Le Financement par Actions (Equity Finance) : Définition et Enjeux

Longtemps réservé à une poignée d'investisseurs professionnels, le private equity se démocratise. Malgré le risque, de plus en plus d’investisseurs individuels se laissent désormais séduire par son potentiel de rendement.

L'equity, ou équité en français, est un terme largement utilisé dans le domaine de la finance et de l'immobilier. Il désigne la valeur résiduelle d'un actif après déduction des dettes liées à cet actif. En finance, il est souvent associé à la notion de capital propre, c’est-à-dire la part du propriétaire dans les actifs nets d'une entreprise. Dans le secteur immobilier, l'équité correspond à la portion de la valeur d'un bien excédant l'encours du prêt hypothécaire. Elle est donc synonyme de sécurité et souvent considérée comme un atout financier majeur.

Qu'est-ce que le Private Equity ?

Le private equity, ou capital-investissement en français, consiste à investir dans une société non cotée en Bourse. Il s’oppose au « public equity », concernant les entreprises cotées.

C’est un fonds d’investissement qui entre au capital de la société non cotée. Ce véhicule financier, géré par une société de gestion de portefeuilles, regroupe les capitaux de plusieurs investisseurs pour investir en commun. La participation dans l’entreprise peut être minoritaire ou majoritaire.

Bien souvent - et c’est tout l’intérêt de ce type d’investissement -, le fonds, en plus d’injecter des capitaux, intervient directement dans la stratégie de l’entreprise. Son objectif est d’accélérer le développement de la société, en soutenant son démarrage, sa croissance ou sa transmission, pour sortir de son capital avec une importante plus-value quelques années plus tard, de cinq à dix ans en moyenne.

Lire aussi: Importance de l'Equity en Finance

Certains fonds d’investissement, peuvent être publics ; d’autres privés. Les fonds peuvent investir à différents stades du développement d’une société non cotée, des promesses de sa naissance aux périodes de difficultés.

Les Différents Types de Fonds de Private Equity

• Capital d’amorçage ou capital innovation: Quand l’entreprise est balbutiante. À ce stade, le fonds investit dans un projet. C’est assez courant dans les sciences et nouvelles technologies.
• Capital-risque ou venture capital: Quand l’entreprise a déjà un début d’activité ou un produit.
• Capital-développement: Quand l’entreprise est déjà établie mais manque de capitaux pour poursuivre son développement.
• Capital-transmission: Quand la société, mature, a le potentiel d’être achetée par une autre entreprise ou introduite en Bourse, parfois avec le départ de son fondateur. Le fonds participe à son optimisation avant l’opération.
• Capital-retournement: Quand l’entreprise est en difficultés. Le fonds intervient alors pour la redresser, et supervise généralement l’opération.

Le « leverage buy-out », ou rachat avec effet de levier, est un montage permettant de financer l’achat d’une société par la dette contractée par une société holding. On compte sur la trésorerie de la cible pour rembourser la dette d’achat. Il est utilisé dans les sociétés matures ayant un potentiel inexploité.

L'Importance de l'Equity dans les Pratiques Financières

Dans le domaine des affaires, l'equity joue un rôle crucial en tant que mesure de la valeur d'une entreprise. Elle peut être vue comme une marge de sécurité pour les prêteurs, car elle représente la capacité de l'entreprise à absorber les pertes sans compromettre ses obligations de dettes.

Les investisseurs examinent la structure du capital pour déterminer la santé financière d'une entreprise. Plus le capital propre est élevé, plus la société est en mesure de supporter des revers économiques ou des baisses de rentabilité. Dans certaines situations, l'équity est également un outil clé dans la prise de décision pour l'expansion ou le financement de nouvelles opportunités.

En effet, une entreprise avec un fort capital propre est souvent plus attractive pour les investisseurs potentiels.

Lire aussi: Le Fonctionnement du Financement du Cinéma

Equity et Immobilier : Un Pilier Essentiel

En immobilier, l'equity représente une part cruciale de l'actif d'un investisseur. Pour un particulier, il s'agit de la portion de la valeur de sa maison qu'il possède réellement, par opposition au montant emprunté à la banque sous forme de prêt hypothécaire.

À mesure que les paiements hypothécaires sont effectués, la part d'équité augmente, fournissant ainsi un levier pour des prêts futurs ou des liquidités. Paradoxalement, alors que beaucoup considèrent l'équité comme une sécurité, elle peut parfois mener à un effet de levier excessif.

Si la valeur de l'actif diminue soudainement, l'équité chute également, ce qui peut entraîner des situations financières précaires. Réaliser des investissements supplémentaires à l'aide de l'équité accumulée requiert donc une stratégie financière bien réfléchie.

Les Avantages du Private Equity

Le point fort du private equity, c’est son potentiel de rendement élevé. Les données sur ces dernières années font état, en moyenne, de plusieurs points d’écart avec le rendement des actifs traditionnels.

Un autre élément apprécié dans le capital-investissement est qu’il soutient concrètement l’économie réelle, et ce d’autant plus quand le fonds s’investit activement dans la stratégie de l’entreprise. Investir en private equity, c’est participer à la croissance réelle d’aujourd’hui et de demain.

Lire aussi: Épargne des Français : un impact sur les conflits ?

Le private equity présente aussi une volatilité réduite, décorrélée des marchés financiers. Les actifs n’étant pas valorisés quotidiennement, ils ne craignent pas les aléas de la Bourse.

Côtés investisseurs, c’est une solution d’investissement qui peut présenter un rendement très intéressant comparé aux différents supports classiques tels que les fonds actions, obligataires ou diversifiés.

Depuis 2007, le rendement moyen sur cette classe d’actif a été de 12,7% par an, surclassant toutes les autres classes d’actifs. Parallèlement, cette méthode permet aussi aux investisseurs d’investir dans des entreprises sans être exposés psychologiquement à des fluctuations de cours comme c’est le cas sur les marchés boursiers classiques.

En effet, les actifs en Private Equity ne sont pas revalorisés quotidiennement, apportant un sentiment de stabilité plus fort à l’investisseur. Accès à l’économie réelle, le Non coté est un investissement très intéressant et utile car il permet d’investir dans l’économie réelle en aidant les entreprises à se développer et à disposer de fonds pour financer leurs projets. Ce type d’investissement financier permet également de diversifier son patrimoine et parfois de bénéficier d’avantages fiscaux.

Peut-on Optimiser sa fiscalité avec le Private Equity ?

L’investissement non coté peut également permettre d’obtenir un régime fiscal avantageux à travers trois mécanismes. Tout d’abord, certains fonds sont éligibles à l’apport-cession et au régime du 150 0 B TER.

Ce dispositif permet à des chefs d’entreprise de reporter l’imposition lors de la vente de leur société en réinvestissement 60% du fruit de la vente.

Certains fonds permettent de bénéficier de la “réduction sur le revenu loi Madelin” qui permet aux contribuables qui souscrivent au capital de certains fonds de bénéficier, sous conditions, d’une réduction de leur impôt sur le revenu égale à 25% du montant investi.

Il s’agit des Fonds Commun de Placement dans l’Innovation (FCPI) et des Fonds d’Investissement de Proximité (FIP). Ces dispositifs peuvent être intéressants pour les contribuables fortement imposés, disposant de liquidités et qui souhaitent financer l’économie réelle.

Enfin, certains fonds permettent une exonération fiscale sur les plus-values. Cette exonération ne concerne que l’imposition et non les prélèvements sociaux qui restent à payer.

Pour en bénéficier, plusieurs conditions sont nécessaires, la principale étant qu’il faut posséder les parts pendant une durée supérieure à 5 ans. D’autres conditions d’investissement et réglementations existent, ainsi tous les fonds ne sont pas éligibles à cette fiscalité.

Les Inconvénients du Private Equity

Mais l’investissement en Private Equity présente également des inconvénients notables comme l’illiquidité des avoirs sur une longue période et son risque financier très importants.

Il faut garder en tête que les capitaux sont investis pendant plusieurs années, avec une possibilité de sortie nulle ou limitée. De plus, l’investissement est très risqué, car les sociétés cibles sont plus petites et plus fragiles que sur les titres cotés: il est possible de perdre ses fonds investis si la société ne délivre pas les résultats espérés.

Il faut également intégrer un certain nombre de frais (souscription, fonctionnement, sortie…). Enfin, la performance dépend de la qualité du gestionnaire choisi, qui est, par définition, faillible.

Une perte en capital sur les parts détenues peut se présenter dans un cycle d’investissement. Cette stabilité est toutefois relative, les fluctuations de valorisation des sociétés peuvent être toutes aussi importantes que l’évolution des marchés actions.

Les Risques du Private Equity

• Le risque de perte en capital.
• Le risque de liquidité.
• Le risque lié aux investissements dans des sociétés non cotées.
• Le risque de crédit.
• Les risques liés à l’engagement total de souscription.

Comment Investir dans le Private Equity ?

Historiquement, les contraintes et le ticket d’entrée étant élevés, cet investissement était réservé aux plus fortunés et aux investisseurs institutionnels. Des évolutions de la loi ont cependant récemment facilité l’accès des particuliers aux sociétés non cotées. Les conditions varient toutefois beaucoup d’une option à l’autre.

Il faut d’abord signaler qu’entrer au capital de la société non cotée d’un proche est déjà du private equity, faisant de vous un « business angel ». Les opportunités de ce type sont cependant limitées.

Il est aussi possible de profiter indirectement du dynamisme du capital-investissement, en prenant des parts en Bourse d’une société de portefeuilles cotée.

Pour investir directement, vous avez la possibilité d’opter pour un fonds de capital-investissement agréé par l’Autorité des marchés financiers (AMF). Les fonds communs de placement à risques (FCPR) sont investis en titres de sociétés non cotées à hauteur de 50 % minimum.

Parmi eux, les FCPI se spécialisent dans les sociétés innovantes et les FIP dans les PME régionales. Ces fonds ouvrent des avantages fiscaux mais nécessitent un investissement sur un temps long et comporte un risque élevé de perte en capital.

L’autre option la plus accessible est de passer par votre assurance vie. Certains contrats permettent désormais d’investir dans des fonds de private equity via les unités de compte, avec un ticket d’entrée limité à quelques centaines d’euros seulement.

Si vous êtes peu averse au risque, le private equity peut être une intéressante opportunité pour diversifier votre patrimoine. Être bien conseillé reste la clé pour trouver l’option la plus adaptée à votre profil.

En effet, avant tout investissement, vous devez vous rapprocher de votre conseiller afin de vous assurer que la solution d’épargne envisagée est adaptée à votre situation patrimoniale et budgétaire, vos objectifs et horizon de placement, votre profil investisseur, vos compétences financières, ainsi que vos préférences en matière de finance durable.

Souscrire à un Fonds de Private Equity

Contrairement à une assurance-vie, un PEA ou des SCPI, l’investisseur s’engage sur un montant d’investissement mais 100% des sommes ne lui sont pas demandées de suite. Les sommes lui seront demandées au fur et à mesure des investissements réalisés par le fonds dans les sociétés non cotées sélectionnées. Cette période peut s’étendre jusqu’à 4 ans. Ce mécanisme permet de maximiser le rendement annuel.

De plus en plus de fonds permettent également un versement unique dès la souscription. Les sommes sont donc immobilisées plus longtemps, mais le gain final sera le même, seul le rendement annuel sera diminué.

Cette solution permet de faciliter la gestion de son épargne et de simplifier les démarches administratives et tous oublis. Compte tenu de ces diverses caractéristiques, il est important d’établir une stratégie patrimoniale avec votre conseiller en gestion de patrimoine avant d’investir en Private Equity.

L'Equity Crowdfunding : Une Alternative Moderne

L’equity crowdfunding est la 3ème forme de financement participatif qui existe en France. Egalement connu sous l’appellation « investissement participatif« , il consiste en une prise de participation au capital par les apporteurs de capitaux.

Contrairement aux autres modes de crowdfunding, les investisseurs deviennent donc actionnaires de la société qu’ils financent. Avant toute chose, il convient de souligner que l’investissement participatif représente une forme de crowdfunding, au même titre que le credit crowdfunding ou le donation crowdfunding.

Toutefois, à leur différence, les apporteurs de fonds investissent de l’argent : ils ne le prêtent pas ni ne le donnent pas. L’equity crowdfunding ne concerne que les sociétés. Ni les entreprises individuelles, ni les micro-entreprises ne peuvent en bénéficier.

Les fonds levés au cours d’une campagne d’equity crowdfunding ne peuvent dépasser la somme d’un millions d’euros. Ceci dit, l’argent récolté peut financer n’importe quel besoin de l’entreprise.

La rapidité de mise en place d’une campagne d’investissement participatif et de récolte des fonds constitue son principal atout. De plus, c’est la forme de crowfunding qui permet de lever les sommes d’argent les plus importantes.

Toutefois, cette solution présente certains inconvénients. En effet, la participation financière de chaque investisseur étant limitée à 1 000 euros, elle contraint l’entreprise à fonctionner avec beaucoup d’associés (sauf s’ils se regroupent dans une société holding).

Comme toute campagne de financement participatif, le creditcrowdfunding fait interagir 3 acteurs : l’entreprise, les investisseurs et une plateforme en ligne.

Une fois le projet validé, la viabilité confirmée et les besoins de financement identifiés, l’entreprise doit se renseigner sur les règles de l’equity crowdfunding. Ensuite, elle doit trouver la plateforme sur laquelle elle va appeler les fonds. Enfin, l’entreprise doit communiquer sur le lancement de sa campagne.

Tableau Récapitulatif des Fonds de Private Equity

Les Marchés "Cash Equity"

En face du département « Fixed Income and Currencies » des banques d’investissement qui regroupe les traders et vendeurs taux et change, se trouve le département des actions qu’on appelle « equity » ou « equity markets ». Pour les différencier des opérateurs qui traitent des produits dérivés actions, on a tendance à appeler les marchés qui font du trading d’actions au comptant, les marchés « cash equity ».

Le trading d'actions est donc l'achat et la vente d'actions sur les marchés financiers. Il existe plusieurs façons d'investir dans des actions. ; la plupart des opérations sur actions font référence à l'achat et à la vente d'actions de sociétés ouvertes par le biais d'une bourse ou de produits de gré à gré.

Chaque pays a sa propre bourse (marché organisé) où les actions des sociétés cotées sont achetées et vendues. Celles-ci peuvent varier selon les secteurs boursiers et les industries, et chaque bourse a ses propres heures de négociation. Les bourses sont principalement ouvertes les jours de semaine et ferment le week-end, bien que cela puisse varier en fonction des horaires de chaque pays.

balises: #Financ

Articles populaires:

• Réglementation SARL à activités multiples
• Analyse détaillée de la TVA sur marge et la CJUE
• Rémunération Entrepreneur France
• Budget pour une maison neuve
• Devenir Technicien Fibre Optique Indépendant