Comprendre l'Equity : Définition et Importance en Finance

L'equity, ou équité en français, est un terme largement utilisé dans le domaine de la finance et de l'immobilier. Il désigne la valeur résiduelle d'un actif après déduction des dettes liées à cet actif. Comprendre ce concept est essentiel pour quiconque souhaite naviguer efficacement dans le monde des investissements ou de l'acquisition immobilière.

En finance, il est souvent associé à la notion de capital propre, c’est-à-dire la part du propriétaire dans les actifs nets d'une entreprise. Dans le secteur immobilier, l'équité correspond à la portion de la valeur d'un bien excédant l'encours du prêt hypothécaire. Elle est donc synonyme de sécurité et souvent considérée comme un atout financier majeur.

L'Importance de l'Equity dans les Pratiques Financières

Dans le domaine des affaires, l'equity joue un rôle crucial en tant que mesure de la valeur d'une entreprise. Elle peut être vue comme une marge de sécurité pour les prêteurs, car elle représente la capacité de l'entreprise à absorber les pertes sans compromettre ses obligations de dettes. Les investisseurs examinent la structure du capital pour déterminer la santé financière d'une entreprise. Plus le capital propre est élevé, plus la société est en mesure de supporter des revers économiques ou des baisses de rentabilité.

Dans certaines situations, l'équity est également un outil clé dans la prise de décision pour l'expansion ou le financement de nouvelles opportunités. En effet, une entreprise avec un fort capital propre est souvent plus attractive pour les investisseurs potentiels.

Equity et Immobilier : Un Pilier Essentiel

En immobilier, l'equity représente une part cruciale de l'actif d'un investisseur. Pour un particulier, il s'agit de la portion de la valeur de sa maison qu'il possède réellement, par opposition au montant emprunté à la banque sous forme de prêt hypothécaire. À mesure que les paiements hypothécaires sont effectués, la part d'équité augmente, fournissant ainsi un levier pour des prêts futurs ou des liquidités.

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Paradoxalement, alors que beaucoup considèrent l'équité comme une sécurité, elle peut parfois mener à un effet de levier excessif. Si la valeur de l'actif diminue soudainement, l'équité chute également, ce qui peut entraîner des situations financières précaires. Réaliser des investissements supplémentaires à l'aide de l'équité accumulée requiert donc une stratégie financière bien réfléchie.

Les Exemples d'Utilisation et d'Évolution de l'Equity

L'equity prend de multiples formes au sein des structures financières. Par exemple, lorsqu'une startup lève des fonds, elle peut le faire en vendant une partie de son capital propre, donnant ainsi aux investisseurs une part des bénéfices futurs. De même, un propriétaire immobilier qui détient une forte équité dans sa maison peut contracter un prêt sur valeur domiciliaire pour financer des rénovations ou consolider d'autres dettes.

Un exemple marquant est celui des entreprises technologiques qui, à leurs débuts, comptent fortement sur les ventes d'équity pour financer leur croissance. Ce faisant, elles permettent aux premiers investisseurs de prendre part à l'évolution et au succès potentiels de la société.

Perspectives Économiques et Futures de l'Equity

L'évolution du concept d'equity reflète celle des marchés financiers eux-mêmes, avec des répercussions mondiales. Dans un monde de globalisation croissante, la capacité à mobiliser l'équité pour diversifier les investissements et saisir des opportunités internationales est cruciale. Toutefois, cette capacité peut également exacerber les inéquités économiques, car seuls ceux disposant d'une équité substantielle peuvent véritablement bénéficier de la mondialisation des marchés.

Equity Financing : Une Solution pour les Startups

L'equity financing c'est une solution de financement particulièrement prisée par les startups et entreprises en quête de capital pour croître et se développer. En échange de liquidités, ces sociétés cèdent une part de leurs actions à des investisseurs. Cette méthode comporte plusieurs avantages et peut définir l'avenir d'une entreprise.

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Dans le paysage bien dynamique des startups et des entreprises en phase de croissance, l'equity financing sert à sécuriser le capital nécessaire à l'expansion. L'equity financing consiste à lever des fonds en vendant des parts de son entreprise sous forme d’actions. Contrairement aux emprunts bancaires, cette méthode n'entraîne pas de dette puisque le capital reçu est échangé contre une partie du capital de la société.

Les investisseurs, en contrepartie de leur apport de capital, reçoivent des parts de l'entreprise et deviennent ainsi partie prenante dans les succès futurs de la société. Pour toute entreprise envisageant cette voie, s'entourer d'un conseil juridique qualifié devient une nécessité absolue. Les implications légales de l'equity financing sont complexes et requièrent une navigation prudente à travers les règlementations en vigueur.

Acteurs Clés et Préparation

Les acteurs clés dans le domaine de l'equity financing varient selon le stade de développement de l'entreprise. Les business angels, par exemple, financent et conseillent les entreprises aux premiers stades, apportant conseils et contacts précieux.

Une entreprise doit se préparer soigneusement avant de lancer une levée de fonds. Cela inclut la valorisation de son potentiel par une due diligence rigoureuse et la préparation d'un business plan solide. Ces étapes préliminaires sont suivies par une recherche active d'investisseurs et des négociations stratégiques pour conclure des accords avantageux pour toutes les parties impliquées.

Enfin, considérer les implications fiscales et juridiques de l'equity financing devient indispensable, ce qui varie selon les juridictions mais inclut des aspects comme les taxes sur les plus-values et les exigences légales liées aux émissions d'actions.

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L'Equity Crowdfunding : Une Forme de Financement Participatif

L’equity crowdfunding est la 3ème forme de financement participatif qui existe en France. Egalement connu sous l’appellation « investissement participatif« , il consiste en une prise de participation au capital par les apporteurs de capitaux. Contrairement aux autres modes de crowdfunding, les investisseurs deviennent donc actionnaires de la société qu'ils financent.

Avant toute chose, il convient de souligner que l'investissement participatif représente une forme de crowdfunding, au même titre que le credit crowdfunding ou le donation crowdfunding. Toutefois, à leur différence, les apporteurs de fonds investissent de l’argent : ils ne le prêtent pas ni ne le donnent pas.

L’equity crowdfunding ne concerne que les sociétés. Ni les entreprises individuelles, ni les micro-entreprises ne peuvent en bénéficier. Les fonds levés au cours d’une campagne d’equity crowdfunding ne peuvent dépasser la somme d’un millions d’euros. Ceci dit, l’argent récolté peut financer n’importe quel besoin de l’entreprise.

La rapidité de mise en place d'une campagne d'investissement participatif et de récolte des fonds constitue son principal atout. De plus, c'est la forme de crowfunding qui permet de lever les sommes d'argent les plus importantes. Toutefois, cette solution présente certains inconvénients. En effet, la participation financière de chaque investisseur étant limitée à 1 000 euros, elle contraint l'entreprise à fonctionner avec beaucoup d'associés (sauf s'ils se regroupent dans une société holding).

Comme toute campagne de financement participatif, le creditcrowdfunding fait interagir 3 acteurs : l'entreprise, les investisseurs et une plateforme en ligne. Une fois le projet validé, la viabilité confirmée et les besoins de financement identifiés, l'entreprise doit se renseigner sur les règles de l'equity crowdfunding. Ensuite, elle doit trouver la plateforme sur laquelle elle va appeler les fonds. Enfin, l'entreprise doit communiquer sur le lancement de sa campagne.

Private Equity : Investissement dans les Entreprises Non Cotées

Le Private Equity, ou capital investissement, permet à des investisseurs ou à des fonds de prendre des participations directement dans des entreprises non cotées en bourse et d’accompagner leurs développements.

Qu'est-ce que le Private Equity ?

Le Private Equity permet aux entreprises non cotées de pouvoir bénéficier d’argent frais pour développer leur activité et financer leur croissance, via une augmentation de capitaux propres ou via une ligne de crédit supplémentaire. Ces capitaux frais vont permettre de financer des recrutements, de la recherche et du développement ou l’acquisition de concurrents. Outre les capitaux apportés, l’arrivée de nouveaux investisseurs peut permettre un apport de nouvelles compétences et d’expertises.

L’objectif, après 5 à 10 ans en général, le temps de récolter les fruits des investissements réalisés et de revendre sa participation en dégageant une forte plus value. L’investissement dans les sociétés non cotées est donc un rouage essentiel dans la chaîne de financement d’une entreprise aux côtés des fonds propres, du financement via la dette bancaire et l’appel public à l’épargne. C’est notamment le Private Equity qui compose les fonds qui vont permettre de mettre en place du carried interest.

Les Différents Fonds de Private Equity

L’investissement non-coté se divise en 2 grandes catégories :

• l’investissement en capital
• l’investissement en obligations

Il existe 4 catégories d’investissement en capital :

1. Le Capital Risque (ou Venture Capital) : Il s’agit ici d’investir au démarrage, sur de jeunes entreprises innovantes, comme les start-up dans le secteur de la technologie ou de la santé par exemple. Il s’agit souvent de sociétés qui ne sont pas encore rentables mais qui cherchent à développer des solutions révolutionnaires. Ce domaine représente environ 15% des investissements en France. Il s’agit d’un des domaines du non coté les plus risqués car la société est dans les prémices de son développement. Nous entendons souvent que 90% des start-up font faillites, il faut donc être particulièrement vigilant.
2. Le Capital Développement (ou Growth/Acceleration Equity) : Ce segment vise à investir dans des entreprises déjà bien établies en recherche de capitaux conséquents pour favoriser leur développement et accélérer leur croissance. Il s’agit par exemple d’un leader régional qui souhaite se développer au niveau national ou européen. Les entreprises en question ont généralement du mal à se financer via les schémas classiques (prêts bancaires) ou souhaite aller plus vite en s’adressant à des fonds. Ce secteur représente plus de 32% des montants investis en France.
3. Le Capital Transmission ou Leveraged Buy-Out (LBO) : Cette typologie d’investissement vise à acheter une entreprise déjà établie et profitable par le moyen d’emprunts importants pour profiter de l’effet de levier. Il peut s’agir d’accompagner le rachat d’une entreprise par une partie du management lorsque le dirigeant part à la retraite. Le fonds apporte son expertise juridique, stratégique et technique dans le but de soulager l’entreprise en transition et de maximiser ses chances de croissance. C’est aujourd’hui le secteur qui attire le plus de capitaux en France, représentant 52% de fonds investis.
4. Le Capital Retournement (ou Recovery) : Il s’agit du secteur généralement le moins connu et qui attire le moins de fonds. Il s’agit d’investir dans une entreprise en difficulté afin qu’elle puisse à nouveau générer du profit à court terme. Ce type d’investissement sera généralement suivi d’une restructuration de l’entreprise accompagnée par le fonds qui apportera son expertise pour essayer de renouer avec les bénéfices. Ce segment très risqué, est très minoritaire et représente à peine 2% des sommes investies.

La Dette Privée

A côté de l’investissement en capital, il est également possible d’investir dans de la dette privée. Ce segment est en plein développement. Cette source de financement est de plus en plus recherchée par les entreprises car plus flexible que les financements bancaires classiques. Le coût est généralement plus élevé pour l’entreprise, mais elle y trouve une source de financement complémentaire.

Pour citer un exemple de dette privée en plein développement, nous pouvons citer le secteur immobilier et notamment les promoteurs. Ces derniers s’adressent aux marchés financiers pour refinancer une partie de leurs fonds propres et ainsi pouvoir initier plus rapidement un nouveau projet de construction.

Le Marché Secondaire

Il est également important de mentionner le marché secondaire, qui joue un rôle croissant sur la place. Ce marché est en effet très dynamique depuis plusieurs années.

Ce type de fonds vise à racheter à d’autres fonds leur investissement en cours, aussi bien en capital qu’en dette et constituer un portefeuille diversifié, avec des durées d’investissement plus courtes. L’avantage de ce type de fonds est de savoir précisément sur quelles sociétés le fonds est investi.

Les Fonds de Fonds

Enfin, il existe une dernière catégorie de fonds, les fonds de fonds. En investissant dans un fonds de fonds, vous n’investissez pas dans des sociétés non cotées mais dans d’autres fond, qui eux investissent dans les sociétés.

Ce type de fonds présentent deux avantages :

• l’accès à des fonds dont le ticket d’entrée est de plusieurs millions d’euros, en mutualisant des centaines d’investisseurs
• diversifier un maximum votre investissement. Au lieu d’investir dans 10 à 30 sociétés, via 5 à 10 fonds, vous pouvez investir dans plusieurs centaines de sociétés et ainsi limiter les risques en cas de faillite d’une ou deux sociétés.

A contrario, le fonds de fonds présente également des inconvénients et notamment la double couche de frais car vous supportez les frais du fonds et ceux dans lesquels il est investi. Le rendement final est donc impacté comparativement à un investissement en direct.

Enfin, si l‘investissement socialement responsable (ISR) suscite un intérêt pour vous, il existe des solutions de private equity à impact. Ces fonds d’investissement non coté portent sur des projets 100% durables et responsables.

Les Avantages du Private Equity

• Des rendements attractifs : Côtés investisseurs, c’est une solution d’investissement qui peut présenter un rendement très intéressant comparé aux différents supports classiques tels que les fonds actions, obligataires ou diversifiés. Depuis 2007, le rendement moyen sur cette classe d’actif a été de 12,7% par an, surclassant toutes les autres classes d’actifs. Cette recherche de rendement n’est pas sans risque et certains fonds ont rendu des performances négatives.
• Accès à l’économie réelle : Le Non coté est un investissement très intéressant et utile car il permet d’investir dans l’économie réelle en aidant les entreprises à se développer et à disposer de fonds pour financer leurs projets.
• Diversification du patrimoine : Le Non coté est un classe d’actif très attractive de par le rendement visé mais présente un risque important de perte en capital. Il ne faut pas oublier qu’il s’agit d’investissement à long terme et illiquide.

Optimiser sa Fiscalité avec le Private Equity

L’investissement non coté peut également permettre d’obtenir un régime fiscal avantageux à travers trois mécanismes. Tout d’abord, certains fonds sont éligibles à l’apport-cession et au régime du 150 0 B TER. Ce dispositif permet à des chefs d’entreprise de reporter l’imposition lors de la vente de leur société en réinvestissement 60% du fruit de la vente.

Réduction Fiscale avec le Private Equity

Certains fonds permettent de bénéficier de la “réduction sur le revenu loi Madelin” qui permet aux contribuables qui souscrivent au capital de certains fonds de bénéficier, sous conditions, d’une réduction de leur impôt sur le revenu égale à 25% du montant investi.

Il s’agit des Fonds Commun de Placement dans l’Innovation (FCPI) et des Fonds d’Investissement de Proximité (FIP). Ces dispositifs peuvent être intéressants pour les contribuables fortement imposés, disposant de liquidités et qui souhaitent financer l’économie réelle.

L’Exonération d’Impôts sur les Plus-Values

Enfin, certains fonds permettent une exonération fiscale sur les plus-values. Cette exonération ne concerne que l’imposition et non les prélèvements sociaux qui restent à payer. Pour en bénéficier, plusieurs conditions sont nécessaires, la principale étant qu’il faut posséder les parts pendant une durée supérieure à 5 ans.

Comment Investir ?

Cet investissement peut se réaliser de deux façons différentes :

• Investir via du Private Equity action : Soit en investissant au capital de l’entreprise, en d’autres termes, nous achetons des actions ou des parts sociales d’entreprises qui peuvent être soit des startups, des PME ou d’entreprises de taille plus conséquente.
• Investir à travers des fonds obligataires : Soit en prêtant des fonds à ces mêmes entreprises et ainsi investir en fonds obligataire non cotées ou dette privée. L’investisseur joue ici le rôle de la banque et comme pour l’achat d’un bien immobilier, une durée et un taux sont définis lors de l’émission de l’obligation, ainsi que le mode de remboursement. Le capital peut être remboursé uniquement au terme du crédit et les intérêts payés régulièrement ou au terme également.

Enfin, certaines obligations permettent, à leur terme, d’être transformées en parts sociales de l’entreprise et ainsi de devenir actionnaire. Cet univers d’investissement est très vaste et peut prendre des formes multiples.

Contrairement à une assurance-vie, un PEA ou des SCPI, l’investisseur s’engage sur un montant d’investissement mais 100% des sommes ne lui sont pas demandées de suite. Les sommes lui seront demandées au fur et à mesure des investissements réalisés par le fonds dans les sociétés non cotées sélectionnées. Cette période peut s’étendre jusqu’à 4 ans.

Les Inconvénients du Private Equity

Le niveau de risque des investissements en Private Equity est très variable. Une perte en capital sur les parts détenues peut se présenter dans un cycle d’investissement. Depuis les années 2010 et l’afflux massif de liquidités sur les différents marchés, le Private Equity a attiré de très nombreux investisseurs. Cela a entraîné des survalorisations de certains projets pouvant occasionner un risque de perte à terme pour les investisseurs.

Le Trading d'Actions et les Marchés "Cash Equity"

En face du département « Fixed Income and Currencies » des banques d’investissement qui regroupe les traders et vendeurs taux et change, se trouve le département des actions qu’on appelle « equity » ou « equity markets ». Pour les différencier des opérateurs qui traitent des produits dérivés actions, on a tendance à appeler les marchés qui font du trading d’actions au comptant, les marchés « cash equity ».

Le trading d'actions est donc l'achat et la vente d'actions sur les marchés financiers. Il existe plusieurs façons d'investir dans des actions, la plupart des opérations sur actions font référence à l'achat et à la vente d'actions de sociétés ouvertes par le biais d'une bourse ou de produits de gré à gré.

Chaque pays a sa propre bourse (marché organisé) où les actions des sociétés cotées sont achetées et vendues. Celles-ci peuvent varier selon les secteurs boursiers et les industries, et chaque bourse a ses propres heures de négociation. Les bourses sont principalement ouvertes les jours de semaine et ferment le week-end, bien que cela puisse varier en fonction des horaires de chaque pays.

Les Carnets d’Ordres

Le trading des actions se faisant usuellement sur un marché organisé sur une plateforme électronique, et au centre de ce marché, se trouve le carnet d’ordres. Un carnet d'ordres est un carnet qui regroupe l'ensemble des ordres de vente et d'achat des titres financiers en temps réel.

Les carnets d'ordres permettent à un acheteur ou un vendeur de se positionner par rapport aux autres dans l'espoir de vendre ou d'acheter. Usuellement, les opérateurs ne peuvent voir que les 5 meilleures offres (les 5 meilleurs prix vendeurs) et les 5 meilleures demandes (les 5 meilleurs prix d’achat) sur un tableau séparé en deux colonnes (achat et vente) et qui comprend la quantité et le prix des ordres d'achat.

Attention, un même prix peut regrouper plusieurs opérateurs qui veulent acheter au même prix.

Tableau Récapitulatif des Fonds de Private Equity

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