Les Modes de Financement des Entreprises : Définition et Panorama Général

Le financement est l'action par laquelle une personne privée ou un organisme soutient un projet en lui apportant des fonds financiers. Pour réaliser leurs activités économiques, tous les agents économiques ont besoin de se financer. Cela est vrai pour les entreprises, mais cela l'est aussi pour les ménages et les administrations publiques.

Quand une entreprise se lance, elle doit savoir comment elle va faire entrer de l'argent pour avancer. Pas juste pour tenir les comptes à flot, mais pour développer un produit, acheter du matériel ou réagir vite quand la trésorerie peine. Le choix du financement n'est pas une formalité : il peut faire décoller une structure… ou la plomber. Entre argent personnel, prêts bancaires, investisseurs ou subventions publiques, chaque option a ses codes. À vous de trouver la bonne combinaison.

Il existe différents modes de financement, ceux en fonds propres (appelés aussi financements internes) et les modes de financement externes.

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Financement Interne vs Financement Externe

On distingue notamment deux grandes familles de sources de financement : les financements internes et les financements externes. Mais, que regroupent-elles ? Comment choisir ?

Comme son nom l’indique, un financement interne provient directement de l’entreprise elle-même. Il peut s’agir des fonds injectés par ses fondateurs lors de la création et/ou de l’accumulation de bénéfices non-distribués.

Un financement externe fait, pour sa part, référence à des sources de financement extérieures à l’entreprise. Il peut être direct ou indirect. Les fonds proviennent généralement des banques, des investisseurs ou des marchés financiers.

Certains types de financement sont hybrides et peuvent appartenir, selon leur forme, à l’une ou l’autre des catégories de financement. Le financement participatif par exemple (Crowdfunding) se décline notamment en equity-based crowdfunding (qui consiste à faire participer les investisseurs au capital de l’entreprise - interne) et en Crowdlending (forme de prêt - externe).

Les avantages principaux des moyens de financement internes sont le fait de conserver son autonomie financière et de ne pas avoir de frais supplémentaires. Un moyen d'envoyer de bons signaux à ses différents partenaires puisque l'entreprise ne s'endette pas. En revanche, ils contribuent à diluer le capital et possèdent un côté aléatoire, selon les performances de l'entreprise et les capacités financières des actionnaires.

Le financement peut être défini comme le fait d'apporter des fonds (de la monnaie) à un agent économique. Les agents à capacité de financement (ACF) sont les agents économiques dont les revenus sont supérieurs aux dépenses. Une fois leurs dépenses courantes et leurs investissements financés, les ACF disposent d'excédents financiers. Les agents à besoin de financement (ABF) sont les agents économiques dont les dépenses excèdent les revenus. Ils ne peuvent se financer qu'en faisant appel à d'autres agents. Au niveau macroéconomique, les entreprises et l'Etat sont des ABF alors que les ménages sont des ACF.

Le financement interne est réalisé par voie d'autofinancement. Le financement direct désigne le mécanisme par lequel un ABF obtient des ressources directement auprès d'un ACF sans passer par un intermédiaire. Pour ce faire, l'ABF émet des titres (actions, obligations..) qui sont acquis par les agents ayant des excédents de financement. Le financement intermédié (ou indirect) désigne le mode de financement par les banques. Les intermédiaires financiers collectent les fonds des ACF et les prêtent aux ABF. Le financement non monétaire correspond à la transformation de l'épargne de certains agents en financement pour d'autres.

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Pour produire, les entreprises ont besoin de trouver des ressources financières car leurs dépenses sont, en général, supérieures à leurs ressources : elles ont un besoin de financement.

L'autofinancement a le mérite de ne rien coûter à l'entreprise et de préserver son indépendance vis-à-vis des banques.

En France, comme dans tous les pays, il existe une multitudes d'aides publiques susceptibles d'accompagner un projet d'investissement.

Les aides locales (communes, départements, régions) sont souvent accessibles pour des projets de création ou de développement d'activités, telles que la création d'une usine, l'extension d'une entreprise, ..., mais peuvent également concerner la reprise d'une entreprise (en difficulté) ou le maintien d'une activité.
Les aides de l'Union Européenne, peuvent compléter les aides précédentes dans des circonstances précises.

Types de Financement Interne

L'Autofinancement

L'autofinancement est le financement d'un investissement par des moyens internes à l'entreprise. La capacité d'autofinancement est égale au montant que l'entreprise peut dégager, pour financer des investissements. Les bénéfices non distribués constituent la principale source de l'autofinancement des entreprises.

Apports en Capital

Ce mode de financement des entreprises est l'ensemble des fonds apportés par les associés à la création de leur société. Ces sommes sont destinées à rester dans l'entreprise, et ne donnent lieu à aucun remboursement (à l'inverse de fonds issus d'un crédit d'entreprise par exemple). Cela consiste pour les associés à apporter des fonds au capital de la société.

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Bon à savoir : Le capital social de la société remplit de multiples fonctions et, en plus de permettre de financer ses premières activités, il permet aussi de rassurer les partenaires commerciaux et les banques.

Contrairement au mode de financement fonds propres, les fonds issus des comptes courants d'associés n'ont pas vocation à rester indéfiniment dans l'entreprise. Les associés vont donc récupérer les sommes investies à plus ou moins long terme. C'est la raison pour laquelle ces sommes font partie des dettes dans la partie "passif' du bilan. A noter que seuls les associés de l'entreprise peuvent disposer de ces comptes courants.

Les entreprises ayant un besoin de financement font appel à leurs propriétaires ou à des nouveaux investisseurs en faisant une augmentation de capital. Ces apports en capital ont un objectif différent de ceux des associés. Ce financement s'ajoute donc au capital social de l'entreprise (et non au compte courant).

L'entreprise peut augmenter sa capacité d'autofinancement en faisant appel à de nouveaux actionnaires qui entreront dans le capital de l'entreprise. Cette opération conduira à une dilution du pouvoir des actionnaires actuels et, si elle se renouvelle, à la prise de contrôle de l'entreprise par ces nouveaux acteurs. L'entreprise peut aussi demander à ses actionnaires de contribuer au financement de ses investissements en apportant de nouveaux capitaux. Ces apports peuvent être réalisés en compte courant ou en augmentation de capital.

Les sociétés de capital-risque à l'origine de ce mode de financement ont pour but de revendre à moyen-long terme leur participation. Elles en tirent en effet des bénéfices grâce à l'augmentation de valeur de l'entreprise dans laquelle elles investissent.

Subventions

Sommes versées définitivement, ces subventions sont souvent octroyées par des collectivités territoriales et n'imposent pas de remboursement. Un mode de financement dédié à des investissements (et non des charges courantes) et dont les fonds s'inscrivent dans les capitaux propres de l'entreprise (partie "passif" du bilan comptable).

Types de Financement Externe

L'Endettement

Les entreprises peuvent s'endetter en contractant un emprunt auprès des établissements de crédit. Cette opération constitue un financement indirect ou intermédié. Elles peuvent également lancer un emprunt obligataire sur le marché des capitaux, si elles sont cotées sur ce marché. Les grandes entreprises ont un accès aisé au marché financier.

Les ménages s'endettent auprès des institutions financières pour financer des biens de consommation et des biens immobiliers. Les biens de consommation sont financés par des crédits à court ou moyen terme et à taux élevés. Les biens immobiliers sont financés par des crédits à long terme et à taux faibles.

La capacité d'endettement d'une entreprise est cependant limitée, le taux d'endettement étant un critère important de la santé et de la stabilité d'une entreprise.

Somme prêtée à une entreprise par un organisme bancaire, l'emprunt s'échelonne sur une durée déterminée et à un taux d'intérêt précis. Avanseo se positionne comme alternative à ces emprunts traditionnels grâce à son offre flexible et aux taux d'intérêts avantageux.

Le Crédit-Bail

Aussi qualifiée de location avec option d'achat, le crédit-bail consiste pour une entreprise à louer un bien possédé par un organisme financier. Ce dernier s'engage, à l'issue du crédit, à lui vendre ce bien à un tarif réduit, le prix d'achat ayant déjà été en grande partie absorbé par le coût du crédit.

Le système est particulièrement utilisé pour l'achat de véhicules, le matériel informatique et industriel, notamment parce que ce type de contrat permet d'inclure des garanties de maintenance et le financement de la TVA.

Location Financière

Il s'agit tout simplement d'un contrat de location sans option d'achat une fois le prêt terminé. On qualifie aussi ce mode de financement externe de "location longue durée".

Découvert Autorisé

Appelé aussi "facilité de caisse", le découvert autorisé consiste pour une banque à accorder une somme à une entreprise dont le solde est négatif. Rarement accordé en cas de création d'entreprise, ce découvert autorisé est assez fréquent pour le financement de la TVA concernant les investissements.

Délais de Règlement Fournisseurs

Cet autre mode de financement concerne les fournisseurs qui vont accorder des délais de règlement à l'entreprise.

Prêts d'Honneur

Cet autre mode de financement externe consiste, pour un organisme, à accorder une somme (sous forme de prêt) à une jeune entreprise. Il peut venir compléter un emprunt bancaire et sera souvent octroyé par une association, Pôle Emploi, une collectivité (ex: région) visant à favoriser le développement économique et la création d'entreprises.

Ce prêt renforce l’apport personnel et la crédibilité du fondateur d’entreprise auprès des établissements bancaires.

Financement Public

Les administrations regroupent toutes les organisations dont l’activité principale consiste à produire des services non marchands et à effectuer des opérations de redistribution du revenu et des richesses nationales.

Pour financer son budget, l'Etat dispose de ressources constituées à plus de 90 % de recettes fiscales. Le solde budgétaire de l’État permet de déterminer sa situation financière. Si les recettes de l’État sont supérieures à ses dépenses, le budget de l’État est en excédent. En revanche, si les dépenses sont supérieures aux recettes, le solde budgétaire est déficitaire.

Le trésor public émet des titres de dette qui sont achetés par des investisseurs. Les transactions s'effectuent sur le marché obligataire.

Avantages et Inconvénients des Différents Modes de Financement

Financement Interne

Avantages : Ils assurent l’indépendance financière de l’entreprise. Une entreprise qui favorise le financement interne n’est pas dépendante des décisions des banques. Elle est libre et n’a pas à donner de contreparties. Le premier, et non des moindres, réside dans son coût. En effet, contrairement aux financements externes, les financements internes ne coûtent, en principe, rien à l’entreprise. Ensuite, le financement interne contribue à envoyer un signal positif aux partenaires de l’entreprise - et éventuellement à ses financeurs externes.
Inconvénients : Dans certaines situations, cette source de financement peut toutefois avoir pour effet de faire perdre la propriété de l’entreprise à ses fondateurs. En effet, lorsque des investisseurs apportent des fonds et participent au capital, ils ont la qualité d’associés et disposent de droits.

Financement Externe

Avantages : Le financement externe est une solution intéressante financièrement lorsque le taux d’endettement est faible et la rentabilité du projet élevée. Il permet de bénéficier, dans ce cas, de l’effet de levier. Au passage, soulignons que le coût de l’endettement constitue une charge déductible fiscalement. De façon générale, les financements externes permettent de financer les projets aux besoins importants. Une offre assez étoffée existe en matière de financement externe.
Inconvénients : Cela dit, les banquiers et/ou les investisseurs n’acceptent pas systématiquement de financer tous les projets. Pour obtenir un prêt professionnel, par exemple, des apports financiers personnels minimaux doivent être apportés - environ 25%. Des garanties doivent être données en contrepartie (caution, hypothèque ou nantissement par exemple).

Crédit-Bail

Avantages : Le crédit-bail présente plusieurs avantages comme le fait de pouvoir emprunter de manière souple et sans apport, la possibilité d'achat une fois le contrat terminé et le fait de ne pas impacter le bilan en termes d'endettement.
Inconvénients : Par contre, il implique des frais additionnels plus élevés que ceux d'un emprunt bancaire et seuls les biens matériels sont finançables via ce crédit-bail.

De manière générale, les modes de financement externes proposent une offre complète (comme nous l'avons vu avec la location financière) et s'avèrent être de bons compléments financiers aux financements internes (fonds propres).

Financement à Court Terme vs Financement à Long Terme

Financement à Court Terme

Le financement à court terme est ce qui permet de tenir quand la trésorerie est sous pression, quand il faut des solutions rapides pour éviter le blocage. Le but est simple : garder la trésorerie à flot, le temps que l'argent rentre. Parmi elles :

la facilité de caisse. Cette autorisation de découvert donne la possibilité de passer une mauvaise période sans refus de paiement ;
le crédit de trésorerie. Grâce à cet emprunt court, l'entreprise est en mesure de faire face à un décalage ou une dépense imprévue ;
l'affacturage. Vous cédez vos factures à une société spécialisée qui vous avancera les fonds et s'occupera du recouvrement ;
l'escompte. Votre banque vous avance un paiement attendu, sur présentation d'une traite ou d'un billet à ordre ;
la cession Dailly. C'est le même principe que l'escompte, mais avec moins de contraintes administratives. Pas besoin, en effet, que le client valide quoi que ce soit ;
la négociation des délais afin de jouer sur les marges de paiement. L'entreprise cherchera à allonger les délais avec ses fournisseurs, tout en raccourcissant ceux de ses clients ;
l'autofinancement. Votre trésorerie le permet ? Alors puiser dans vos propres ressources reste la solution la plus simple et la moins coûteuse.

Financement à Long Terme

Lorsqu'une entreprise veut passer un cap, s'équiper, se développer, racheter une autre entité, elle a besoin de financement pensé sur plusieurs années. C'est là qu'intervient le financement à long terme (entre 3 et 10 ans, parfois plus selon les projets). Voici les leviers les plus utilisés :

le crédit bancaire : la formule la plus classique. C'est un prêt amortissable sur plusieurs années. La banque exigera la plupart du temps des garanties, une capacité de remboursement claire ainsi que des comptes propres ;
le Crédit-bail. Il est très utilisé pour les équipements. Grâce au leasing, vous louez, vous utilisez et à la fin vous pouvez acheter. Pas besoin de mobiliser tout le capital d'un coup ;
l'augmentation de capital. Ce sont les actionnaires ou les nouveaux entrants, dans ce cas, qui injectent des fonds. En échange, ils prennent une part du capital ;
le Capital-investissement. Cette manœuvre consiste à ce que vous ouvriez la porte à des investisseurs extérieurs, souvent des fonds, pour qu'ils entrent au capital afin de soutenir la croissance. L'avantage : des moyens. L'enjeu : bien choisir ses partenaires ;
l'autofinancement. Si l'entreprise génère assez de bénéfices, elle peut les réinjecter dans son développement. C'est la voie la plus stable… mais encore faut-il avoir de la marge.

Autres Techniques de Financement

Financement par Levée de Fonds et Investisseurs

C'est une méthode très utilisée par les start-ups ou les entreprises en pleine accélération. Le principe est simple : des investisseurs injectent du capital dans la société en échange d'une part de ce dernier. Les profils d'investisseurs peuvent varier selon le stade de développement :

les Business Angels sont souvent les premiers à croire au projet. Ce sont traditionnellement d'anciens entrepreneurs ou des cadres dirigeants investissant à titre personnel ;
les fonds de capital-risque misant sur des entreprises à fort potentiel avec une logique de sortie à moyen terme ;
le private equity, plutôt réservé aux structures plus matures, avec des tickets d'entrée plus élevés et un accompagnement plus poussé ;

La levée de fonds peut donner un vrai coup d'accélérateur, à condition de bien cadrer les choses.

Bon à savoir : En plus des capitaux investis, les venture capitalists mettent souvent à disposition leur expertise sectorielle, leurs réseaux professionnels et leur accompagnement stratégique.

Financement Participatif (Crowdfunding)

Quand les canaux traditionnels ne répondent pas, le financement participatif peut faire la différence. L'idée ? Mobiliser le grand public pour soutenir un projet, via des plateformes en ligne. Ce soutien peut prendre plusieurs formes :

don avec contrepartie ;
crowdlending ;
crowd-equity.

C'est une solution particulièrement intéressante pour les jeunes structures ou les projets à fort potentiel d'adhésion. En plus de lever des fonds, vous testez ainsi votre idée directement auprès du marché. Rapide à mettre en place, accessible sans garanties, le financement participatif coche beaucoup de cases… à condition de bien préparer sa campagne et de surtout savoir fédérer autour de son projet.

Attention : Les plateformes de crowdfunding doivent absolument justifier d’un statut réglementé et être agréées par l’autorité de contrôle prudentiel et de résolution.

Microcrédit et Financement Solidaire

Quand les circuits classiques ne sont pas toujours accessibles, le microcrédit entre en jeu. Des structures comme l'ADIE, certaines coopératives solidaires ou des fonds à vocation sociale proposent des prêts de quelques milliers d'euros, sans exiger de garanties complexes. L'objectif ? Donner leur chance aux entrepreneurs n'entrant pas dans les cases bancaires classiques, tout en :

les accompagnant sur la gestion ;
les démarches ;
le développement du projet.

Ce sont des solutions concrètes et responsables, pensées pour celles et ceux voulant entreprendre, même sans réseau ou capital. Et souvent, c'est ce petit coup de pouce qui fera toute la différence au démarrage.

Concours et Appels à Projets

Les concours, appels à projets ou prix dédiés aux entrepreneurs offrent non seulement de lever des fonds, mais aussi de gagner en crédibilité. Parmi les formats les plus fréquents :

les appels à projets sectoriels, souvent portés par des collectivités, incubateurs ou grands groupes ;
les concours d'innovation, pour mettre en avant des solutions nouvelles, avec à la clé un financement, parfois un accompagnement ;
les prix entrepreneuriaux, qu'ils soient locaux ou nationaux, valorisant la vision, l'impact ou le potentiel de développement ;

Au-delà du financement, ce type de dispositif peut ouvrir des portes : réseau, partenaires, mentors, investisseurs... C'est un bon moyen de se faire connaître tout en structurant son projet.

Choisir la Meilleure Technique de Financement

Financer un projet est une opération qui s’avère généralement délicate. Cela dit, chaque source présente des avantages et des inconvénients qu’il faut avoir à l’esprit avant de choisir. Parfois, la solution s’impose et l’entreprise n’a pas le choix.

Critères à Prendre en Compte

Commencez par poser les bases :

de combien avez-vous vraiment besoin ? Un chiffrage précis évite de vous retrouver bloqué ou trop dilué ;
sur quelle durée ? Est-ce pour tenir quelques mois ou accompagner une croissance sur plusieurs années ? ;
pouvez-vous rembourser ? Si vous partez sur un prêt, vos prévisions doivent le prouver ;
êtes-vous prêt à ouvrir votre capital ? Si non, évitez la levée de fonds. Si oui, réfléchissez bien à ce que vous êtes prêt à céder ;
Et surtout : où voulez-vous aller ? Le financement de l'entreprise doit être en phase avec votre stratégie, pas juste combler un trou passager.

Étapes pour Obtenir un Financement Efficacement

Avant de solliciter un financement, soignez vos bases :

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