Financement d'Acquisition : Définition et Stratégies

Le financement est l'action par laquelle une personne privée ou un organisme soutient un projet en lui apportant des fonds financiers. Vous vous lancez dans la création de votre entreprise mais ne savez pas vers qui vous tourner pour financer votre projet ? Famille, banques, investisseurs, organismes de financement, etc. les possibilités sont diverses. Sont-elles, cependant, toutes en adéquation avec votre projet ? En fonction des caractéristiques de votre projet, de votre ambition et de votre situation personnelle, le financement de votre future entreprise résultera de la combinaison de plusieurs sources de financement.

Par financement d’acquisition, on entend le financement de l’acquéreur lors de l’achat d’une entreprise. Il existe différents modes de financement, ceux en fonds propres (appelés aussi financements internes) et les modes de financement externes.

Types de Financement d'Acquisition

D’une part, les acquéreurs peuvent financer leur achat d’entreprise en utilisant des fonds propres, par exemple au moyen de bénéfices non distribués (financements internes). D’autre part, l’achat peut être financé à travers l’utilisation de ressources financières extérieures à l’entreprise, par exemple au moyen d’un emprunt auprès de banques de financement. Une autre possibilité couramment utilisée consiste en l’augmentation des fonds propres à travers des augmentations de capital (financements externes).

Tout financement d’acquisition s’accompagne de l’attribution de garanties. Le modèle de sécurité repose sur la souscription d’un prêt bancaire par l’acheteur. Dans le modèle de prêt, l’entreprise acquise devient prêteur pour l’acheteur. Ce modèle est souvent choisi en cas de bonne situation financière de l’entreprise mère.

Le choix du type de financement dépend sans aucun doute de la situation de départ individuelle. Les modèles d’acquéreur et de garantie sont les modes de financement les plus avantageux car ils sont soumis à des taux d’emprunt bas. Il convient toutefois de noter que ces deux modèles impliquent également une responsabilité propre.

Quand un Financement d'Acquisition est-il Judicieux ?

Les entreprises ont recours à un financement d’acquisition dès lors qu’elles souhaitent réaliser un achat d’entreprise avec le moins de fonds propres possible. Les entreprises économiquement solides, de taille moyenne ou de grande taille, ayant une bonne position sur le marché, sont généralement en mesure de supporter les frais courants ainsi que les risques liés à un financement M&A.

Les principaux aspects suivants doivent être pris en compte dans la prise de décision en faveur ou à l’encontre d’un financement d’acquisition. Dans bien des cas, les banques représentent les bailleurs de fonds et analysent également les entreprises :

L’entreprise doit démonter une position stable sur le marché.
L’entreprise doit enregistrer un flux de trésorerie positif constant.
Les opportunités et les risques de la diversification doivent avoir été suffisamment analysés et une stratégie de croissance positive doit avoir été développée.
La réflexion sur une stratégie de diversification doit impliquer à la fois les clients, les partenaires commerciaux et les fournisseurs.

Les financements d’acquisition sont utilisés principalement par les entreprises de taille moyenne et de grande taille qui envisagent un achat d’entreprise. Il existe plusieurs bonnes raisons d’acheter une entreprise, sachant toutefois que l’expansion ou l’extension du portefeuille de produits sont souvent déterminantes.

Éléments Clés à Considérer

Le point de départ central d’un financement d’acquisition est une analyse approfondie des stocks en vue de déterminer le prix d’achat réaliste et juste. Par ailleurs, en tant qu’acheteur, vous devez quoi qu’il en soit avoir pleine conscience de votre situation financière. Pouvez-vous garantir votre capacité à mener l’achat de l’entreprise à bien avec le financement d’acquisition ?

Ici, les analyses ne consistent pas uniquement en la détermination des flux de trésorerie et des charges financières éventuelles. Il s’agit également d’examiner en détail différents aspects, allant des conditions de travail jusqu’aux structures de compliance, en passant par la situation en matière de droit fiscal.

Pour les entreprises de taille moyenne et de grande taille en particulier, le financement d’acquisition représente un moyen de financement efficace et attrayant. Il convient toutefois de se faire une idée suffisamment précise de toutes les structures, de tous les potentiels et de tous les risques.

Autres Sources de Financement pour les Entreprises

Si l'on pense souvent au prêt bancaire comme moyen de financement de l'entreprise, il existe bien d'autres façons de trouver des fonds pour lancer votre entreprise ! Zoom sur les diverses sources de financements de votre projet d'entreprise.

Financements Internes

L'apport personnel du créateur d'entreprise: L'argent apporté par le créateur d'entreprise constitue la première et la plus évidente source de financement de l'entreprise. Vous pouvez avoir recours à votre épargne personnelle. Pensez aussi au dispositif de l'ARCE (aide à la reprise ou à la création d'entreprise) de France Travail si vous êtes demandeur d'emploi. Grâce à cette aide, vous pouvez bénéficier du versement de 60 % du montant vos allocations chômage en deux fois : 50 % au début de votre entreprise ; 50 % 6 mois après.

Les associés: Les associés financent aussi la société. Ils peuvent effectuer :

Un apport en capital : l'argent de l'associé vient renforcer les fonds propres de la société. En échange, il obtient des titres de la société. En principe, il ne peut pas reprendre son argent.
Un apport en compte courant d'associé : c'est une avance consentie par l'associé à la société. Elle donne normalement lieu à des intérêts pour l'associé et pourra être récupérée. L'avance provient de l’argent dû à l’associé auquel il renonce temporairement ou bien d’une somme apportée volontairement par lui.

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Recours à l'Emprunt

L'emprunt bancaire: Les prêts professionnels classiques constituent une solution de financement à moyen ou à long terme idéale pour les investissements matériels et immatériels (machines, véhicules…). Ils peuvent aussi financer le besoin en fonds de roulement mais les banques sont plus frileuses à ce sujet.

Vous cherchez de quoi trouver de quoi financer votre création d'entreprise. Les financements bancaires sont la voie la plus empruntée par les porteurs d'un projet de création ou de reprise d'entreprise. Pour autant, il n'est pas toujours facile de bénéficier d'un emprunt. Vous devez apporter de solides garanties pour convaincre votre banquier : profil fiable, solidité des garanties, business plan complet (plan de financements, compte de résultat prévisionnel, etc.). Le tout dans ce que l'on appelle un dossier de demande financement.

Les garanties à la création d'entreprise: Dans la plupart des cas, les banques exigent une garantie bancaire pour vous prêter de l'argent. Cette garantie peut être une hypothèque sur les biens financés ou encore une caution personnelle. C'est une sécurité pour la banque en cas de défaillance financière. Elle limite ainsi son risque au cas où vous ne pourriez plus payer votre crédit.

Le crédit-bail: Le crédit-bail permet de financer 100 % du montant d'un bien professionnel sans recourir à l'emprunt bancaire. C'est une location assortie de la possibilité de devenir propriétaire du bien en fin de contrat : c'est ce qu'on appelle une option d'achat. Au terme du contrat, vous pouvez racheter le bien à un prix fixé à l'avance qui tient compte des loyers versés. On passe en général par une société de crédit-bail. C'est une solution qui permet de financer facilement certains biens comme une voiture ou du matériel et parfois même des biens immobiliers.

Le prêt d'honneur: Le prêt d'honneur ou le prêt d'honneur solidaire est un prêt gratuit. Cela signifie que c'est un prêt à taux zéro, sans intérêt et sans garantie personnelle. Il est ouvert à toutes les jeunes entreprises. L'entrepreneur peut demander jusqu'à 90 000 € pour des projets innovants. Il sert à compléter les fonds propres si ceux-ci ne sont pas suffisants. Le prêt d'honneur est en général couplé avec un prêt bancaire. Avoir obtenu au préalable un prêt d'honneur est un bon signal pour votre banquier ! Le bénéficiaire du prêt s'engage à le rembourser sur l'honneur. La durée du prêt est généralement de 2 à 5 ans.

Le microcrédit: Le microcrédit professionnel un crédit particulier réservé à des personnes qui ne peuvent pas bénéficier d'un crédit bancaire. L'ADIE accorde des microcrédits pouvant aller jusqu'à 10 000 €. Ils peuvent être complétés par un prêt d'honneur. Le taux d'intérêt est de 7,45 %. Ces microcrédits sont accompagnés par des services complémentaires gratuits pour aider les personnes à monter et à gérer leur activité.

Le prêt relais (ou financement bridge): Le prêt relais est une forme de crédit bancaire à court terme, proposé pour anticiper la vente d’un bien immobilier. C’est une avance partielle (souvent 60 à 80 % de la valeur estimée du bien en vente), accordée par une banque, remboursable à la vente du bien. Si vous êtes en phase de levée de fonds ou dans l’attente d’un versement (subvention, financement public, etc.), vous pouvez également solliciter un prêt relais professionnel, on parle alors de bridge financing (ou financement bridge). Il s'agit d’un financement à court terme (3 à 12 mois), souvent accordé par une banque ou un investisseur, qui vous permet de financer l’activité de l’entreprise en attendant l’arrivée des fonds.

Financement par des Investisseurs

La levée de fonds: La levée de fonds consiste à faire entrer des investisseurs au capital de la société. En échange de leur argent, vous confiez à ces investisseurs des parts dans votre entreprise. La levée de fonds s'adresse en priorité aux projets à fort potentiel de développement à 3-5 ans. Elle concerne les projets d'entreprise :

Utilisant la recherche et développement ;
Nécessitant du temps pour se développer commercialement ;
Prévoyant des investissements conséquents et des revenus décalés dans le temps.

Les business angels et les sociétés de capital risque: Il est aussi possible de recourir à des business angels ou à des sociétés de capital risque (ou « venture capital »). Ce sont des investisseurs qui injectent de l'argent dans les jeunes entreprises innovantes. La grande différence entre les deux est que les business angels sont souvent des particuliers ou des personnes physiques. Les « capital risqueurs » sont le plus souvent des sociétés gérant des sommes d'argent importantes. Dans tous les cas, ils n'ont pas vocation à rester dans l'entreprise pendant longtemps (maximum 5 ans). Leur objectif est de faire une plus-value sur les titres achetés. L'avantage pour l'entrepreneur débutant est de bénéficier des conseils de ces investisseurs souvent chevronnés.

Financements Alternatifs

La « love money »: La love money désigne le soutien financier de vos amis, de votre famille ou de vos connaissances à votre projet d'entreprise. Leur générosité se traduit par des avantages fiscaux : les contributeurs ont le droit à une réduction d'impôts sur les sommes prêtées.

Le financement participatif ou crowdfunding: Le financement participatif repose sur la mise en relation via une plateforme Internet (Ulule, Tous Nos Projets…) du porteur de projet avec des personnes prêtes à le soutenir. Le soutien peut prendre la forme :

D'un prêt (« crowdlending ») ;
D'un investissement (« crowdequity ») ;
D'un don (« reward crowdfunding »).

Ce mode de financement est une bonne façon de tester l'intérêt pour votre projet.

Les concours, aides et subventions à la création d'entreprise: Les concours organisés par des fondations ou associations peuvent aider les créateurs d'entreprise à travers des dons ou des bourses. Le créateur d'entreprise peut également bénéficier d'aides publiques comme les subventions de la Bourse French Tech réservées aux entreprises particulièrement innovantes. Les fondations peuvent aussi vous subventionner. Par exemple, les fondations comme la Fondation Up ou la Fondation Crédit Coopératif soutiennent les entreprises engagées dans des projets sociaux et/ou environnementaux.

Crédit Commercial

Il s'agit d'un arrangement entre un fournisseur et un acheteur, où le vendeur accorde au client un délai de paiement pour les biens ou les services fournis. Cela offre une certaine souplesse aux clients, car ils peuvent utiliser les biens ou les services dès maintenant, même s'ils ne disposent pas immédiatement des fonds nécessaires. Le crédit commercial est souvent accordé sous forme de conditions de paiement spécifiques, telles que "30 ou 60 jours nets".

Avantages : Permet de reporter le paiement, réduit le besoin en capital, possibilité de remises pour paiements anticipés.
Inconvénients : Frais de retard en cas de non-paiement à temps, peut nuire aux relations commerciales.

Affacturage

L'affacturage, également appelé factoring, est une technique de financement qui permet aux entreprises de convertir leurs créances clients en liquidités.

Avantages : Amélioration de la trésorerie, réduction des risques liés aux créances clients, accès à un financement rapide et flexible.
Inconvénients : Coûts associés à l'affacturage.

Crédit Vendeur

Le crédit vendeur est une solution qui sort quelque peu de l’ordinaire. Cette solution consiste, pour l’acquéreur, à demander au vendeur qu’il lui permette de payer une certaine somme à crédit. Elle peut s’appliquer à n’importe quel rachat, qu’il concerne un fonds de commerce ou des titres (parts sociales/actions). Un crédit vendeur est, par définition, une opération de financement par laquelle le cédant d’une entreprise octroie au cessionnaire un prêt, dans les conditions qu’il souhaite. Concrètement, cette technique permet de ne pas passer par le circuit bancaire traditionnel.

Avantages : Gain de temps pour l'acheteur, pas besoin de passer par le circuit bancaire traditionnel.
Inconvénients : Risque pour le vendeur, récupération des fonds échelonnée dans le temps.

Comment Choisir le Bon Financement ?

Pour choisir la bonne solution et trouver votre financement, vous devez commencer par chiffrer précisément vos besoins :

Achat de machines ;
Stocks ;
Dépenses liées au local ;
Trésorerie…

Réfléchissez bien au montant dont vous avez besoin pour débuter votre activité. N'ayez pas les yeux plus gros que le ventre car vous risquez d'avoir des difficultés à rembourser les sommes empruntées. Essayez de voir si vous ne pouvez pas réduire ou différer certaines dépenses. À l'inverse, ne minimisez pas trop vos dépenses car vous pourriez manquer de fonds et devoir recommencer à chercher des financements, ce qui freinerait sans aucun doute le développement de votre entreprise.

Le choix du type de financement se fera selon votre projet et vos besoins. Il n'y a pas de meilleure option ici, tout dépend de votre projet !

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