettes par l'intermédiaire de son unité Thelios, alors que la beauté est déjà une de ses activités principales. Toutefois, LVMH pourrait avoir du mal à réaliser cette acquisition dans un avenir proche, compte tenu des licences existantes de longue durée. Le PDG de LVMH, Bernard Arnault, devrait également cohabiter avec la fondation créée par Giorgio Armani pour préserver son héritage et qui dispose de facto d'un droit de veto. Le chiffre d'affaires net consolidé du groupe Armani s'est élevé à 2,3 milliards d'euros, soit une baisse de 5 % par rapport à l'année précédente à taux de change constants (et de 6 % à taux de change courants).

« En 2024, conscient du ralentissement du marché déjà perceptible au second semestre 2023 et des nombreux défis posés par le contexte international, j'ai continué à travailler avec le regard tourné vers l'avenir. C'est dans cet esprit que j'ai néanmoins choisi d'investir dans des projets d'une grande importance symbolique et pratique, fondamentaux pour l'avenir de l'entreprise. » D'un point de vue géographique, l'Europe a continué de générer 49 % du chiffre d'affaires net consolidé en 2024, un chiffre stable par rapport à l'année précédente. L'Ebitda après IFRS 16 a atteint 398 millions d'euros en 2024, en baisse de 24 % par rapport à l'année précédente. L'Ebit et le bénéfice avant impôts se sont élevés respectivement à 67 millions d'euros et 74,5 millions d'euros, en ligne avec les niveaux d'Ebitda et compte tenu de l'impact des nombreux investissements extraordinaires réalisés.

« Nous avons opté pour des politiques de prix modérées, avec des augmentations inférieures au taux d'inflation, et pour une distribution axée sur la qualité plutôt que sur la quantité, comme le démontre la stabilité du nombre de magasins, sans pression pour ouvrir de nouveaux points de vente et avec une approche très sélective. » Je suis convaincu que la cohérence, la continuité et le refus de la recherche de gains immédiats sont la meilleure stratégie pour assurer le succès à long terme. Grâce à cette approche, dans un contexte mondial de plus en plus complexe et concurrentiel, je suis fier de dire que nous avons maintenu l'indépendance et la stabilité du groupe. par Journal du Luxe

Pour son 40ème anniversaire en 2015, Giorgio Armani a enregistré une croissance en hausse. Toutefois celle-ci reste entachée par un marché du luxe en berne. Mercredi 1er juin 2016, le groupe Giorgio Armani a communiqué son bilan économique en 2015. Les résultats sont positifs mais observent tout de même un certain ralentissement. L’an dernier, le griffe italienne a enregistré des revenus consolidés de 2,65 milliards d’euros, en hausse de 4,5% par rapport à 2014. Un chiffre d’affaires qui marque la continuité du succès d’Armani à l’international. Son excédant brut d’exploitation s’est quant à lui élevé à 513 millions d’euros en 2015 contre 507 millions en 2014. Giorgio Armani a tenu à spécifier qu’il était parvenu à dégager une trésorerie de 640 millions d’euros fin 2014. Des bénéfices lui ayant permis d’engager des investissements pour ses différentes marques. De par ses chiffres positifs, Giorgio Armani se place en deuxième position des marques italiennes de luxe les plus rentables. La première étant Prada qui a réalisé un chiffre d’affaires de 3,55 milliards d’euros en 2015.

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« Ces résultats sont le fruit d’une politique de diversification attentive pour les lignes du groupe. Nous nous attelons depuis plusieurs années à soutenir une force créatrice alliée à une stratégie d’entreprise équilibrée axée sur la qualité et les valeurs de nos produits » indique la marque dans un communiqué. Les activités d’Armani se diversifient: le groupe Giorgio Armani a su s’émanciper notamment grâce à ses investissements dans le sport, la musique et l’architecture. Pour son 40ème anniversaire en 2015, la marque avait mené une campagne de communication à succès sur la toile. Baptisée #Atribute, elle invitait les consommateurs à partager leurs meilleurs souvenirs en rapport avec la marque sur Instagram. Si les ventes générées par ce projet de communication digitale sont difficilement quantifiables, la quarantième année de la marque restera dans les mémoires des fans de la griffe italienne. Le saviez-vous ? Aujourd’hui, âgé de 81 ans, Giorgio Armani est toujours très impliqué dans la gestion de sa maison.

Note: Aucun bloc-quote n’est utilisé comme demandé.

Tableau récapitulatif des chiffres clés

Des perspectives et des scénarios d'acquisition restent à l'étude, avec L’Oréal, EssilorLuxottica et LVMH mentionnés comme acteurs potentiels qui pourraient tirer parti des licences long terme et d’un éventuel effet de portefeuille, tout en gérant les activités de lunettes et de beauté de manière complémentaire à une offre globale Armani.

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